Yen Jepun susut ketika pedagang menantikan keputusan dasar monetari Fed dan BoJ

USD/JPY meningkat sedikit pada Selasa apabila kebimbangan berkaitan kecerdasan buatan (AI) yang timbul minggu lalu semakin reda, sekali gus mengurangkan daya tarikan Yen Jepun (JPY) sebagai aset selamat dan membantu Dolar AS (USD) menyambung semula aliran menaiknya menjelang keputusan dasar monetari Rizab Persekutuan (Fed) pada Rabu.

Ketika artikel ini ditulis, pasangan mata wang itu didagangkan sekitar 157.85 selepas merosot kepada 156.08 pada Jumaat, paras terendahnya sejak 18 September. Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai Dolar AS berbanding sekumpulan enam mata wang utama, meningkat ke paras tertinggi dua minggu sekitar 102.23 selepas jatuh kepada 101.45 minggu lalu, paras terendahnya sejak 1 Oktober.

Penganalisis di OCBC menyatakan bahawa walaupun “kebimbangan mengenai AI baru-baru ini telah reda,” “kemunculan semula JPY sebagai instrumen lindung nilai portfolio wajar diperhatikan.” Mereka menegaskan bahawa “masih terlalu awal untuk menyimpulkan bahawa sektor AI sedang mengalami kejatuhan,” dengan hujah bahawa pelabur akan “semakin menuntut hasil dan aliran tunai yang lebih kukuh untuk mewajarkan perbelanjaan modal yang lebih tinggi,” tetapi “buat masa ini, kegelisahan itu lebih menyerupai turun naik sementara berbanding pembalikan arah yang berterusan.” Pada pandangan mereka, “AI secara umumnya masih menyokong USD, tetapi dagangan USD berkaitan AI tidak lagi bergerak sehala.”

Fed dijangka mengekalkan kadar faedah selepas menaikkannya sebanyak 25 mata asas (bps) pada September kepada 3.75%-4.00%. Kenaikan itu merupakan yang pertama sejak 2023 apabila penggubal dasar bertindak balas terhadap tekanan inflasi yang didorong oleh harga minyak yang lebih tinggi susulan perang di Timur Tengah.

Memandangkan pengekalan kadar dijangka secara meluas, tumpuan akan terarah kepada kenyataan dasar dan sidang media Pengerusi Kevin Warsh untuk mendapatkan petunjuk mengenai kenaikan kadar pada Disember, yang kebarangkaliannya dinilai pedagang pada 80%, menurut CME FedWatch Tool.

Data yang dikeluarkan pada Selasa memberikan sedikit sokongan kepada Dolar AS, dengan Pesanan Barangan Tahan Lama AS meningkat 1.8% pada September, melebihi jangkaan 0.6%. Bagaimanapun, pesanan tidak termasuk pengangkutan meningkat 0.5%, sedikit di bawah unjuran 0.6%, manakala pertumbuhan pesanan barangan modal teras perlahan kepada 0.5% daripada 1.6%. Sementara itu, purata pertambahan pekerjaan bagi tempoh empat minggu yang dilaporkan ADP menurun kepada 16.8 ribu daripada 17.5 ribu.

Sementara itu, Bank Jepun (BoJ) juga dijangka mengekalkan kadar faedah selepas melaksanakan pengetatan terkumpul sebanyak 50 mata asas (bps) pada awal tahun ini, dengan pedagang menjangkakan satu lagi kenaikan pada Disember.

Penganalisis di MUFG/BTMU berpandangan bahawa Yen “berkemungkinan terus berdepan tekanan sepanjang minggu ini,” dengan pelabur mungkin bersedia menghadapi nada yang lebih berhati-hati daripada Gabenor BoJ Ueda pada Jumaat memandangkan keadaan global. Mereka menjangkakan BoJ akan mengakui bahawa “lebih banyak kenaikan kadar diperlukan,” tetapi menyatakan bahawa gaya komunikasi Ueda menunjukkan beliau “mungkin tidak memberikan isyarat yang tegas mengenai kenaikan pada Disember yang kebarangkaliannya masih diambil kira dalam harga pasaran pada 80%.”

Pada pandangan MUFG/BTMU, gabungan panduan yang berhati-hati dan jangkaan yang sudah tinggi itu “boleh menyebabkan USD/JPY meneruskan pemulihan ke paras yang lebih tinggi minggu ini, khususnya jika sentimen pelabur berkaitan AI menjadi stabil.”