Dólar canadense: precificação do mercado é vista como excessiva apesar das apostas em alta dos juros – BBH

Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman, informa que o USD/CAD está próximo da mínima de um mês, à medida que os mercados reforçam as expectativas de uma alta de 25 pontos-base nos juros do Banco do Canadá (BoC), para 2,50%, em 28 de outubro, com os swaps indicando uma probabilidade de 78%. Apesar de uma alta moderada no Índice de Preços ao Consumidor (IPC) cheio e de expectativas de inflação mais elevadas, Haddad considera excessivos os 100 pontos-base de aperto monetário precificados para o próximo ano, o que limita o potencial de valorização do dólar canadense (CAD).

Expectativas sobre o BoC sustentam o dólar canadense

“O USD/CAD recua e se aproxima da mínima de um mês, à medida que os mercados reforçam as apostas em uma alta dos juros pelo BoC na próxima semana. A alta moderada das expectativas de inflação de curto prazo teve mais peso do que a leitura fraca do IPC canadense de setembro. A curva de swaps agora precifica uma probabilidade de 78% de uma alta de 25 pontos-base nos juros do BoC, para 2,50%, em 28 de outubro, ante 60% anteriormente.”

“O IPC cheio do Canadá subiu para 3,1% na comparação anual, ante 3,0% em agosto, impulsionado pelos preços mais altos da energia. O resultado ficou abaixo do consenso de 3,2%, mas acima da projeção de 2,5% do BoC para o terceiro trimestre. A inflação subjacente foi mais contida. O núcleo do IPC, que exclui alimentos & energia, ficou em linha com o consenso, em 2,1% na comparação anual, ante 2,1% em agosto, enquanto a média das medidas do IPC por médias aparadas e pela mediana recuou inesperadamente para 1,85% na comparação anual (consenso: 1,95%), ante 1,95% em agosto, mantendo-se abaixo da projeção de 2,0% do BoC para o terceiro trimestre.”

“Ainda assim, a alta das expectativas de inflação das empresas para os horizontes de um e dois anos reforça o alerta feito na sexta-feira pelo presidente do BoC, Tiff Macklem, de que ‘aumentou o risco de a inflação se disseminar e se tornar mais persistente’.”

“Continuamos considerando excessivos os 100 pontos-base de aperto monetário do BoC precificados para os próximos doze meses, o que limita o potencial de valorização do CAD. A inflação subjacente do Canadá permanece próxima da meta de 2% do banco, e a economia continua operando abaixo de sua capacidade.”

(Este artigo foi elaborado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)