Espera-se que o Banco do Canadá eleve a taxa de juros para 2,50%

Espera-se que o Banco do Canadá eleve a taxa de juros em 25 pontos-base, para 2,50%, na quarta-feira.
O emprego no Canadá caiu acentuadamente em setembro, enfraquecendo os argumentos a favor de uma política monetária mais restritiva.
Os investidores examinarão atentamente a sinalização do banco central em busca de pistas sobre novas altas dos juros.

Espera-se que o Banco do Canadá (BoC) eleve sua taxa básica de juros em 25 pontos-base, para 2,50%, na quarta-feira, já que as preocupações persistentes com a inflação pressionam os responsáveis pela política monetária a promover um aperto, apesar dos sinais crescentes de fraqueza econômica.

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Segundo uma pesquisa da Reuters, 19 dos 34 economistas consultados preveem uma alta dos juros, que seria a primeira do banco central desde julho de 2023. No entanto, a decisão permanece incerta, pois os dados econômicos recentes evidenciam os desafios enfrentados pela economia canadense.

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) do Canadá subiu 3,1% em setembro na comparação anual, ante 3% em agosto, impulsionado principalmente pela alta dos preços da energia. As medidas de inflação subjacente, porém, desaceleraram, sugerindo que as pressões mais amplas sobre os preços permanecem relativamente contidas. O presidente do BoC, Tiff Macklem, alertou que altas prolongadas dos preços do petróleo poderiam acabar se propagando para outros bens e serviços.

Enquanto isso, o mercado de trabalho canadense se deteriorou acentuadamente em setembro. Houve uma perda de 68,3 mil postos de trabalho, um resultado muito inferior à expectativa de criação de 7 mil vagas, após a eliminação de 41,7 mil postos em agosto. A taxa de desemprego subiu de 6,4% para 6,5%, reforçando as preocupações com o enfraquecimento da demanda interna.

Esses sinais conflitantes dividiram os economistas. O BBH e o Scotiabank esperam uma alta de um quarto de ponto percentual nos juros, enquanto a TD Securities prevê que o BoC aguardará até dezembro. O Standard Chartered também defende a manutenção das taxas, citando a inflação subjacente contida e a fraqueza econômica.

Além da decisão de quarta-feira, os investidores analisarão atentamente as projeções econômicas atualizadas do BoC e os comentários do presidente Macklem para avaliar se os responsáveis pela política monetária estão se preparando para um aperto adicional ou para uma abordagem mais cautelosa.

Quando o BoC divulgará sua decisão de política monetária e como ela poderá afetar o USD/CAD?

O BoC anunciará sua decisão de política monetária na quarta-feira, às 13h45 GMT, juntamente com a atualização de seu Relatório de Política Monetária. A coletiva de imprensa do presidente Tiff Macklem, que ocorrerá em seguida, às 14h30 GMT, fornecerá mais detalhes sobre as perspectivas de política monetária do banco central.

Uma alta de 25 pontos-base nos juros, acompanhada de uma sinalização favorável a um maior aperto monetário, poderia sustentar o dólar canadense (CAD) e pressionar o USD/CAD para baixo. Por outro lado, uma decisão de manter as taxas ou uma sinalização cautelosa que destaque a fraqueza do mercado de trabalho poderia enfraquecer o dólar canadense e impulsionar o USD/CAD.

No gráfico de quatro horas, o USD/CAD segue com potencial de alta limitado no curto prazo, mantendo-se logo abaixo da barreira horizontal em 1,4055 e das médias móveis simples (SMA) de 200 períodos, em 1,4108, e de 100 períodos, em 1,4153. O Índice de Força Relativa (14), em 54,9, se recuperou e voltou a um território ligeiramente positivo, sugerindo melhora do impulso. No entanto, o movimento dos preços continua contido por essas médias acima da cotação, limitando a continuidade da alta por enquanto.

Na alta, a resistência inicial está em 1,4055, antes da SMA de 200 períodos em 1,4108, enquanto a SMA de 100 períodos em 1,4153 e o nível horizontal próximo, em 1,4155, formam uma zona de oferta mais ampla em patamares superiores. Na baixa, o suporte imediato aparece em 1,3969, com um piso mais abaixo em 1,3910. Um rompimento desse último nível provavelmente abriria espaço para mais pressão vendedora no curto prazo.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)

Indicador econômico

Decisão de taxa de juros do BoC

O Banco do Canadá (BoC) anuncia sua decisão de taxa de juros ao final de cada uma de suas oito reuniões programadas por ano. Se o BoC acreditar que a inflação ficará acima da meta, adotará uma postura restritiva e elevará os juros para reduzi-la. Isso favorece a valorização do CAD, pois juros mais altos atraem maiores fluxos de capital estrangeiro. Da mesma forma, se o BoC avaliar que a inflação ficará abaixo da meta, adotará uma postura expansionista e reduzirá os juros para estimular a economia canadense, na expectativa de que a inflação volte a subir. Isso favorece a desvalorização do CAD, pois reduz a entrada de capital estrangeiro no país.

Perguntas frequentes sobre o Banco do Canadá

O que é o Banco do Canadá e como ele influencia o dólar canadense?

O Banco do Canadá (BoC), sediado em Ottawa, é a instituição responsável por definir as taxas de juros e conduzir a política monetária do Canadá. Essas decisões são tomadas em oito reuniões programadas por ano e em reuniões extraordinárias de emergência, realizadas conforme necessário. O principal mandato do BoC é manter a estabilidade de preços, o que significa manter a inflação entre 1% e 3%. Sua principal ferramenta para alcançar esse objetivo é elevar ou reduzir as taxas de juros. Taxas de juros relativamente altas costumam fortalecer o dólar canadense (CAD), e vice-versa. Outras ferramentas utilizadas incluem a flexibilização e o aperto quantitativos.

O que é a flexibilização quantitativa (QE) e como ela afeta o dólar canadense?

Em situações extremas, o Banco do Canadá pode recorrer a uma ferramenta de política monetária chamada flexibilização quantitativa (QE). A QE é o processo pelo qual o BoC emite dólares canadenses para comprar ativos – geralmente títulos públicos ou corporativos – de instituições financeiras. A QE costuma enfraquecer o CAD. Trata-se de um último recurso quando é improvável que apenas a redução das taxas de juros seja suficiente para atingir o objetivo de estabilidade de preços. O Banco do Canadá utilizou essa medida durante a Grande Crise Financeira de 2009 a 2011, quando o crédito ficou paralisado depois que os bancos perderam a confiança na capacidade uns dos outros de quitar suas dívidas.

O que é o aperto quantitativo (QT) e como ele afeta o dólar canadense?

O aperto quantitativo (QT) é o inverso da QE. Ele é adotado após a QE, quando a recuperação econômica está em curso e a inflação começa a subir. Enquanto na QE o Banco do Canadá compra títulos públicos e corporativos de instituições financeiras para fornecer liquidez a elas, no QT o BoC deixa de comprar novos ativos e de reinvestir o principal dos títulos que já possui à medida que eles vencem. Em geral, isso é positivo para o dólar canadense, ou seja, tende a favorecer sua valorização.

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