Ações: investimento em IA mantém ganhos após resultados das gigantes de computação em nuvem – Danske Bank

Os estrategistas do Danske Bank observam que as ações avançaram na quarta-feira, com altas do S&P 500 e do Stoxx 600, enquanto os ativos ligados à IA se recuperaram pela terceira sessão. Os resultados da Alphabet e da Microsoft divulgados após o fechamento apresentaram um quadro misto para as receitas e os investimentos em bens de capital (capex) relacionados à IA. Eles destacam que a manutenção das projeções de capex pode limitar novas altas impulsionadas por revisões das estimativas de lucro no conjunto dos setores de centros de dados e semicondutores.

Altas das ações impulsionadas pela IA enfrentam sinais mistos

"As ações fecharam em alta na quarta-feira, com o S&P 500 avançando 0,3% e o Stoxx 600 subindo 0,7%. Os ativos ligados à IA se recuperaram pela terceira sessão consecutiva e ganharam novo impulso com a surpresa positiva nos resultados da SK Hynix e, sobretudo, com a maior visibilidade da demanda em um horizonte mais longo."

"No que diz respeito às receitas ligadas à IA, as receitas do Google Cloud mais que dobraram e superaram as estimativas. Mas, como o negócio principal decepcionou enquanto os gastos com IA aceleraram, o fluxo de caixa livre ficou fortemente negativo, em vez de próximo de zero, como estimava o consenso, e a ação caiu 10% nas negociações após o fechamento, embora a leitura não tenha sido necessariamente negativa para os ativos ligados à IA em geral. A Microsoft, por outro lado, apresentou um desempenho forte em todas as frentes."

"O negócio de IA, a plataforma de nuvem Azure, cresceu 48% e gerou cerca de US$ 19 bilhões em fluxo de caixa livre, US$ 10 bilhões a mais do que os analistas esperavam. Portanto, a conclusão é bem oposta à da Alphabet, e isso diferencia cada vez mais a Microsoft da Alphabet e da Meta, assim como da CoreWeave e da Oracle, cujos investimentos em IA dependem de maior endividamento."

"No entanto, a manutenção das projeções de capex também significa que não devemos ver, após a divulgação dos resultados, o mesmo movimento de alta nas revisões das estimativas de lucro observado em trimestres anteriores, quando o aumento dos gastos de capital desencadeava imediatamente uma elevação das estimativas para a cadeia de fornecedores de centros de dados e, em especial, para o setor de semicondutores."

"De modo geral, a reação aos resultados dos grandes provedores de infraestrutura de nuvem é ligeiramente negativa hoje, com o Kospi em queda de 0,7%. Os contratos futuros do Nasdaq recuam 0,9%. No entanto, diante das fortes oscilações recentes dos ativos ligados à IA, esses movimentos são surpreendentemente pequenos."

(Este artigo foi produzido com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)