เงินหยวนจีน: การฟื้นตัวสวนทางกับความไม่สมดุลภายในประเทศ – Societe Generale

Societe Generale ชี้ว่า เงินหยวนจีน (CNY) กำลังซื้อขายที่ระดับแข็งค่าที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 แม้ประมาณการของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) บ่งชี้ว่าเงินหยวนยังคงมีมูลค่าต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐานอย่างมาก ธนาคารเชื่อมโยงภาวะนี้กับความไม่สมดุลภายในประเทศและการฟื้นตัวรูปตัว K พร้อมระบุว่าแนวโน้มเงินเฟ้อมีทั้งสัญญาณเร่งตัวและทรงตัว ขณะที่การส่งออกยังแข็งแกร่ง นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารมองว่า จีนจะบรรลุเป้าหมายการเติบโตปี 2026 ได้อย่างไม่ยากนักด้วยการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยจะมีการเผยแพร่ข้อมูลสำคัญและการกล่าวสุนทรพจน์ด้านนโยบายในเร็ว ๆ นี้

เงินหยวนแข็งค่า สวนทางสัญญาณมูลค่าต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน

"ขณะนี้ CNY กำลังซื้อขายที่ระดับแข็งค่าที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 ตามประมาณการของ IMF เงินหยวนมีมูลค่าต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐานอยู่ในช่วง 17.3% ถึง 25.3% โดยมีค่ากลางที่ 21.3% ซึ่งสะท้อนความไม่สมดุลพื้นฐานภายในประเทศ"

"อัตราเงินเฟ้อทั่วไปขยับขึ้นเล็กน้อยแตะ 0.9% ในเดือนกันยายน แต่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวที่ 1.0% อัตราเงินเฟ้อจากดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ซึ่งเป็นมาตรวัดราคาหน้าโรงงาน เร่งตัวขึ้นเป็น 5.5% ในเดือนกันยายน จาก 3.8% ในเดือนสิงหาคม บ่งชี้ว่าผู้ผลิตเผชิญความยากลำบากในการส่งผ่านต้นทุนที่สูงขึ้น การส่งออกพุ่งขึ้น 29.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน หนุนให้ยอดเกินดุลการค้าเพิ่มขึ้นเป็น 133.53 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนกันยายน"

"นักเศรษฐศาสตร์ของเราเชื่อว่า จีนสามารถบรรลุเป้าหมายการเติบโตปี 2026 ที่ 4.5-5.0% ได้อย่างไม่ยากนัก ด้วยการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมอย่างค่อยเป็นค่อยไปอีกเล็กน้อย"

"ข้อมูล GDP ไตรมาส 3 และข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจเดือนกันยายนมีกำหนดเผยแพร่ในสัปดาห์หน้า พาน กงเซิ่ง ผู้ว่าการธนาคารกลางจีน (PBoC) และ Ding Xiangqun หัวหน้าสำนักงานกำกับดูแลการเงินแห่งชาติจีน (NFRA) จะกล่าวสุนทรพจน์หลักในการประชุม Financial Street Forum ซึ่งเริ่มขึ้นในวันที่ 19 ตุลาคม"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)