เฟด: คาดเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม แม้ทิศทางการเมืองเปลี่ยนไป – TD Securities

นักวิเคราะห์ของ TD Securities มองว่า แม้ภูมิทัศน์ทางการเมืองจะเปลี่ยนไปหลังพรรคเดโมแครตคว้าชัยชนะอย่างท่วมท้น แต่เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ยังมีแนวโน้มที่จะเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไป โดยคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 50 เบสิสพอยต์ภายในไตรมาส 1 ปี 2027 พร้อมตั้งข้อสังเกตถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการเปลี่ยนตัวบุคลากรในเฟด ท่าทีของประธานวอร์ชที่อาจเข้มงวดขึ้น และสถานการณ์ที่ความตึงเครียดกับอิหร่านคลี่คลายลงหรือการลงทุนด้าน AI อ่อนแรงลง ซึ่งอาจจำกัดการคุมเข้มนโยบาย

ชัยชนะท่วมท้นของเดโมแครตเปลี่ยนทิศทาง แต่ไม่หยุดการขึ้นดอกเบี้ย

"แม้ภูมิทัศน์ทางการเมืองจะเปลี่ยนไป แต่ภาวะเศรษฐกิจมหภาคยังมีความไม่แน่นอนอยู่บ้าง ทั้งในแง่ผลลัพธ์ของสงครามอิหร่านและแนวโน้มการลงทุนด้าน AI อย่างไรก็ตาม เรายังคงมั่นใจว่าเฟดจะเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงินในระยะใกล้ โดยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 50 เบสิสพอยต์ไปจนถึงไตรมาส 1 ปี 2027 หากการเลือกตั้งกลางเทอมนำไปสู่การยุติสงครามอิหร่าน และ/หรือการลดการลงทุนด้าน AI เฟดก็อาจไม่จำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมหลังเดือนมีนาคม"

"ท่ามกลางภูมิทัศน์ทางการเมืองที่เปลี่ยนไป วอร์ชอาจมีท่าทีสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายมากขึ้น ในเวลาเดียวกับที่คณะกรรมการหันไปสนับสนุนการผ่อนคลายมากขึ้นในปีหน้า ผลลัพธ์ของสงครามอิหร่านและแนวโน้มการลงทุนด้าน AI จะเป็นตัวกำหนดว่าเฟดจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายมากเพียงใด เรายังคงคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 50 เบสิสพอยต์"

"แรงกดดันทางการเมืองต่อเฟดที่ลดความรุนแรงลงอาจเปิดทางให้มีการเปลี่ยนตัวกรรมการ ในที่สุดพาวเวลล์อาจตัดสินใจเกษียณ ความเสี่ยงคือทรัมป์อาจไม่แต่งตั้งผู้มาทดแทน ทำให้เฟดต้องดำเนินงานทั้งที่มีบุคลากรไม่ครบ"

"แม้การซื้อขายสินทรัพย์ตามกระแส AI เพดานหนี้ นโยบายการคลัง และการกำกับดูแลธนาคารจะเป็นประเด็นที่ถูกจับตาอย่างใกล้ชิด แต่เราคาดว่าตลาดจะกลับมาให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาค เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป ขณะที่เศรษฐกิจยังแข็งแกร่ง ภาวะนี้อาจทำให้ทั้งอัตราดอกเบี้ยและความผันผวนยังคงอยู่ในระดับสูง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยอาศัยเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)