[Imbasan Kewangan] Harga Emas Jatuh di Bawah $4,000 Ketika Minggu Padat Agenda Bank Pusat Menguji Keupayaan Pedagang Optimis Mempertahankan Paras Sokongan Utama!

Harga emas spot jatuh di bawah paras penting psikologi $4,000 seauns pada Jumaat lalu, mencecah paras terendah dalam tiga bulan dan mencatatkan penurunan mingguan terbesar dalam tempoh lebih empat bulan. Ketika dagangan bermula pada Isnin, harga terus berlegar sekitar $4,000, dengan hanya sedikit petunjuk bahawa sentimen pasaran telah bertambah baik sepanjang hujung minggu.

Harga tenaga yang terus meningkat, kebimbangan inflasi yang kembali memuncak dan perubahan jangkaan terhadap dasar Rizab Persekutuan menjadi faktor utama yang menekan harga emas. Sementara itu, ketidaktentuan geopolitik dan jadual keputusan bank pusat yang padat minggu ini menambahkan lagi ketidakpastian terhadap prospek emas.

Kebimbangan inflasi yang semakin meningkat menunjukkan bahawa bank-bank pusat utama mungkin tidak dapat melonggarkan dasar monetari secepat yang dijangkakan sebelum ini, sekali gus menjadi halangan nyata kepada pedagang yang menjangkakan kenaikan harga emas. Pada masa yang sama, pembetulan mendadak dalam saham teknologi, khususnya saham berkaitan AI, telah mencetuskan tekanan margin. Sesetengah pedagang dan pelabur ekuiti yang berdepan panggilan margin telah menjual pegangan emas untuk mendapatkan tunai, sekali gus menambahkan tekanan jualan terhadap logam berharga.

Minggu ini, tumpuan pasaran beralih sepenuhnya kepada mesyuarat dasar Rizab Persekutuan pada 27–28 Oktober. Kebanyakan pedagang menjangkakan Fed akan mengekalkan kadar faedah pada 3.75%–4.00%, dengan alat FedWatch pada satu ketika menunjukkan kebarangkalian melebihi 90% bahawa kadar akan dikekalkan. Namun begitu, pasaran masih mengambil kira kebarangkalian yang tinggi bagi kenaikan kadar pada Disember, dengan kebarangkalian tersebut menghampiri 80%.

Data inflasi pengguna dan pengeluar yang diterbitkan sebelum ini melebihi jangkaan, mengukuhkan naratif kadar faedah “kekal tinggi untuk tempoh lebih lama”. Indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE), iaitu ukuran inflasi pilihan Fed, dijadualkan dikeluarkan lewat minggu ini dan akan memberikan petunjuk lanjut. Bacaan yang lebih kukuh, ditambah dengan harga minyak yang kekal tinggi, boleh meningkatkan lagi jangkaan terhadap kenaikan kadar seterusnya, sekali gus mengekalkan tekanan terhadap emas.

Selain Fed, Bank Pusat Eropah, Bank Jepun, Bank Rizab New Zealand dan Bank Kanada juga akan mengumumkan keputusan kadar faedah minggu ini, menjadikannya minggu yang penting bagi dasar monetari global.

ECB dijangka secara meluas akan mengekalkan kadar faedah, walaupun kebimbangan politik dan fiskal di Perancis telah pun menekan euro. Di Jepun, inflasi teras melebihi sasaran 2% pada September buat kali pertama dalam sembilan bulan, mengukuhkan alasan untuk pengetatan lanjut dalam masa terdekat. Susulan itu, jangkaan bahawa Bank Jepun akan menaikkan kadar faedah pada Disember turut meningkat. Perubahan kecil sekalipun pada isyarat dasar ini boleh mempengaruhi harga emas melalui kadar pertukaran dan keadaan kecairan global.

Ulasan Pasaran:

Dalam jangka masa lebih panjang, emas masih mendapat sokongan daripada beberapa faktor struktur. Ketidakpastian berkaitan konflik geopolitik global, defisit fiskal yang semakin melebar dalam ekonomi utama dan permintaan daripada bank-bank pusat yang mahu memperuntukkan rizab kepada emas kekal menjadi faktor sokongan dalam jangka sederhana hingga panjang.

Namun, dalam jangka terdekat, kadar faedah benar dan dolar AS kekal sebagai pemacu utama. Selagi pasaran terus mengambil kira kemungkinan satu lagi kenaikan kadar oleh Rizab Persekutuan sebelum akhir tahun, potensi kenaikan harga emas berkemungkinan kekal terhad.