Real brasileiro: riscos de volatilidade após vitória de Lula – Societe Generale

Dev Ashish, do Societe Generale, analisa o cenário brasileiro após a surpreendente reeleição de Lula contra Flávio Bolsonaro. A análise destaca a provável pressão sobre os ativos brasileiros à medida que o mercado desfaz posições montadas com base em uma vitória de Bolsonaro. Ressalta os desafios de governabilidade diante de um Congresso mais conservador, a consolidação fiscal gradual, as preocupações ainda não resolvidas com a dívida e a perspectiva de juros elevados por mais tempo, incluindo uma trajetória de cortes mais limitada para a taxa Selic.

Mercados reavaliam o Brasil após as eleições

"Lula garantiu uma surpreendente reeleição, revertendo a desvantagem do primeiro turno para derrotar Flávio Bolsonaro por 51,8% a 48,2%, na primeira virada bem-sucedida em um segundo turno na era democrática brasileira."

"Bolsonaro contesta o resultado devido à prorrogação do horário de votação, mas uma reversão judicial parece improvável. No entanto, protestos, disputas judiciais e tensões políticas podem persistir."

"A governabilidade será desafiadora, pois Lula terá pela frente um Congresso mais conservador, que poderá restringir sua agenda legislativa e, ao mesmo tempo, limitar a expansão fiscal."

"A consolidação fiscal provavelmente continuará gradual, mantendo sem solução as preocupações com a dívida e sustentando a perspectiva de juros elevados por mais tempo."

"Esperamos um ciclo de cortes de juros mais limitado, com a Selic encerrando 2027 em 12,25% e permanecendo acima das expectativas do mercado ao longo de 2028."

"Os ativos brasileiros provavelmente enfrentarão pressão imediata e maior volatilidade no curto prazo, à medida que o mercado desfaz posições montadas com base nas expectativas de uma vitória de Bolsonaro."

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)