ปอนด์สเตอร์ลิงร่วงลง ขณะที่ CPI ของสหรัฐหนุนการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

GBP/USD อ่อนตัวลง ขณะที่ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐที่ออกมาสูงกว่าคาดหนุนดอลลาร์สหรัฐ
ตลาดเพิ่มการคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม หลังการประกาศรายงาน CPI
นักเทรดหันไปจับตาตัวเลขการเติบโตและการผลิตภาคอุตสาหกรรมของสหราชอาณาจักรที่จะประกาศในวันพฤหัสบดี

GBP/USD ร่วงลงราว 0.50% หลังข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐที่แข็งแกร่งกว่าคาดช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐ GBP/USD ปรับตัวลงประมาณ 0.52% ในวันพุธ หลังข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐที่ออกมาสูงกว่าคาดตอกย้ำความคาดหวังว่า Federal Reserve (Fed) จะเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ส่งผลให้เกิดแรงซื้อใหม่ในดอลลาร์สหรัฐ (USD) ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐก็ฟื้นตัวขึ้นอย่างแรงเช่นกัน ขณะเขียนบทความนี้ คู่เงินดังกล่าวเคลื่อนไหวอยู่แถว 1.3185 ใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2026

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดการเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ปรับขึ้นสู่บริเวณ 102.84 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง ปรับขึ้นมากกว่า 10 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ราว 5.30% หลังจากร่วงลงต่ำกว่า 5.20% เมื่อต้นสัปดาห์นี้ อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นทำให้สินทรัพย์สกุลดอลลาร์น่าสนใจมากขึ้น และเพิ่มแรงกดดันต่อ GBP/USD

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบรายเดือน สอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ และเร่งตัวขึ้นจากการเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนสิงหาคม ขณะที่เงินเฟ้อทั่วไปรายปีเพิ่มขึ้นสู่ 3.7% จาก 3.4% สูงกว่าคาดการณ์ที่ 3.6%

Core CPI ซึ่งไม่รวมหมวดอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 0.2% และไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนสิงหาคม ส่วนอัตรา Core CPI รายปีเพิ่มขึ้นสู่ 2.6% จาก 2.4% ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ที่ 2.5% เช่นกัน

หลังการประกาศข้อมูลดังกล่าว นักเทรดให้น้ำหนักโอกาส 43.7% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคม เพิ่มขึ้นจาก 22% ก่อนการประกาศ ขณะที่ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอยู่ใกล้ 90% ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool นอกจากนี้ ตลาดการเงินยังเพิ่มการคาดการณ์ต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 3 ครั้งภายในสิ้นปี 2027

ฝั่งสหราชอาณาจักร ความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ช่วยพยุงเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ได้เพียงจำกัด ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงตลอดปีนี้จนถึงขณะนี้ แต่ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอาจทำให้เงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ซึ่งเพิ่มน้ำหนักต่อแนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

Huw Pill หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ BoE กล่าวเมื่อวันพุธว่า “เงินเฟ้อพื้นฐานของสหราชอาณาจักรไม่ได้ชะลอลงมากพอก่อนเกิดช็อกจากอิหร่าน” ขณะที่ “ผลผลิตและตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรพิสูจน์ให้เห็นว่ามีความยืดหยุ่นมากกว่า” อย่างไรก็ตาม เขาตั้งคำถามต่อขอบเขตของการคุมเข้มนโยบายที่นักเทรดคาดการณ์ไว้ โดยกล่าวว่า “ผมค่อนข้างสงสัยมากขึ้นต่อการประเมินของตลาดที่มองว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ย 4 ครั้งในช่วงปีหน้า” ขณะนี้ความสนใจหันไปที่ตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เดือนสิงหาคม การผลิตภาคอุตสาหกรรม และการผลิตภาคการผลิตของสหราชอาณาจักร ซึ่งมีกำหนดประกาศในวันพฤหัสบดี

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

เงินเฟ้อคืออะไร?

เงินเฟ้อเป็นตัววัดการเพิ่มขึ้นของราคาตะกร้าสินค้าและบริการที่เป็นตัวแทน โดยทั่วไปเงินเฟ้อทั่วไปจะแสดงในรูปการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ทั้งแบบรายเดือน (MoM) และรายปี (YoY) ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนมากกว่า เช่น อาหารและเชื้อเพลิง ซึ่งอาจผันผวนจากปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์และฤดูกาล เงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญ และเป็นระดับที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย โดยมีหน้าที่ดูแลให้เงินเฟ้ออยู่ในระดับที่จัดการได้ ซึ่งโดยทั่วไปอยู่ราว 2%

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) คืออะไร?

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาหนึ่ง โดยทั่วไปจะแสดงในรูปการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ทั้งแบบรายเดือน (MoM) และรายปี (YoY) Core CPI เป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย เนื่องจากไม่รวมปัจจัยด้านอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน เมื่อ Core CPI ปรับขึ้นเหนือ 2% มักนำไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และในทางกลับกันเมื่อปรับลดลงต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อสกุลเงิน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นจึงมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น และจะตรงกันข้ามเมื่อเงินเฟ้อลดลง

เงินเฟ้อส่งผลกระทบต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างไร?

แม้อาจดูขัดกับสัญชาตญาณ แต่เงินเฟ้อที่สูงในประเทศหนึ่งจะผลักดันมูลค่าสกุลเงินของประเทศนั้นให้สูงขึ้น และในทางกลับกันสำหรับเงินเฟ้อที่ต่ำกว่า เนื่องจากโดยปกติแล้วธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดกระแสเงินทุนไหลเข้าจากทั่วโลกมากขึ้นจากนักลงทุนที่มองหาที่พักเงินที่ให้ผลตอบแทนน่าสนใจ

เงินเฟ้อมีอิทธิพลต่อราคาทองคำอย่างไร?

ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปถือครองในช่วงที่เงินเฟ้อสูง เพราะสามารถรักษามูลค่าไว้ได้ และแม้ว่านักลงทุนมักยังคงซื้อทองคำเพราะคุณสมบัติการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่ตลาดผันผวนรุนแรง แต่ส่วนใหญ่แล้วไม่ได้เป็นเช่นนั้นเสมอไป ทั้งนี้เป็นเพราะเมื่อเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยลบต่อทองคำ เพราะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยหรือการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินฝาก ในทางกลับกัน เงินเฟ้อที่ลดลงมักเป็นปัจจัยบวกต่อทองคำ เพราะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ส่งผลให้โลหะมีค่านี้เป็นทางเลือกการลงทุนที่น่าสนใจมากขึ้น

บทความถัดไป