Euro mantém perdas com pausa do BoJ pressionando o EUR/JPY

• Manutenção da taxa de juros do Banco do Japão em 1,25% fortalece o iene e pressiona o EUR/JPY para baixo.
• Revisões das metas de inflação do BoJ destacam a possibilidade de maior aperto monetário no Japão.
• Disparada dos custos de energia alimenta os riscos inflacionários na Europa e mantém bem viva a possibilidade de uma alta de juros pelo BCE em dezembro.

O EUR/JPY interrompe sua sequência de dois dias de alta e é negociado em torno de 176,10 durante a sessão asiática de sexta-feira. O par cambial perde terreno enquanto o iene japonês (JPY) mantém os ganhos após a decisão do Banco do Japão (BoJ) de manter sua taxa de juros de curto prazo inalterada em 1,25%. A manutenção, em linha com as expectativas do mercado, encerrou a reunião de dois dias de avaliação da política monetária do banco central.

O resumo do comunicado de política monetária do BoJ revelou que a projeção mediana para o núcleo do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) no ano fiscal de 2026 permanece em 2,5%, inalterada em relação a julho, com a inflação subjacente atingindo níveis compatíveis com a meta de preços.

Para o ano fiscal de 2027, a projeção mediana para o núcleo do IPC que exclui alimentos frescos e energia foi revisada para cima, de 2,6% em julho para 2,7%, e o conselho alertou que a inflação subjacente poderá superar as metas. O BoJ reafirmou seu compromisso de ajustar a política monetária conforme necessário, enfatizando a necessidade de impedir que uma inflação descontrolada prejudique a economia como um todo no futuro.

Apesar da força atual do JPY, o par EUR/JPY poderá recuperar terreno em breve, já que o euro encontra apoio na perspectiva de uma postura mais restritiva do Banco Central Europeu (BCE). A disparada dos custos de energia intensificou os riscos inflacionários na zona do euro, sinalizando aos operadores que uma alta de juros pelo BCE em dezembro continua sendo uma possibilidade concreta.

Trajetória dos juros do euro em foco enquanto os mercados acompanham possível decisão do BCE em dezembro

Estrategistas do Scotiabank destacam que a precificação do mercado ainda aponta para um aperto monetário adicional, observando que “os mercados esperam uma nova alta de 25 pontos-base em dezembro”, embora “muitos analistas (incluindo os do Scotia) acreditem que os responsáveis pela política monetária interromperão as altas”. Essa divergência evidencia a persistente incerteza sobre a trajetória da política do BCE no curto prazo, apesar das crescentes expectativas de que o ciclo atual esteja se aproximando do fim.