Câmbio na Europa Central e Oriental: postura acomodatícia e choque energético pressionam moedas – ING

O estrategista do ING Frantisek Taborsky prevê uma semana movimentada para os mercados da Europa Central e Oriental (CEE), com dados de PMI, inflação e atividade industrial na Turquia, na Hungria e na República Tcheca, além de decisões de política monetária na Polônia e no Banco Nacional Tcheco. Ele espera que o NBP mantenha os juros em 3,75% e adie as altas até 2027, considera provável que o CNB eleve os juros em 25 pontos-base e mantém um viés favorável ao afrouxamento monetário, enquanto a alta dos preços da energia e o fortalecimento do dólar pressionam as moedas da região.

Bancos centrais da Europa Central e Oriental inclinados ao afrouxamento monetário diante de um dólar mais forte

"O pregão de sexta-feira marcou o retorno da aversão ao risco, após um breve período de alívio que se seguiu às reuniões do Fed e do Banco Central Europeu. A combinação da alta dos preços da energia com o fortalecimento global do dólar, somada à postura dos bancos centrais da Europa Central e Oriental, em geral favorável ao afrouxamento monetário, continuará a pressionar as moedas locais."

"Amanhã, serão divulgados os dados de inflação da Turquia referentes a outubro. Nossas estimativas apontam para uma aceleração mensal de 1,8% para 2,4%, enquanto a taxa em relação ao mesmo período do ano anterior deve recuar ligeiramente, para 29,6%."

"Na quarta-feira, serão divulgados os dados de produção industrial da Hungria e de inflação de outubro da República Tcheca. Prevemos uma aceleração da inflação cheia de 2,5% para 2,6% e uma nova alta do núcleo da inflação, de 3,1% para 3,3%. O Banco Nacional da Polônia também deve manter os juros inalterados em 3,75% e apresentar uma nova projeção. Não esperamos a primeira alta dos juros antes do primeiro trimestre de 2027."

"Na quinta-feira, será a vez do Banco Nacional Tcheco, que provavelmente elevará os juros em mais 25 pontos-base, para 4,00%, e também apresentará uma nova projeção."

"Em linha com nossas expectativas, o EUR/CZK voltou à faixa de 24,300–350, que consideramos justa por enquanto. Embora esperemos uma postura favorável ao aperto monetário por parte do CNB, será difícil superar as expectativas, já que um aperto de 100 pontos-base já está precificado e a coroa tcheca tende a se desvalorizar ligeiramente após as reuniões do banco central. Podemos ver o par voltar a ficar um pouco acima de 24,350."

(Este artigo foi produzido com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)