Indonésia: repercussões do MSCI pressionam títulos públicos indonésios – DBS

A economista Sherilyn Chew, do DBS Group Research, destaca o agravamento das tensões no mercado de títulos da Indonésia, com os títulos públicos indonésios (IndoGBs) ampliando as perdas após as saídas de capital motivadas pelo MSCI, apesar das recentes medidas de política monetária calibradas do Bank Indonesia. Ela observa um aumento da inclinação da curva com alta dos rendimentos, pressão acentuada nos vencimentos intermediários, cautela nas emissões corporativas e a possível emissão de títulos Panda pela Indonésia como uma medida pragmática, mas limitada, de diversificação das fontes de financiamento.

Onda de vendas motivada pelo MSCI acentua a inclinação da curva dos IndoGBs

"Os efeitos da onda de vendas motivada pelo MSCI sobre o mercado de títulos da Indonésia continuam a se intensificar, com os IndoGBs ampliando suas perdas apesar dos ajustes calibrados de política monetária realizados pelo BI na semana passada."

"A persistência da onda de vendas sugere que os mercados podem estar atribuindo maior peso à possibilidade de novas medidas de política monetária, potencialmente incluindo um ajuste da taxa básica de juros, sobretudo se as pressões sobre a IDR persistirem."

"A curva dos IndoGBs registrou aumento de inclinação com alta dos rendimentos, com o rendimento de 2 anos avançando para pouco acima de 7%, de volta a níveis vistos pela última vez em agosto, enquanto o de 10 anos subiu para 7,67%, seu nível mais alto neste ano."

"A pressão continua mais acentuada nos vencimentos intermediários, com uma redução substancial do diferencial entre os rendimentos de 5 e 10 anos, enquanto o diferencial entre os de 10 e 30 anos ficou negativo, já que os investidores institucionais domésticos continuam a oferecer algum suporte ao prazo de 30 anos."

"Caso se concretize, isso representaria uma diversificação pragmática dos canais de financiamento e poderia oferecer um sinal positivo modesto para o acesso do governo ao financiamento, embora seja improvável que, por si só, alivie as condições gerais desafiadoras de captação."

(Este artigo foi elaborado com a ajuda de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)