Emas sukar meneruskan pemulihan daripada paras terendah sejak awal tahun untuk melepasi $3,900 apabila jangkaan kenaikan kadar faedah Fed mengehadkan kenaikan harga

• Emas menarik minat sebahagian pembeli pada Isnin apabila harapan terhadap usaha diplomatik Iran melemahkan USD sebagai aset selamat.
• Serangan Ukraine terhadap Rusia dan ancaman AS untuk mengambil tindakan ketenteraan selanjutnya membataskan optimisme terkini.
• Jangkaan kenaikan kadar faedah Fed turut mengehadkan penyusutan USD dan kenaikan harga komoditi itu menjelang penerbitan data makroekonomi AS minggu ini.

Emas (XAU/USD) memulakan minggu baharu dengan prestasi positif, menamatkan penurunan dua hari berturut-turut dan memulihkan sebahagian daripada kejatuhan besar pada Jumaat yang membawa harganya ke bawah paras $3,900, iaitu paras terendah sejak Oktober 2025. Optimisme terhadap kemungkinan kejayaan diplomatik untuk menamatkan perang AS-Iran mengehadkan pengukuhan Dolar AS (USD) sebagai aset selamat dan memberikan sedikit sokongan kepada komoditi itu. Sementara itu, jangkaan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan AS (Fed) kekal kukuh berikutan kebimbangan inflasi yang didorong oleh harga minyak dan mungkin menjadi penghalang kepada logam kuning yang tidak memberikan pulangan faedah itu.

Perunding Iran dilaporkan mengadakan rundingan dengan pengantara Qatar pada Ahad untuk hari ketiga berturut-turut bagi memajukan perjanjian untuk menamatkan perang AS-Israel terhadap Iran. Dalam perkembangan selanjutnya, Iran telah mencadangkan pelan dua hari (48 jam) untuk membuka semula Selat Hormuz, dengan syarat AS memenuhi beberapa tuntutan termasuk menarik balik sekatan yang dikenakan susulan memorandum Islamabad dan mengurangkan pasukan tentera AS di rantau itu. Selain itu, Presiden AS Donald Trump berkata rundingan dengan Iran berjalan lancar dan Iran mahukan perjanjian.

Bagaimanapun, Trump menambah bahawa beliau tidak menolak kemungkinan tindakan ketenteraan selanjutnya selepas pilihan raya pertengahan penggal pada 3 November. Selain itu, Pemimpin Tertinggi Iran, Mojtaba Khamenei, mengarahkan para panglima tentera kanannya supaya bersiap sedia menghadapi konfrontasi baharu dengan AS dan Israel, serta memperluas pilihan tindak balas Tehran. Perkembangan ini, bersama serangan baharu Ukraine terhadap loji penapisan minyak Rusia, mengekalkan premium risiko geopolitik dan meletakkan pedagang yang menjangkakan penyusutan USD dalam kedudukan defensif. Oleh itu, sikap berhati-hati diperlukan sebelum mengambil posisi yang menjangkakan kenaikan selanjutnya dalam harga emas.

Sementara itu, data makroekonomi AS yang diterbitkan pada Khamis lalu menunjukkan pertumbuhan ekonomi yang berdaya tahan dan tekanan harga yang berterusan, sekali gus mengukuhkan jangkaan pengetatan dasar selanjutnya oleh Fed. Menurut alat FedWatch CME Group, pedagang kini mengambil kira kebarangkalian sekitar 75% bahawa bank pusat AS akan menaikkan kos pinjaman sekali lagi pada Disember. Oleh itu, belian susulan yang kukuh diperlukan untuk mengesahkan bahawa pasangan XAU/USD telah mencapai paras terendah jangka pendek, ketika tumpuan kini beralih kepada penerbitan data makroekonomi penting AS yang dijadualkan pada awal bulan baharu.

PMI Pembuatan ISM AS akan diterbitkan lewat hari ini, diikuti PMI Perkhidmatan ISM pada Rabu, sebelum butiran pekerjaan bulanan AS yang dipantau rapi, yang lazimnya dikenali sebagai laporan Gaji Bukan Perladangan (NFP), dikeluarkan pada Jumaat. Sementara itu, latar belakang fundamental yang dinyatakan tadi menunjukkan bahawa sebarang pemulihan seterusnya lebih berkemungkinan mengundang jualan dan terus terbatas.

Carta 4 jam XAG/USD

Analisis Teknikal

Penembusan dan pergerakan harga yang kekal di bawah paras psikologi $4,000 pada Jumaat dilihat sebagai pencetus utama bagi pedagang yang menjangkakan penurunan harga. Selain itu, logam berharga itu kekal jauh di bawah Purata Bergerak Eksponen (EMA) 100 tempoh pada carta 4 jam, mengesahkan prospek negatif jangka pendek. Penunjuk Penumpuan dan Pencapahan Purata Bergerak (MACD) kekal dalam wilayah negatif dengan garis MACD di bawah garis isyaratnya serta histogram yang lemah. Namun begitu, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) pada 28.94 berada dalam wilayah terlebih jual, menandakan bahawa walaupun tekanan menurun mendominasi, kejatuhan terkini mungkin sudah berlebihan dalam jangka pendek.

Walau bagaimanapun, sebarang kenaikan seterusnya lebih berkemungkinan menarik penjual baharu dan kekal terbatas berhampiran EMA 100 tempoh pada $4,068.55. Paras ini merupakan tahap penting yang perlu ditawan semula oleh pembeli untuk meredakan kecenderungan menurun semasa. Bagi pergerakan menurun pula, pedagang kini akan menumpukan pada paras terendah ayunan Jumaat, sekitar kawasan $3,870, sebagai zon permintaan yang berpotensi. Jika paras itu ditembusi, ia dijangka membuka laluan kepada penerusan aliran menurun yang sudah jelas terbentuk.

(Analisis teknikal artikel ini ditulis dengan bantuan alat AI. Ketahui lebih lanjut.)