Iene japonês se recupera da mínima de três semanas diante do risco de intervenção e da fraqueza generalizada do dólar americano

USD/JPY recua durante a sessão asiática de quarta-feira em meio a uma combinação de fatores negativos.
Riscos de intervenção levam ao fechamento de algumas posições vendidas em JPY e pressionam as cotações à vista, em meio a novas vendas de USD.
Expectativas de uma solução diplomática para o conflito com o Irã e queda dos rendimentos dos títulos dos EUA pressionam o USD antes dos resultados das eleições americanas.

O par USD/JPY atrai alguns vendedores durante a sessão asiática de quarta-feira, interrompendo uma sequência de dois dias de alta que o levou ao maior nível em quase três semanas na véspera, em meio a uma combinação de fatores. As cotações à vista são negociadas no momento pouco abaixo de 158,50, com queda de cerca de 0,20% no dia, enquanto os operadores se preparam para alguma volatilidade decorrente dos resultados das eleições de meio de mandato nos EUA.

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Os operadores permanecem em alerta máximo diante das especulações de que as autoridades japonesas voltarão a intervir para sustentar o iene japonês (JPY), o que, juntamente com um dólar americano (USD) mais fraco, exerce alguma pressão de baixa sobre o par USD/JPY. A ministra das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, afirmou na segunda-feira que a declaração conjunta sobre câmbio com os EUA continua em vigor e que o governo está preparado para agir para conter uma desvalorização excessiva ou desordenada do JPY.

Enquanto isso, o otimismo em relação a uma possível solução diplomática para encerrar a guerra entre EUA e Irã enfraquece o dólar, considerado um ativo de refúgio, e contribui para a pressão vendedora sobre o par USD/JPY. De fato, o presidente Donald Trump disse ao Financial Times na terça-feira que os EUA não têm planos imediatos de atacar o Irã e que aparentemente estão conseguindo tudo o que querem, levando os operadores a retirar dos preços o prêmio de risco geopolítico e pressionando o USD.

Além disso, os rendimentos dos títulos públicos dos EUA voltam a recuar enquanto os investidores acompanham os primeiros resultados das eleições de meio de mandato, diante da possibilidade de os republicanos perderem a maioria na Câmara dos Representantes e, possivelmente, também no Senado. Isso mantém os compradores de USD na defensiva, embora o fortalecimento das expectativas de uma postura mais restritiva do Federal Reserve (Fed), reforçado pelos dados positivos do mercado de trabalho americano divulgados na terça-feira, possa limitar perdas mais acentuadas.

A Pesquisa de Ofertas de Emprego e Rotatividade da Mão de Obra (JOLTS), divulgada mensalmente pelo Departamento do Trabalho, mostrou que as contratações permaneceram relativamente estáveis e que as vagas em aberto aumentaram mais do que o esperado em setembro, passando de 7,2 milhões para 7,5 milhões. Além disso, os riscos inflacionários decorrentes dos preços da energia reforçam os argumentos a favor de um aperto adicional da política monetária do Fed, o que exige alguma cautela antes de assumir posições visando a uma nova desvalorização do USD e do par USD/JPY.

Além disso, o diferencial de juros persistentemente elevado entre EUA e Japão pode limitar a valorização do JPY, que oferece menor rendimento, tornando prudente aguardar uma continuidade consistente das vendas antes de confirmar que as cotações à vista atingiram um topo no curto prazo. Os operadores agora aguardam o relatório da ADP sobre o emprego no setor privado dos EUA e o PMI de Serviços do ISM, em busca de estímulos de curto prazo mais tarde, durante a sessão norte-americana.

Gráfico diário do USD/JPY

Análise técnica

O par USD/JPY permanece abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias, em 159,15, e da retração de Fibonacci de 61,8%, em 159,75, o que limita o potencial de alta e mantém um viés levemente baixista no curto prazo. A cotação oscila pouco abaixo da retração de 50,0%, em 158,45, indicando uma resistência crucial que precisa ser superada para permitir uma recuperação sustentável em direção à faixa superior de Fibonacci.

Na parte inferior, o suporte inicial aparece na retração de 38,2%, em 157,16, antes dos suportes mais baixos de Fibonacci em 155,56 e da mínima estrutural do ciclo, perto de 152,97, onde se pode esperar uma demanda mais forte caso a pressão vendedora seja retomada.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com a ajuda de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)

Perguntas frequentes sobre o iene japonês

Quais são os principais fatores que influenciam o iene japonês?

O iene japonês (JPY) é uma das moedas mais negociadas do mundo. Seu valor é determinado, de modo geral, pelo desempenho da economia japonesa, mas, mais especificamente, pela política do Banco do Japão, pelo diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos ou pelo apetite por risco dos operadores, entre outros fatores.

Como as decisões do Banco do Japão afetam o iene japonês?

Uma das atribuições do Banco do Japão é o controle cambial, de modo que suas ações são fundamentais para o iene. O BoJ já interveio diretamente nos mercados de câmbio em algumas ocasiões, geralmente para reduzir o valor do iene, embora evite fazê-lo com frequência devido a preocupações políticas de seus principais parceiros comerciais. A política monetária ultraflexível do BoJ entre 2013 e 2024 provocou a desvalorização do iene em relação às principais moedas, devido à crescente divergência entre a política do Banco do Japão e a de outros grandes bancos centrais. Mais recentemente, a retirada gradual dessa política ultraflexível tem dado algum suporte ao iene.

Como o diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos afeta o iene japonês?

Na última década, a postura do BoJ de manter uma política monetária ultraflexível levou a uma divergência crescente em relação a outros bancos centrais, especialmente ao Federal Reserve dos EUA. Isso contribuiu para ampliar o diferencial entre os rendimentos dos títulos de 10 anos dos EUA e do Japão, favorecendo o dólar americano em relação ao iene japonês. A decisão do BoJ, em 2024, de abandonar gradualmente a política ultraflexível, combinada com cortes de juros de outros grandes bancos centrais, está reduzindo esse diferencial.

Como o apetite por risco no mercado em geral afeta o iene japonês?

O iene japonês costuma ser visto como um investimento de refúgio. Isso significa que, em momentos de estresse nos mercados, os investidores tendem a aplicar seus recursos na moeda japonesa devido à sua suposta confiabilidade e estabilidade. Períodos de turbulência tendem a valorizar o iene em relação a outras moedas consideradas investimentos mais arriscados.

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