ยูโรมีแนวโน้มปรับตัวลงเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน ขณะที่มุมมองเชิงเข้มงวดของเฟดกดดันตลาด

EUR/USD ขยับสูงขึ้นเล็กน้อยขณะที่ดอลลาร์สหรัฐชะลอการแข็งค่า แต่คู่นี้ยังคงอยู่ในทิศทางที่จะปรับตัวลงเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน
การคาดการณ์เชิงเข้มงวดของเฟดและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อยู่ในระดับสูงยังคงหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
เทรดเดอร์จับตาข้อมูล PCE, NFP และเงินเฟ้อ HICP ของยูโรโซนในสัปดาห์หน้า เพื่อหาสัญญาณใหม่เกี่ยวกับทิศทางนโยบาย

EUR/USD ขยับสูงขึ้นในวันศุกร์ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐชะลอการแข็งค่าหลังจากปรับขึ้นอย่างแข็งแกร่งตลอดสัปดาห์ ทำให้ยูโรฟื้นตัวกลับมาได้บางส่วน อย่างไรก็ตาม คู่นี้ยังคงอยู่ในทิศทางที่จะปรับตัวลงเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน ขณะที่เขียนบทความนี้ EUR/USD เคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับ 1.1400 หลังจากร่วงลงสู่ 1.1359 ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 28 กรกฎาคม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

การปรับขึ้นของดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์นี้ได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง หลังจากขึ้นดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในสัปดาห์ที่แล้ว ความเห็นล่าสุดจากเจ้าหน้าที่เฟดที่ระบุว่าอาจจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมเพื่อนำเงินเฟ้อกลับสู่ระดับ 2% ได้กระตุ้นให้เทรดเดอร์เพิ่มการเดิมพันต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนและดอลลาร์สหรัฐปรับตัวสูงขึ้น

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับ 101 หลังจากแตะ 101.40 ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบสองเดือน ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง เคลื่อนไหวใกล้ 5.22% ซึ่งเป็นระดับที่พบครั้งล่าสุดในปี 2007

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐในวันศุกร์ส่งสัญญาณแบบผสม ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน (UoM) เพิ่มขึ้นสู่ 48.1 ในเดือนกันยายน จาก 47.8 และดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 47.6 ดัชนีคาดการณ์ผู้บริโภคเพิ่มขึ้นสู่ 46.3 จาก 45.8 อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์เงินเฟ้อยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยการคาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปีทรงตัวที่ 4.6% ขณะที่ตัวเลขระยะ 5 ปียังคงอยู่ที่ 3.4%

ขณะนี้เทรดเดอร์จับตารายงานเงินเฟ้อรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (PMI) ของ ISM และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในสัปดาห์หน้า ข้อมูลดังกล่าวอาจกำหนดความคาดหวังต่อการประชุมเฟดในเดือนตุลาคม โดยเครื่องมือ CME FedWatch Tool บ่งชี้ว่ามีความน่าจะเป็นราว 66% ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ในฝั่งยูโรโซน ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้วสองครั้งในปีนี้ ขณะที่ตลาดกำลังสะท้อนการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายยังไม่ได้ผูกมัดกับเส้นทางนโยบายที่กำหนดไว้ล่วงหน้า และยังคงเน้นย้ำแนวทางพิจารณาเป็นรายครั้งในการประชุมแต่ละครั้ง พร้อมทั้งระบุว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นยังไม่ได้ก่อให้เกิดผลกระทบเงินเฟ้อรอบสองอย่างมีนัยสำคัญจนถึงขณะนี้

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคแบบฮาร์โมไนซ์ (HICP) เบื้องต้นของยูโรโซนในสัปดาห์หน้าจะถูกจับตาอย่างใกล้ชิด โดยคาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะอยู่ที่ 3.5% และเงินเฟ้อพื้นฐานที่ 2.6% เพิ่มขึ้นจาก 3.2% และ 2.4% ตามลำดับ

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

เงินเฟ้อคืออะไร?

เงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าและบริการในตะกร้าสินค้าและบริการที่เป็นตัวแทน โดยทั่วไปเงินเฟ้อทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และปีต่อปี (YoY) เงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนมากกว่า เช่น อาหารและเชื้อเพลิง ซึ่งอาจผันผวนจากปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์และฤดูกาล เงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญ และเป็นระดับที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย โดยมีหน้าที่ดูแลให้อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับที่จัดการได้ ซึ่งโดยปกติจะอยู่ราว 2%

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) คืออะไร?

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าและบริการในตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาหนึ่ง โดยทั่วไปจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และปีต่อปี (YoY) Core CPI เป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย เนื่องจากไม่รวมปัจจัยด้านอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน เมื่อ Core CPI สูงกว่า 2% มักนำไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และในทางกลับกันเมื่ออยู่ต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลบวกต่อสกุลเงิน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นจึงมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น และในทางตรงกันข้ามเมื่อเงินเฟ้อลดลง

เงินเฟ้อส่งผลต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างไร?

แม้อาจดูขัดกับสัญชาตญาณ แต่เงินเฟ้อที่สูงในประเทศหนึ่งจะผลักดันมูลค่าสกุลเงินของประเทศนั้นให้สูงขึ้น และในทางกลับกันสำหรับเงินเฟ้อที่ต่ำกว่า ทั้งนี้เป็นเพราะโดยปกติธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดกระแสเงินทุนไหลเข้าจากทั่วโลกมากขึ้นจากนักลงทุนที่มองหาที่พักเงินซึ่งให้ผลตอบแทนที่น่าสนใจ

เงินเฟ้อมีอิทธิพลต่อราคาทองคำอย่างไร?

ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปถือครองในช่วงที่เงินเฟ้อสูง เพราะสามารถรักษามูลค่าไว้ได้ และแม้นักลงทุนมักยังคงซื้อทองคำจากคุณสมบัติสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่ตลาดปั่นป่วนรุนแรง แต่โดยมากแล้วไม่ได้เป็นเช่นนั้นเสมอไป ทั้งนี้เพราะเมื่อเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยลบต่อทองคำ เพราะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยหรือการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินฝาก ในอีกด้านหนึ่ง เงินเฟ้อที่ลดลงมักเป็นผลบวกต่อทองคำ เนื่องจากทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ส่งผลให้โลหะมีค่านี้เป็นทางเลือกการลงทุนที่น่าสนใจมากขึ้น

บทความถัดไป