DeMarco แห่ง ECB สนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงทรงตัวในระดับสูง

Alexander DeMarco ผู้ว่าการธนาคารกลางมอลตา และสมาชิกสภาบริหารของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ให้สัมภาษณ์เมื่อวันอังคารว่า “เงินเฟ้อพื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้น” อาจเป็นเหตุผลให้ธนาคารกลางต้องดำเนินการ โดยระบุว่าเขาสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม

ในการประชุมวันที่ 10 กันยายน ECB ตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเครื่องมืออัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักทั้งสามรายการของ ECB อีก 25 เบสิสพอยต์ (bps) โดยระบุว่า “ตะวันออกกลางยังคงสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และคาดว่าเงินเฟ้อจะยังคงอยู่สูงกว่าเป้าหมายอย่างมากเป็นระยะเวลานาน”

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ณ เวลาที่เขียนนี้ ตลาดการเงินได้สะท้อนโอกาส 57% ที่ ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมวันที่ 29 ตุลาคม ขณะที่ความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 84% ตามข้อมูลจาก Prime Terminal

ความน่าจะเป็นของอัตราดอกเบี้ย ECB - ที่มา: Prime Terminal

ประเด็นสำคัญ:

เงินเฟ้อพื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้นอาจเป็นเหตุผลให้ต้องดำเนินการ

ผมจะไม่ตัดความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม

การปรับขึ้นล่าสุดของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวน่ากังวลอย่างมาก

สถานการณ์เศรษฐกิจค่อนข้างเปราะบาง

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ ECB

ECB คืออะไร และมีอิทธิพลต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ที่เมืองแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน โดย ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงินของภูมิภาค พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการคงอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ราว 2% เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักส่งผลให้ยูโรแข็งค่าขึ้น และในทางกลับกัน สภาบริหารของ ECB เป็นผู้ตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยการตัดสินใจจะทำโดยผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งชาติของประเทศในยูโรโซน และสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB คือ Christine Lagarde

Quantitative Easing (QE) คืออะไร และส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางยุโรปสามารถใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing หรือ QE ได้ โดย QE คือกระบวนการที่ ECB พิมพ์เงินยูโรและนำไปซื้อสินทรัพย์ ซึ่งโดยปกติคือพันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรเอกชน จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ โดยทั่วไป QE มักส่งผลให้ยูโรอ่อนค่าลง QE เป็นมาตรการทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะเพียงพอในการบรรลุเป้าหมายด้านเสถียรภาพราคา โดย ECB เคยใช้มาตรการนี้ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2009-11 ในปี 2015 เมื่อเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่อง รวมถึงในช่วงการระบาดของโควิด

Quantitative tightening (QT) คืออะไร และส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

Quantitative tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยจะดำเนินการหลังจาก QE เมื่อเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวและเงินเฟ้อเริ่มปรับสูงขึ้น ขณะที่ในช่วง QE ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่ออัดฉีดสภาพคล่อง แต่ใน QT นั้น ECB จะหยุดซื้อพันธบัตรเพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นจากพันธบัตรที่ครบกำหนดของพันธบัตรที่ถืออยู่มาลงทุนใหม่ ซึ่งโดยทั่วไปถือเป็นปัจจัยบวก (หรือเป็นขาขึ้น) สำหรับยูโร

บทความถัดไป