Euro recua para perto de 1,1200 enquanto operadores aguardam dados de emprego dos EUA

• EUR/USD recua para cerca de 1,1215 no início da sessão asiática de sexta-feira.
• Declarações de dirigentes do BCE favoráveis ao aperto monetário podem ajudar a limitar as perdas do euro.
• Os investidores se preparam para os dados de emprego de setembro dos EUA, na sexta-feira, em busca de novos catalisadores.

O par EUR/USD perde terreno e se aproxima de 1,1215 no início da sessão asiática de sexta-feira, pressionado pelo clima de cautela. No entanto, o potencial de queda do par pode ser limitado pela postura do Banco Central Europeu (BCE) favorável ao aperto monetário. Todas as atenções estarão voltadas para os dados de emprego de setembro dos EUA, que serão divulgados ainda nesta sexta-feira.

Joachim Nagel, membro do Conselho do BCE, afirmou na terça-feira que o banco central provavelmente elevará os custos dos empréstimos no próximo mês devido à deterioração das perspectivas para a inflação. Enquanto isso, Klaas Knot, também dirigente do BCE, disse que o banco central provavelmente terá de manter uma postura favorável ao aperto monetário e permanecer atento a choques inflacionários. Os economistas esperam uma última alteração nas taxas de juros no próximo mês, embora os mercados prevejam que o aperto continue além disso, avançando por 2027.

A queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA pode pressionar o dólar e favorecer o principal par cambial. O rendimento do título de dois anos, mais sensível às expectativas para as taxas de juros, caiu cerca de 10 pontos-base durante a noite, para 4,47%.

O movimento dos títulos também refletiu uma reprecificação das expectativas em relação ao Federal Reserve (Fed). Segundo a ferramenta CME FedWatch, os contratos futuros de Fed funds reduziram a probabilidade de uma alta de 25 pontos-base nos juros em dezembro para cerca de 70%, ante mais de 70,9% na quinta-feira.

Os investidores buscarão mais sinais nos dados de emprego dos EUA de sexta-feira para avaliar a trajetória dos juros do Fed. Os economistas esperam que o relatório de emprego não agrícola (Nonfarm Payrolls, NFP) mostre a criação de 65.000 vagas em setembro, enquanto a taxa de desemprego deve permanecer estável em 4,2% no mesmo período.

“Os dados recentes sugerem uma melhora no mercado de trabalho, e esperamos que essa tendência continue neste relatório”, disseram analistas do MUFG, referindo-se aos dados de emprego não agrícola.

Dados de inflação da zona do euro ancoram swaps, enquanto taxas de inflação implícita na zona do euro e nos EUA atingem mínimas de dois meses

Analistas do Deutsche Bank observam que uma agenda de indicadores relativamente esvaziada ainda assim trouxe um sinal importante sobre a dinâmica dos preços, com a divulgação da prévia do índice de preços ao consumidor (IPC) da zona do euro de outubro. Eles destacam que o resultado “veio em linha com o consenso, com a inflação geral subindo para o maior nível em três anos, de +4,0% em outubro, enquanto o núcleo da inflação permaneceu em +2,5%”. Na avaliação dos analistas, isso foi acompanhado por uma forte reprecificação das expectativas de inflação de curto prazo, já que “isso levou a uma enorme queda nas expectativas de inflação, com a taxa do swap de inflação de um ano da zona do euro (-25,9 pontos-base) recuando para a mínima de dois meses, de 3,10%, enquanto a taxa do swap de inflação de um ano dos EUA (-24,9 pontos-base) atingiu a mínima de dois meses, de 2,16%”.

No mercado de juros, o Deutsche Bank destaca que o movimento nos swaps de inflação coincidiu com uma forte valorização dos títulos soberanos europeus. Os analistas relatam que “os rendimentos dos títulos alemães de 10 anos (-5,8 pontos-base) caíram para 3,27%, enquanto os rendimentos dos títulos franceses de 10 anos, as OATs (-17,6 pontos-base), registraram sua maior queda diária desde abril, recuando para 4,77%”. Esse estreitamento também se refletiu no diferencial entre os países centrais e os periféricos, com o banco observando que “isso também reduziu o diferencial entre os rendimentos dos títulos franceses e alemães de 10 anos em 11,8 pontos-base, para 150 pontos-base, marcando seu menor nível nas últimas duas semanas”.

Lagarde sinaliza preferência pelo aperto monetário, com riscos inflacionários ainda em foco

O discurso da presidente do BCE, Lagarde, registra pontuação de 6,2/10 no FXS Speechtracker, ligeiramente acima da média histórica de 5,6/10, indicando um tom um pouco mais incisivo e favorável ao aperto monetário. A ênfase de que “ainda é necessário aplicar ferramentas para evitar que a inflação saia do controle” e de que é difícil distinguir os efeitos dos choques sugere que o BCE continua inclinado a manter uma política restritiva, mesmo diante da persistente incerteza sobre a dinâmica da oferta e da demanda.

Os comentários de que as tarifas dos EUA dificilmente serão revistas em breve e de que as eleições de meio de mandato nos EUA podem afetar o comércio apenas ao longo do tempo ressaltam uma postura cautelosa em relação aos riscos externos, com possíveis implicações para o euro por meio do crescimento e do comércio. A referência ao choque energético e à IA atuando em direções opostas destaca um cenário complexo, no qual o BCE provavelmente continuará vigilante, reforçando um leve viés de alta para o euro à medida que os mercados precificam a manutenção da determinação em combater a inflação.

Análise técnica: EUR/USD mantém viés negativo abaixo da MMS de 100 dias

No gráfico diário, o EUR/USD mantém um viés de baixa no curto prazo, com a cotação à vista ainda limitada abaixo da média móvel simples (MMS) de 100 dias. O preço está logo abaixo da banda superior de Bollinger, sugerindo pressão nessa região, enquanto é negociado acima da banda central de Bollinger, que agora atua como suporte inicial. O Índice de Força Relativa (IFR) de 14 períodos, em 46,7, permanece abaixo da linha central, indicando um impulso de alta contido e reforçando a ideia de uma recuperação ainda limitada pela oferta vendedora em níveis superiores.

Na direção de alta, a resistência imediata está na banda superior de Bollinger, em torno de 1,1260, seguida por uma barreira mais relevante na MMS de 100 dias, perto de 1,1415. Na direção de baixa, o primeiro suporte está na banda central de Bollinger, em 1,1195, antes de uma zona inferior de proteção na banda inferior de Bollinger, em torno de 1,1130, onde os vendedores podem fazer uma pausa antes de tentar alcançar novas mínimas.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)