บัญชีการประชุม ECB: ความเสี่ยงด้านขาขึ้นที่รายล้อมแนวโน้มเงินเฟ้อ

บันทึกการประชุมนโยบายเดือนกันยายนของธนาคารกลางยุโรป (ECB) แสดงให้เห็นว่า กรรมการทุกคนมองว่าความเสี่ยงต่อแนวโน้มเงินเฟ้อยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น ตามรายงานของ Reuters

ประเด็นสำคัญ

"ยังมีการชี้ให้เห็นด้วยว่า อัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ 2.50% ยังคงอยู่ในช่วงของอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางตามที่เจ้าหน้าที่ประเมินไว้"

"สิ่งสำคัญอย่างยิ่งคือการหลีกเลี่ยงการส่งสัญญาณชี้นำใด ๆ เกี่ยวกับแนวทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต"

"การยอมรับอย่างตรงไปตรงมาว่ายังมีความไม่แน่นอนสูงถือเป็นแนวทางที่เหมาะสม"

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

"ขณะเดียวกัน การเฝ้าระวังอย่างต่อเนื่องยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่ง"

"ความเสี่ยงไม่ได้ชี้ไปในทิศทางเดียวกันทั้งหมด"

"การส่งผ่านนโยบายการเงินเป็นไปอย่างราบรื่น"

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ ECB

ECB คืออะไร และมีอิทธิพลต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ที่เมืองแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน โดย ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงินของภูมิภาค พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการทำให้อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ราว 2% เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักส่งผลให้ยูโรแข็งค่าขึ้น และในทางกลับกัน คณะมนตรีกำหนดนโยบายของ ECB จะตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยการตัดสินใจจะทำโดยผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งชาติของประเทศในยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB อย่าง Christine Lagarde

Quantitative Easing (QE) คืออะไร และส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางยุโรปสามารถใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing หรือ QE ได้ โดย QE คือกระบวนการที่ ECB พิมพ์เงินยูโรและนำไปซื้อสินทรัพย์ ซึ่งโดยมากคือพันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรเอกชน จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ โดยทั่วไป QE มักส่งผลให้ยูโรอ่อนค่าลง QE เป็นมาตรการทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะเพียงพอในการบรรลุเป้าหมายด้านเสถียรภาพราคา โดย ECB เคยใช้มาตรการนี้ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2009-11, ในปี 2015 เมื่อเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่อง รวมถึงในช่วงการระบาดของโควิด

Quantitative Tightening (QT) คืออะไร และส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

Quantitative Tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยจะดำเนินการหลังจากใช้ QE เมื่อเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวและเงินเฟ้อเริ่มปรับสูงขึ้น ขณะที่ในช่วง QE ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่ออัดฉีดสภาพคล่อง แต่ในช่วง QT นั้น ECB จะหยุดซื้อพันธบัตรเพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นจากพันธบัตรที่ครบกำหนดซึ่งถือครองอยู่ไปลงทุนใหม่ โดยทั่วไปแล้ว สิ่งนี้มักเป็นปัจจัยบวก (หรือเป็นขาขึ้น) สำหรับยูโร

บทความถัดไป