Won Korea Selatan: Risiko penyusutan ke paras 1400 berbanding dolar AS semakin meningkat – TD Securities

Pakar strategi TD Securities berpendapat bahawa penurunan USD/KRW sekitar 14% daripada paras tertingginya pada Jun telah meletakkan pasangan ini di bahagian bawah julat dagangannya sepanjang dua tahun. Corak pengembalian kepada purata berdasarkan sejarah, penilaian KRW yang menunjukkan keadaan terlebih beli dan aliran masuk pelaburan ekuiti yang semakin berkurangan menyokong kenaikan USD/KRW ke arah 1375 menjelang akhir tahun 2026 dan 1400 pada suku pertama 2027.

Kenaikan KRW dilihat semakin kehilangan momentum

"Selepas penurunan USD/KRW yang berpanjangan daripada paras tertinggi pada Jun, sejarah menunjukkan kebarangkalian tinggi untuk lantunan semula dalam masa terdekat. Penilaian semasa pertukaran asing dan sokongan aliran portfolio yang semakin pudar turut mengukuhkan hujah bagi kenaikan USD/KRW ke arah 1400."

"USD/KRW berada di bahagian bawah julat dagangannya sepanjang dua tahun meskipun mekanisme pemutus litar KOSPI diaktifkan minggu lalu. Pasangan ini kini turun kira-kira 14% daripada paras tertingginya, menjadikan penurunan semasa antara yang terbesar sejak 1999. Berdasarkan sejarah, penurunan dengan magnitud yang serupa agak jarang berlaku."

"Sejarah menunjukkan kecenderungan untuk kembali kepada purata. Dalam enam kejadian terdahulu sejak 1999 apabila USD/KRW mencatatkan penurunan kira-kira -14% atau lebih daripada paras tertinggi bergerak setahun, pasangan ini secara umumnya pulih dalam tempoh 1, 3 dan 6 bulan berikutnya. Ini menunjukkan bahawa penurunan sebesar ini sering menandakan permulaan pembalikan sebahagian pergerakan tersebut. Bagi ketiga-tiga tempoh itu, USD/KRW secara konsisten meningkat dalam 5 daripada 6 kejadian (nisbah kenaikan 83%)."

"Rangka kerja nilai saksama berfrekuensi tinggi (HFFV) kami menunjukkan bahawa KRW berada dalam keadaan terlebih beli dan mengukuhkan pandangan bahawa USD/KRW akhirnya akan bergerak semula ke arah nilai saksama jangka pendek, yang kini sekitar 1400. Ini selaras dengan magnitud kenaikan USD/KRW berdasarkan rujukan sejarah serta ramalan rasmi pertukaran asing kami (1375 bagi akhir tahun 2026 dan 1400 bagi suku pertama 2027)."

"Pelabur yang kini lebih optimistik terhadap USD wajar mempertimbangkan potensi kenaikan USD/KRW, memandangkan kedudukan dagangan USD berkemungkinan masih belum condong kepada posisi beli. Kami juga melihat ruang untuk KRW melemah berbanding mata wang serantau seperti JPY dan CNY. JPY/KRW terus didagangkan berhampiran paras terendah dalam beberapa dekad, manakala CNY disokong oleh penyelesaian urus niaga pertukaran asing dan data China yang melebihi jangkaan."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)