Indeks Dolar AS menghampiri 102.00 ketika pedagang bersiap sedia menghadapi keputusan bank pusat

• Indeks Dolar AS meningkat sedikit ketika pedagang bersiap sedia menghadapi minggu yang padat dengan keputusan dasar bank pusat utama.
• Hasil Perbendaharaan AS stabil selepas penurunan minggu lalu, memberikan sedikit sokongan kepada dolar AS.
• Pedagang menantikan keputusan Fed pada Rabu untuk mendapatkan petunjuk tentang kemungkinan kenaikan kadar pada Disember, dengan inflasi PCE AS turut menjadi tumpuan.

Indeks Dolar AS (DXY) meningkat sedikit pada Isnin apabila pedagang melaraskan kedudukan dagangan menjelang minggu yang padat dengan keputusan bank pusat ekonomi utama yang boleh mencetuskan turun naik pasaran yang ketara. Ketika artikel ini ditulis, DXY, yang menjejaki nilai dolar AS berbanding sekumpulan enam mata wang utama, didagangkan sekitar 101.98, naik 0.24% pada hari ini.

Sementara itu, hasil Perbendaharaan AS menunjukkan tanda-tanda semakin stabil selepas penurunan minggu lalu, memberikan sokongan tambahan kepada dolar AS. Hasil Perbendaharaan AS merentasi semua tempoh matang mengalami tekanan apabila kebimbangan terhadap pelaburan berkaitan AI mendorong permintaan terhadap bon kerajaan. Pergerakan hasil bercampur-campur pada Isnin, dengan hasil jangka pendek meningkat sedikit manakala hasil jangka panjang kekal hampir tidak berubah berhampiran paras terendah kebelakangan ini. Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun yang menjadi penanda aras berada sekitar 4.98%.

Risiko dolar dilihat lebih cenderung ke arah kenaikan apabila Fed mengekalkan pendirian di tengah-tengah perbezaan dasar G10

Penganalisis MUFG/BTMU menyoroti jadual dasar yang padat, dengan menyatakan bahawa “lima bank pusat G10 akan bermesyuarat minggu ini, dengan RBNZ, BoC dan Rizab Persekutuan semuanya bermesyuarat pada Rabu, diikuti ECB pada Khamis dan BoJ pada Jumaat.” Mereka menyatakan bahawa “kami menjangkakan RBNZ dan BoC akan menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas, manakala Fed, ECB dan BoJ akan mengekalkan kadar.”

Mengenai prospek seterusnya, MUFG/BTMU menyatakan bahawa “mesyuarat FOMC terakhir tahun ini hanya akan berlangsung pada 9 Disember dan tanda-tanda keadaan kewangan yang semakin ketat terus bertambah, jadi sememangnya terdapat kemungkinan jangkaan kenaikan kadar Fed bagi Disember akan berkurangan.” Dalam keadaan ini, mereka menegaskan bahawa “kesediaan Warsh untuk memberi isyarat bahawa Fed kekal pada landasan yang ditunjukkan oleh unjuran titik akan menjadi penting.” Pada pandangan mereka, “dalam keadaan kewangan yang semakin ketat dan turun naik pasaran bon di Eropah, kami menjangkakan dolar akan terus mendapat sokongan, dan risiko kekal lebih cenderung ke arah kenaikan.”

Risiko inflasi yang didorong oleh tenaga dan dikaitkan dengan ketegangan di Timur Tengah menyebabkan bank pusat terus cenderung kepada pengetatan dasar. Rizab Persekutuan (Fed) menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas (bps) pada September kepada 3.75%-4.00%. Plot titik terkininya menunjukkan unjuran median kadar sebanyak 4.1% bagi akhir 2026 dan akhir 2027, menandakan satu lagi kenaikan suku mata peratusan tahun ini. Dalam keadaan ini, pedagang mengambil kira kebarangkalian sekitar 79% bagi satu lagi kenaikan kadar pada Disember dalam penetapan harga pasaran, menurut CME FedWatch Tool.

Walau bagaimanapun, perubahan keadaan kewangan merumitkan prospek dasar. Walaupun hasil Perbendaharaan telah susut daripada paras tertinggi kebelakangan ini, kos pinjaman yang tinggi sudah pun mengekang isi rumah dan perniagaan. Pertumbuhan ekonomi kekal berdaya tahan, tetapi kebimbangan terhadap penilaian AI dan perbelanjaan pelaburan yang besar meningkatkan risiko kerugian selanjutnya dalam pasaran ekuiti, yang boleh memberikan alasan kepada Fed untuk bertindak berhati-hati.

Dengan bank pusat AS dijangka secara meluas mengekalkan kadar pada Rabu, pedagang akan menumpukan perhatian pada kenyataan dasar dan sidang media Pengerusi Kevin Warsh. Penilaiannya terhadap inflasi dan keadaan kewangan boleh menentukan sama ada pasaran mengekalkan jangkaan bagi satu lagi kenaikan sebelum akhir tahun.

Selain keputusan pada Rabu, laporan inflasi Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS pada Khamis akan menjadi satu lagi ujian terhadap jangkaan kadar bagi Disember, bersama-sama anggaran awal Keluaran Dalam Negeri Kasar (KDNK) suku ketiga.