Rali pilihan raya pertengahan penggal Purata Perindustrian Dow Jones terhakis akibat reaksi negatif terhadap pusat data

• DJIA menghapuskan kenaikan Rabu dan jatuh ke paras terendah sejak 14 Oktober susulan penentangan terhadap pusat data.
• Goldman Sachs dan Caterpillar menyumbang kira-kira satu pertiga daripada kehilangan mata indeks, manakala Nvidia sekitar 6%.
• Data pekerjaan Oktober dijadualkan pada Jumaat, 13:30 GMT, dengan pertambahan diramalkan sebanyak 65 ribu selepas 29 ribu pada September.

Rabu merupakan sesi terbaik Purata Perindustrian Dow Jones sejak April 2025, manakala Khamis dijangka menjadi sesi terburuknya sejak bulan yang sama, kedua-duanya berpunca daripada keputusan pilihan raya yang sama. Indeks itu didagangkan sedikit di atas 51,500, lebih rendah daripada paras penutupan Selasa dan pada paras terendah sejak 14 Oktober. Dua puluh sembilan daripada tiga puluh saham komponennya merosot, dengan Coca-Cola (KO) menjadi satu-satunya pengecualian.

Jualan bermula dalam kalangan pengeluar cip sebelum merebak ke sektor lain. Nasdaq Composite berada lebih 10% di bawah paras rekodnya pada Oktober, manakala saham cip secara keseluruhan menuju sesi terburuk sejak Mac 2020. Indeks Volatiliti Cboe (VIX) mencecah 28, paras tertinggi sejak 31 Mac. Pelabur menafsirkan keputusan Selasa sebagai undian terhadap pembangunan pusat data, dan pendedahan Dow kepada tema pelaburan itu lebih kecil berbanding dua indeks lain.

Kesan kejatuhan Goldman Sachs tiga kali ganda berbanding Nvidia

Dow diwajarkan mengikut harga, maka pengaruh sesuatu saham komponen terhadap indeks ditentukan oleh harga sahamnya, bukan saiz syarikat. Pada harga sekitar $870 sesaham, Goldman Sachs (GS) membentuk satu persepuluh daripada indeks, dan penurunannya sekitar 6% menyumbang kira-kira satu perlima daripada kehilangan mata indeks. Pada harga sekitar $180, Nvidia (NVDA) membentuk 2% daripada indeks, dan penurunannya sebanyak 9% menyumbang sekitar 6%. Sebuah syarikat bernilai $4 trilion jatuh lebih besar daripada bank itu, tetapi kesannya terhadap pergerakan Dow hanya kira-kira satu pertiga.

Caterpillar (CAT) merupakan penyumbang kedua terbesar kepada penurunan indeks. Jualan penjanaan kuasanya meningkat 30% kepada $3.42 bilion pada suku ketiga yang dilaporkan pada 29 Oktober, terutamanya daripada turbin dan enjin besar untuk pusat data. Ini menjadikannya saham komponen yang paling berkait langsung dengan pembangunan yang kini dipersoalkan susulan keputusan pilihan raya. Lima daripada syarikat teknologi terbesar AS berada dalam indeks itu, iaitu Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft dan Nvidia, dan secara bersama menyumbang kurang daripada satu perlima daripada penurunan tersebut. Baki empat perlima datang daripada bank, syarikat perindustrian, penjagaan kesihatan dan saham komponen lain.

Bank turut berdepan masalah kedua. Jawatankuasa Perbankan Senat dijangka diterajui Senator Elizabeth Warren pada Januari, dan beliau sudah meminta pengawal selia menarik balik tiga cadangan modal bank. JPMorgan (JPM) merosot sekitar 4%. Di bawah kaedah wajaran harga, JPMorgan dan Goldman membentuk sekitar 14% daripada Dow berbanding kira-kira 2% daripada S&P 500, maka pendirian jawatankuasa itu terhadap modal bank memberi tekanan yang jauh lebih besar kepada indeks ini berbanding indeks pasaran luas tersebut.

Penentangan sudah diterjemahkan kepada rang undang-undang pada Mac

Rang undang-undang moratorium itu dibentangkan pada 25 Mac. Senator Bernie Sanders dan Ahli Dewan Perwakilan Alexandria Ocasio-Cortez mengemukakan Rang Undang-Undang Moratorium Pusat Data AI untuk menghentikan pembinaan baharu sehingga Kongres meluluskan peraturan kecerdasan buatan (AI), dan Sanders mengulangi gesaan itu pada Rabu selepas keputusan diumumkan. Pada ketika itu, penggubal undang-undang di sekurang-kurangnya 11 negeri telah mencadangkan penangguhan masing-masing.

Kertas undi Selasa merangkumi lebih 40 usul tempatan berkaitan pusat data, dan pengundi menyokong sekatan dalam hampir kesemuanya. Demokrat memenangi kerusi Senat dan jawatan gabenor di kedua-dua Texas dan Ohio, tempat pembangunan itu tertumpu, selepas kempen yang menjadikan pusat data antara isu utama. Fitch berkata sebahagian besar kapasiti yang dirancang mungkin berdepan halangan kawal selia di Texas, Georgia dan Ohio. UBS menganggarkan bahawa penangguhan pembinaan boleh menjejaskan kira-kira 30% daripada kapasiti yang dirancang untuk 2028. Alphabet (GOOGL) mengumumkan pusat data bernilai $17 bilion di Wyoming semasa sesi dagangan, dan sahamnya jatuh bersama saham lain.

Data pekerjaan Jumaat bakal tiba ketika jangkaan Disember sudah diambil kira dalam harga

Data Khamis memberikan petanda positif bagi ekonomi, tetapi tidak mencetuskan reaksi dagangan. Tuntutan awal faedah pengangguran turun kepada 189 ribu pada minggu berakhir 31 Oktober berbanding ramalan 196 ribu, menyamai bacaan terendah sejak 1969. Produktiviti suku ketiga meningkat 3.6% berbanding jangkaan 2.5%, manakala kos buruh seunit turun 0.7%, penurunan pertama sejak suku kedua 2025. Namun, hasil bon Perbendaharaan 10 tahun tetap turun kepada sekitar 4.85%.

Presiden Fed Cleveland Beth Hammack berkata beliau melihat tekanan inflasi merebak ke seluruh ekonomi, dengan pasaran buruh berpotensi mengukuh. Presiden Fed Richmond Tom Barkin berkata inflasi ialah risiko paling utama bagi Fed dan pembangunan AI telah menambah permintaan. Beliau turut berkata pusat data menggaji terlalu sedikit pekerja untuk mempunyai kelompok penyokong semula jadi dalam komuniti setempat yang menempatkannya. Fed mengekalkan kadar pada 3.75%-4.00% pada 28 Oktober, dan menjelang sesi dagangan, harga niaga hadapan mencerminkan kebarangkalian hampir 80% bagi kenaikan kadar pada mesyuarat 9 Disember.

Data pekerjaan Oktober dijadualkan pada Jumaat, 13:30 GMT, dengan pertambahan diramalkan sebanyak 65 ribu selepas 29 ribu pada September. Kadar pengangguran diramalkan kekal pada 4.2%, manakala pertumbuhan purata pendapatan sejam dijangka pada 0.3% bulan ke bulan. Bacaan yang hampir dengan ramalan akan mengekalkan jangkaan kenaikan kadar Disember dan menambahkan kos pinjaman yang lebih tinggi kepada kebimbangan Khamis tentang pembangunan yang semakin perlahan. Bacaan di bawah ramalan akan mengurangkan kebarangkalian kenaikan kadar dan menggantikannya dengan kebimbangan tentang ekonomi yang semakin perlahan, iaitu alasan berbeza untuk menjual indeks yang sama. Laporan Jumaat ialah yang pertama daripada dua laporan yang akan diterima Fed sebelum 9 Disember, dan pasaran niaga hadapan sudah mengambil kira jangkaan hasil mesyuarat itu dalam harga sebelum kedua-duanya diterbitkan.

Purata 200 hari semakin hampir untuk diuji

Rintangan: Purata Bergerak Eksponen (EMA) 50 hari berhampiran 52,150 ialah paras pertama. Penutupan Rabu di atas paras itu merupakan yang pertama sejak 29 Oktober dan hanya bertahan satu sesi. Di atasnya ialah paras tertinggi akhir Oktober berhampiran 52,900 dan paras tertinggi sebelum pembukaan Khamis sedikit di bawah 53,800, tempat kenaikan susulan keputusan pilihan raya berakhir.

Sokongan: Paras terendah Khamis sedikit di bawah 51,500 ialah yang terendah sejak 14 Oktober, manakala paras terendah 14 Oktober berhampiran 51,400 menjadi paras seterusnya di bawahnya. Lebih rendah lagi, paras terendah awal Oktober berhampiran 51,000 merupakan asas kepada kenaikan yang bermula pada 1 Oktober.

Kecenderungan: Utamakan posisi jual selagi EMA 50 hari berhampiran 52,150 mengehadkan kenaikan pada asas penutupan. Sasaran pertama ialah paras terendah awal Oktober berhampiran 51,000, dan sasaran kedua ialah EMA 200 hari berhampiran 50,800, paras yang belum didagangkan indeks sejak 7 April. Indeks Kekuatan Relatif Stokastik (Stoch RSI) harian berada berhampiran 57, kira-kira separuh perjalanan menurun daripada puncaknya pada akhir Oktober dan masih merosot. Penutupan harian kembali di atas 52,150 akan menjadikan pergerakan Khamis sekadar peristiwa sehari, seperti Rabu, dan menamatkan posisi jual.

Carta 5 minit Purata Perindustrian Dow Jones