เงินเยนญี่ปุ่น: CPI ที่แข็งแกร่งหนุนการขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบต่อไป - BBH

Elias Haddad นักกลยุทธ์จาก Brown Brothers Harriman (BBH) ระบุว่า เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) แข็งค่าขึ้นนำสกุลเงินอื่นและทำหน้าที่เป็นสกุลเงินหลบภัยชั้นยอด โดยได้รับแรงหนุนจากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่เร่งตัวขึ้นและดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ที่ทรงตัว ซึ่งสนับสนุนให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเงินเฟ้อยังต่ำกว่าประมาณการของ BoJ และโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในระยะใกล้ยังมีจำกัด เขาจึงคาดว่า USD/JPY จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบที่ชัดเจน เว้นแต่ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจะรุนแรงขึ้น

เงินเยนแข็งค่านำในฐานะสกุลเงินหลบภัย

“JPY แข็งค่าขึ้นนำสกุลเงินอื่น ตอกย้ำสถานะสกุลเงินหลบภัยชั้นยอด ตัวเลข CPI เดือนกันยายนและ PMI เดือนตุลาคมของญี่ปุ่นสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมของ BOJ ทั้งอัตราเงินเฟ้อทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ไม่รวมอาหารสดเพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 9 เดือนที่ 2.1% เมื่อเทียบรายปี สอดคล้องกับคาดการณ์ของตลาด จากระดับ 1.9% และ 1.7% ในเดือนสิงหาคม ตามลำดับ”

“อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ไม่รวมอาหารสดและพลังงานเร่งตัวขึ้นสู่ 2.4% เมื่อเทียบรายปี (ตลาดคาดการณ์ที่ 2.3%) จาก 1.9% ในเดือนสิงหาคม”

“อย่างไรก็ดี BOJ ไม่น่าจะเร่งจังหวะการคุมเข้มนโยบายการเงิน เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังอยู่ต่ำกว่าประมาณการสำหรับปี 2026 ที่ 2.5% เส้นอัตราดอกเบี้ยสวอปสะท้อนโอกาสเพียง 2% ที่ BOJ จะขึ้นดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 1.50% ในวันที่ 30 ตุลาคม และโอกาส 80% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 18 ธันวาคม”

“ด้วยเหตุนี้ USD/JPY จึงมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบ 155.00-160.00 ในระยะใกล้ หากแรงเทขายสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ AI รุนแรงขึ้น ก็อาจกระตุ้นความต้องการถือ JPY ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้น และกดดันให้คู่เงินนี้ลดลงต่ำกว่า 155.00”

“ขณะเดียวกัน ดัชนี PMI รวมภาคการผลิตและบริการเดือนตุลาคมทรงตัวที่ 52.3 สอดคล้องกับการเติบโตของภาคเอกชนที่ยังแข็งแกร่ง กิจกรรมภาคบริการที่ขยายตัวเร็วขึ้นช่วยชดเชยการขยายตัวของภาคการผลิตที่ชะลอลง”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)