ยูโรอ่อนค่าลงต่ำกว่า 1.1250 ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะของฝรั่งเศส

EUR/USD ปรับตัวลงเล็กน้อยใกล้ระดับ 1.1220 ในช่วงเช้าวันอังคารของตลาดเอเชีย
ความกังวลเกี่ยวกับความสามารถของฝรั่งเศสในการควบคุมการขาดดุลงบประมาณกดดันค่าเงินยูโร
เทรดเดอร์ลดการคาดการณ์ต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนนี้ หลังข้อมูลการจ้างงานสหรัฐออกมาอ่อนแอ

คู่เงิน EUR/USD ปรับตัวลงสู่บริเวณ 1.1220 ในช่วงต้นการซื้อขายตลาดเอเชียวันอังคาร ยูโร (EUR) อ่อนค่าลงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับสถานะหนี้ของฝรั่งเศส

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

เมื่อเดือนที่แล้ว รัฐบาลเสียงข้างน้อยของนายกรัฐมนตรีฝรั่งเศส Sébastien Lecornu ประกาศแผนประหยัดงบประมาณมูลค่า 5.4 หมื่นล้านยูโร เพื่อหลีกเลี่ยงการถูกปรับลดอันดับความน่าเชื่อถืออย่างรุนแรงหรือการผิดนัดชำระหนี้ของภาครัฐ Lecornu กล่าวว่า มาตรการประหยัดดังกล่าวจะช่วยจำกัดการขาดดุลงบประมาณจาก 5.5% ของ GDP ในปีนี้ เหลือ 5% ในปีหน้า เขาเตือนว่าหากไม่มีการดำเนินการ ช่องว่างระหว่างรายจ่ายภาครัฐกับรายได้อาจขยายไปถึง 6.5%

ความกังวลเกี่ยวกับต้นทุนหนี้ที่เพิ่มขึ้นของฝรั่งเศส ขณะที่รัฐบาลพยายามควบคุมฐานะการคลังภาครัฐที่ตึงตัวก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีในปีหน้า ส่งผลให้เกิดแรงขายต่อสกุลเงินร่วมนี้เพิ่มเติม

นอกจากนี้ ความปั่นป่วนทางการเมืองในสเปนอาจยิ่งเพิ่มแรงกดดันด้านลบต่อ EUR โดยนายกรัฐมนตรีสเปน Pedro Sanchez ได้ประกาศยุบสภาเลือกตั้งก่อนกำหนดในวันที่ 29 พฤศจิกายน เพื่อเพิ่มการสนับสนุนในรัฐสภา หลังจากเมื่อสัปดาห์ที่แล้วสมาชิกรัฐสภาปฏิเสธข้อเสนอเพื่อแก้ไขวิกฤตที่อยู่อาศัยซึ่งจุดชนวนการประท้วงทั่วประเทศ

“ยุโรปกำลังเป็นจุดสนใจในช่วงต้นสัปดาห์ เนื่องจากความกังวลด้านการคลังและการเมืองกดดันทั้งภูมิภาค” Kathleen Brooks ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ XTB กล่าว “ฝรั่งเศสเป็นศูนย์กลางของความกังวล อย่างไรก็ตาม สเปนก็กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเลือกตั้งก่อนกำหนดเช่นกัน ซึ่งยิ่งเพิ่มความกังวลของนักลงทุน” Kathleen กล่าวเสริม

การคาดการณ์ที่ลดลงต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในเดือนนี้อาจกดดันดอลลาร์สหรัฐและเป็นปัจจัยหนุนต่อคู่เงินหลักนี้ ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) ที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ระบุว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐเพิ่มขึ้น 29K ในเดือนกันยายน เทียบกับการเพิ่มขึ้น 133K ในเดือนสิงหาคม ตัวเลขดังกล่าวต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 90K ขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นสู่ 4.2% ในเดือนกันยายน จาก 4.1% ในเดือนสิงหาคม

ขณะนี้ตลาดให้น้ำหนักความเป็นไปได้เกือบ 22.7% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมอ้างอิงในการประชุมนโยบายเดือนตุลาคม ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch

ยูโรถูกกดดัน ขณะที่กลไกค้ำประกันของ ECB ซับซ้อนขึ้นจากแรงกดดันด้านการคลังของฝรั่งเศส

นักกลยุทธ์ของ Brown Brothers Harriman ระบุว่า Transmission Protection Instrument ของ ECB ซึ่งออกแบบมาเพื่อเป็น “กลไกค้ำประกันต่อการขยายตัวของสเปรดอย่างไร้ระเบียบ” ไม่ใช่เกราะป้องกันอัตโนมัติสำหรับตลาดหนี้ของยูโรโซน โดยพวกเขาเน้นว่า การเปิดใช้งานมาตรการดังกล่าวขึ้นอยู่กับการที่ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปดำเนิน “นโยบายการคลังและเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคงและยั่งยืน” ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่ฐานะการคลังที่ย่ำแย่ลงของฝรั่งเศสกำลังยิ่งตอบโจทย์ได้ยากขึ้น BBH มองว่าสิ่งนี้ทำให้เหตุผลในการแทรกแซงมีความซับซ้อนมากขึ้น แม้ว่าความเสี่ยงของการลุกลามในวงกว้างไปยังตลาดพันธบัตรยูโรโซนจะ “เพิ่มแรงกดดันให้ ECB ต้องดำเนินการ”

ในเวลาเดียวกัน BBH ชี้ถึงความเห็นของ Philip Lane หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ECB ซึ่งเพิ่งเน้นย้ำว่า “การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวถือเป็นการตึงตัวของภาวะการเงินอย่างมีนัยสำคัญสำหรับยูโรโซน” ในมุมมองของพวกเขา ปัจจัยดังกล่าวทำให้ยูโรยังเผชิญแรงกดดันด้านลบอย่างต่อเนื่อง ขณะที่นักลงทุนชั่งน้ำหนักความเสี่ยงด้านการคลังที่เพิ่มขึ้น เทียบกับแนวโน้มของ “วัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยของ ECB ที่อาจตื้นกว่าคาด”

Nagel ชี้ความเสี่ยงเงินเฟ้อด้านขาขึ้น แต่เห็นการส่งผ่านผลกระทบยังจำกัดในตอนนี้

Nagel แห่ง ECB ส่งสัญญาณสายเหยี่ยวที่แข็งกร้าวกว่าปกติ โดยได้คะแนน FXS Speechtracker ที่ 7.2/10 เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.6/10 เนื่องจากมีการระบุว่าความเสี่ยงด้านขาขึ้นเป็นปัจจัยหลักต่อแนวโน้มเงินเฟ้อ การเน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนที่ “เรียกร้องให้มีความยืดหยุ่น ไม่ใช่การไม่ดำเนินการ” สะท้อนถึงความไม่เต็มใจที่จะผ่อนคลายนโยบายเร็วเกินไป ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนยูโรเล็กน้อยในเชิงส่วนเพิ่ม

ในขณะเดียวกัน Nagel ระบุว่ายัง “ไม่มีสัญญาณที่ชัดเจน” ว่าเงินเฟ้อได้ส่งผ่านไปสู่การกำหนดราคาและค่าจ้าง ซึ่งช่วยลดทอนน้ำหนักของมุมมองสายเหยี่ยว และบ่งชี้ถึงการรอประเมินอย่างอดทนมากกว่าการคุมเข้มนโยบายเชิงรุก โดยรวมแล้ว ถ้อยแถลงดังกล่าวมีน้ำเสียงสายเหยี่ยวมากกว่าจุดยืนพื้นฐานของ Nagel แต่การขาดพลวัตด้านค่าจ้าง-ราคาที่แข็งแกร่งยังคงเปิดทางให้มีการปรับเปลี่ยนตามข้อมูลเศรษฐกิจ มากกว่าจะเป็นการส่งสัญญาณชัดเจนไปสู่การขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในทันที

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค: EUR/USD ยังคงมีโทนลบแม้อยู่ในภาวะขายมากเกินไป

ในกราฟรายวัน EUR/USD ยังคงมีแนวโน้มขาลงอย่างชัดเจน เนื่องจากเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 20 วันของ Bollinger Bands และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน ราคาเคลื่อนตัวกดลงสู่แถบล่างของ Bollinger ขณะที่ Relative Strength Index (14) บริเวณ 19 ยังคงอยู่ในภาวะขายมากเกินไปอย่างลึก สะท้อนแรงขายที่ต่อเนื่อง แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงของการดีดตัวเชิงแก้ไขจากแนวรับใกล้เคียง

ในด้านบน แนวต้านแรกอยู่ที่เส้นกึ่งกลางของ Bollinger Bands บริเวณ 1.1420 ตามด้วยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันที่ 1.1505 และแถบบนของ Bollinger ใกล้ 1.1670 ซึ่งร่วมกันกำหนดกรอบต้านกว้างสำหรับความพยายามฟื้นตัว ส่วนด้านล่าง แนวรับทันทีสอดคล้องกับแถบล่างของ Bollinger ที่ 1.1170 และหากหลุดต่ำกว่าระดับนี้อย่างต่อเนื่อง มีแนวโน้มที่จะเปิดทางให้คู่เงินปรับตัวลงระลอกใหม่ในระยะสั้น

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร

ยูโรคืออะไร?

ยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรคิดเป็น 31% ของธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน EUR/USD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนราว 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามมาด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และมีผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในเมืองแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงิน พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโต เครื่องมือหลักคือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นผลดีต่อยูโร และในทางกลับกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB จะตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยการตัดสินใจมาจากผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งชาติของประเทศในยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB Christine Lagarde

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะหากสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ก็จะบีบให้ ECB ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับประเทศหรือภูมิภาคอื่นมักเป็นผลดีต่อยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาพักไว้

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจใช้วัดสุขภาพของเศรษฐกิจและอาจส่งผลกระทบต่อยูโร ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น GDP, PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ, การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินร่วมนี้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อยูโร ไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนยูโรโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของ 4 ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยูโรโซน (เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้ามีผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดความแตกต่างระหว่างรายได้ที่ประเทศได้รับจากการส่งออกกับค่าใช้จ่ายในการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์เพิ่มเติมที่เกิดจากผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านั้น ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิที่เป็นบวกจะช่วยหนุนค่าเงิน และในทางกลับกัน ดุลการค้าสุทธิที่เป็นลบจะกดดันค่าเงิน

บทความถัดไป