Bank Pusat Eropah: Kenaikan kadar pada Disember diisyaratkan ketika pasaran menetapkan jangkaan trajektori kadar terlalu tinggi – Nomura

Andrzej Szczepaniak, George Buckley dan Josie Anderson dari Nomura menjangkakan ECB akan mengekalkan kadar deposit pada 2.50% pada 29 Oktober, sambil mengekalkan panduan pengetatan kuantitatif semasa. Mereka mengunjurkan kenaikan kadar selanjutnya pada Disember 2026 dan Mac 2027, yang akan membawa kadar terminal kepada 3.00%, dan menganggap jangkaan pasaran semasa yang mengambil kira kenaikan sekitar 75 mata asas menjelang September 2027 sebagai berlebihan.

Nomura melihat ECB berhati-hati tetapi cenderung mengetatkan dasar

"Kami meramalkan ECB akan mengekalkan kadar deposit pada 2.50% pada 29 Oktober. Kami percaya ECB mahu menunggu dan menilai bagaimana kenaikan kadar terdahulu telah mempengaruhi ekonomi kawasan euro, serta menilai perkembangan rundingan gaji pada suku keempat 2026, yang setakat ini kelihatan tidak membimbangkan dari segi kesan inflasi pusingan kedua."

"Pasaran mengambil kira kenaikan kadar sekitar 75 mata asas menjelang September 2027, yang kami anggap berlebihan, dan kami percaya Puan Lagarde tidak akan mengesahkan jangkaan tersebut semasa sesi soal & jawab sidang media. Oleh itu, kami menjangkakan pasaran akan meningkat semasa sidang media dan percaya bahawa menjelang penghujung sidang media (14:45 waktu London), kadar terminal ECB yang diambil kira oleh pasaran akan sedikit lebih rendah berbanding pada permulaannya (13:45 waktu London)."

"Kami menjangkakan kenaikan kadar selanjutnya pada Disember 2026 dan Mac 2027, yang akan menaikkan kadar deposit ke paras terminal 3.00%. Kami percaya perang Iran telah menyebabkan harga komoditi tenaga kekal tinggi untuk tempoh yang cukup lama sehingga mewajarkan dua lagi kenaikan kadar. Kami percaya kenaikan kadar pada Disember sudah pasti, manakala kenaikan pada Mac akhirnya akan dilihat sebagai perlu bagi tujuan pengurusan risiko."

"Kami percaya keputusan untuk mengekalkan kadar pada mesyuarat Oktober akan dibuat sebulat suara. ECB tidak tergesa-gesa untuk menaikkan kadar, sebaliknya menaikkannya sebagai langkah awal untuk mengehadkan risiko kesan inflasi pusingan kedua."

"Dalam sesi soal & jawab (13:45 waktu London), kami menjangkakan Puan Lagarde akan menerima soalan mengenai hala tuju kadar selepas Oktober, khususnya berapa kali lagi ECB akan menaikkan kadar. Kami percaya Puan Lagarde akan memberikan isyarat sejelas mungkin bahawa ECB akan menaikkan kadar pada Disember, sama seperti yang dilakukannya pada April dan Julai masing-masing bagi kenaikan kadar pada Jun dan September."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)