Euro: alta gradual à medida que Fed e BCE convergem – Commerzbank

Os economistas do Commerzbank, liderados pelo Dr. Jörg Krämer e seus colegas, esperam que o Fed e o BCE mantenham os juros inalterados em outubro, mas promovam aumentos de 25 pontos-base em dezembro. Depois disso, a política monetária deve permanecer ligeiramente restritiva, enquanto a inflação segue uma trajetória de queda até 2027. Suas projeções indicam uma alta gradual do EUR/USD de 1,12 para 1,18 até o fim de 2027, à medida que o dólar perde sustentação.

Euro avança com enfraquecimento do dólar

"A taxa de câmbio EUR/USD deve continuar subindo gradualmente nos próximos trimestres, pois o dólar está sendo prejudicado pelas medidas de Trump para limitar a independência do Fed e por sua postura agressiva contra muitos países, levando-os a buscar alternativas à moeda americana."

"O Fed e o BCE têm, portanto, bons motivos para fazer uma pausa em outubro, sobretudo para obter mais clareza sobre as condições econômicas e geopolíticas. Em dezembro, porém, ambos os bancos centrais provavelmente responderão à inflação persistentemente elevada com um aumento de 25 pontos-base nas taxas de juros, conforme já precificado pelos mercados futuros. No entanto, a previsão para o BCE depende de que a situação no mercado de títulos públicos franceses não se agrave."

"Diante da queda esperada dos preços do petróleo, nossa projeção indica que as metas de inflação do BCE e do Fed devem voltar a ficar ao alcance no fim de 2027. Nos EUA, também se espera que o núcleo da inflação recue de forma contínua. Na zona do euro, isso provavelmente só ocorrerá a partir de meados de 2027, mas a queda significativa da inflação geral deve convencer o BCE de que se trata apenas de um fenômeno temporário, que não justifica novos aumentos das taxas de juros."

"Continuamos a considerar que, devido a essas restrições, os bancos centrais adotarão uma política monetária de viés expansionista. A queda da inflação no próximo ano poderá, portanto, ser apenas um fenômeno temporário."

(Este artigo foi elaborado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)