เงินปอนด์อังกฤษ: BBH ตั้งข้อสงสัยต่อการคาดการณ์ว่า BoE จะคุมเข้มนโยบายการเงิน

Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman ระบุว่า GBP/USD อ่อนค่าลงตามการแข็งค่าของดอลลาร์ในวงกว้าง แม้ดัชนี PMI ของสหราชอาณาจักรจะสูงกว่าคาด และหนุนการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 4.00% ในเดือนพฤศจิกายน เขามองว่าตลาดสวอปสะท้อนการคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายในอนาคตมากเกินไป โดยชี้ว่าการเติบโตที่ต่ำกว่าศักยภาพ ค่าจ้างที่แท้จริงที่อ่อนแอ อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ใกล้ระดับเป็นกลาง และแนวโน้มการจำกัดการใช้จ่ายภาครัฐ ล้วนเป็นปัจจัยกดดันเงินปอนด์

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

เงินปอนด์เผชิญแรงกดดัน แม้ PMI แข็งแกร่ง

“GBP/USD ปรับตัวลงตามการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในวงกว้าง ขณะที่ EUR/GBP ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 ดัชนี PMI ของสหราชอาณาจักรเดือนตุลาคมสูงกว่าคาด ตอกย้ำการคาดการณ์ว่า BOE จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 4.00% ในวันที่ 5 พฤศจิกายน”

“ดัชนี PMI รวมภาคการผลิตและบริการปรับตัวขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบแปดเดือนที่ 53.1 (คาดการณ์โดยเฉลี่ย: 51.7) จาก 52.0 ในเดือนกันยายน โดยมีแรงหนุนจากการเติบโตที่เร่งขึ้นของภาคบริการและภาคการผลิต”

“เส้นอัตราสวอปยังคงสะท้อนการคาดการณ์ว่า BOE จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวมกว่า 100 เบสิสพอยต์ในช่วงสิบสองเดือนข้างหน้า”

“เรามองว่ามีโอกาสที่ BOE จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่านั้น ซึ่งเป็นปัจจัยกดดัน GBP เนื่องจาก (i) เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรดำเนินกิจกรรมต่ำกว่าศักยภาพ (ii) ค่าจ้างที่แท้จริงแทบไม่เติบโต ส่งผลให้การใช้จ่ายถูกจำกัด (iii) อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ใกล้ขอบบนของช่วงอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่ BOE ประเมินไว้ที่ 2% ถึง 4% และ (iv) นโยบายการคลังมีแนวโน้มจะเข้มงวดมากขึ้นหลังการแถลงงบประมาณของสหราชอาณาจักรในวันที่ 28 ตุลาคม”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)

บทความถัดไป