Crise de liquidez por trás da forte queda do ouro remete a 2008, quando houve uma recuperação na sequência!

Com a nova intensificação das tensões no Oriente Médio e o receio dos mercados de que os Estados Unidos possam lançar outra rodada de ataques militares contra o Irã, o ouro, tradicionalmente considerado um ativo de refúgio, sofreu uma forte onda de vendas, caindo na última sexta-feira ao menor nível em mais de um ano. Esse movimento contrasta com o padrão tradicional de busca por ouro, títulos do Tesouro dos EUA e dólar quando os conflitos regionais se agravam.

Durante o segundo mandato do presidente dos EUA, Donald Trump, a forma como o mercado busca segurança está mudando. A valorização das ações de tecnologia, que impulsionou o mercado acionário dos EUA nos últimos quatro anos, somada à recente e acentuada reversão desses papéis, está alterando os fluxos tradicionais para ativos de refúgio.

A forte onda de vendas no mercado acionário na última sexta-feira se estendeu aos metais preciosos, em um movimento de busca por segurança motivado pela necessidade de liquidez. Os investidores precisavam urgentemente de caixa após sofrerem perdas em seus investimentos em ações e venderam ouro para levantar recursos. Quando ocorreu a onda de vendas nas bolsas, o ouro já se encontrava em uma posição de fraqueza e vulnerabilidade, com os preços oscilando acima de um importante nível de suporte estabelecido em julho. Após o rompimento desse suporte técnico, a queda do ouro se acelerou.

Enquanto isso, o desempenho das diferentes classes de ativos sugere que os investidores já estão precificando o risco de uma deterioração adicional da situação no Golfo Pérsico. Os mercados temem que uma escalada militar significativa possa ocorrer já nesta semana, desestabilizando a região. As declarações recentes de Trump intensificaram essas preocupações. Suas publicações nas redes sociais indicaram que as partes envolvidas já haviam elaborado planos para ataques em larga escala.

Apesar da escalada das tensões no Oriente Médio e do risco elevado de uma nova guerra na região, o ouro continua sob pressão e tem encontrado dificuldades para sustentar uma recuperação expressiva. A piora das condições na região, aliada à resiliência da economia dos EUA, pode incentivar o Federal Reserve a manter os juros altos por mais tempo e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA em patamares elevados, impedindo uma recuperação sustentada dos preços do ouro.

Com os resultados das empresas de tecnologia atendendo, de modo geral, às expectativas e a pressão vendedora no setor de inteligência artificial se intensificando, a atenção do mercado está se voltando para os riscos ao crescimento econômico. O ouro pode encontrar algum suporte se a onda de vendas no setor de IA se aprofundar, sobretudo se os resultados eleitorais indicarem oposição dos eleitores à construção de centros de dados.

Análise de mercado:

Apesar da pressão no curto prazo, os preços do ouro podem subir no longo prazo, especialmente se o Federal Reserve passar a cortar os juros em 2027. A atual queda simultânea do ouro e das ações remete à crise financeira de 2008. O ouro atingiu seu ponto mais baixo em outubro daquele ano, antes de subir mais de 250% nos três anos seguintes. O governo dos EUA precisa continuar expandindo a oferta monetária para financiar sua enorme dívida. No longo prazo, isso daria um suporte muito forte ao ouro.