ปอนด์อังกฤษ: การปรับโครงสร้าง QT ช่วยหนุนเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษและค่าเงินปอนด์ – MUFG
Derek Halpenny จาก MUFG ชี้ว่า Bank of England คงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง แต่สัญญาณต่าง ๆ บ่งชี้ว่ามีแนวโน้มจะปรับขึ้นในเดือนพฤศจิกายน เนื่องจากผู้ลงมติส่วนใหญ่เห็นว่าการคุมเข้มนโยบายยังมีความจำเป็น โดยสิ่งที่สร้างความประหลาดใจคือการปรับแผน QT ครั้งใหญ่ ซึ่งรวมถึงการระงับการขาย การถือครอง Gilts ระยะยาวแบบถาวร และการขายอย่างเป็นระบบให้กับ DMO ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว และถูกมองว่าเป็นปัจจัยบวกต่อเงินปอนด์ในระดับปานกลาง
การเปลี่ยนแปลง QT ของ BoE ช่วยลดความเสี่ยงในช่วงปลายเส้นอัตราผลตอบแทน
"มีการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยไว้เพียง 2bps สำหรับการประกาศของ BoE เมื่อวานนี้ ดังนั้นการประกาศคงนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงจึงไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ"
"แม้ว่าการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยจะเป็นไปตามคาด แต่แผน QT ที่อัปเดตแล้วกลับไม่เป็นเช่นนั้น"
"ประการที่สาม Gilts มูลค่า 146 พันล้านปอนด์ ที่จะครบกำหนดระหว่างปี 2035 ถึง 2049 จะถูกขายในอัตรา 20 พันล้านปอนด์ต่อปี โดยพันธบัตรเหล่านี้จะถูกขายตรงให้รัฐบาลผ่าน DMO แทนที่จะขายตรงสู่ตลาดผ่านการประมูลเหมือนที่เกิดขึ้นภายใต้ QT จนถึงขณะนี้"
"การขาย Gilts เชิงรุกมูลค่า 20 พันล้านปอนด์ต่อปี ที่จะครบกำหนดระหว่างปี 2035 ถึง 2049 ให้กับ DMO แทนที่จะขายสู่ตลาด เป็นปัจจัยที่มีผลกระทบมากที่สุดในที่นี้ และพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 30 ปีปรับลดลง 12bps เมื่อวานนี้"
"เงินปอนด์อ่อนค่าลงเมื่อวานนี้ แต่ความเสี่ยงที่ลดลงต่อตลาด Gilts ก่อนการประกาศงบประมาณในวันที่ 28 ตุลาคม ก็ช่วยลดโอกาสของปฏิกิริยาเชิงลบลงได้ในระดับหนึ่งเช่นกัน"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
