โครนนอร์เวย์: เงินเฟ้อที่ชะลอลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปทำให้การลดดอกเบี้ยล่าช้าออกไป – Nomura

นักกลยุทธ์ของ Nomura ระบุว่า ธนาคารกลางนอร์เวย์คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.50% ในเดือนพฤศจิกายน และส่งสัญญาณพร้อมขึ้นดอกเบี้ยอีกหากจำเป็น โดยคาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยอีกในช่วงปี 2026–2027 และมองว่าการปรับดอกเบี้ยครั้งถัดไปจะเป็นการปรับลด ซึ่งน่าจะเริ่มได้ตั้งแต่ปี 2028 เป็นต้นไปเท่านั้น เนื่องจากเงินเฟ้อในนอร์เวย์ชะลอตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปมาก

คาดธนาคารกลางนอร์เวย์คงดอกเบี้ยต่อเนื่องเป็นเวลานาน

“ธนาคารกลางนอร์เวย์คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.50% ในการประชุมเดือนพฤศจิกายน ตามที่เราและตลาดโดยรวมคาดการณ์ไว้”

“ผู้ว่าการธนาคารกลางส่งสัญญาณว่า ‘มีแนวโน้มว่าจะยังจำเป็นต้องคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในระดับสูงต่อไปอีกระยะหนึ่ง และเราพร้อมปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายหากจำเป็น เพื่อให้เงินเฟ้อลดลงสู่เป้าหมายภายในกรอบเวลาที่เหมาะสม’ ซึ่งสอดคล้องกับที่เราคาดการณ์ไว้ และคล้ายคลึงกับสัญญาณที่ส่งออกมาในเดือนกันยายน”

“ในรายงานการประชุมที่เผยแพร่พร้อมประกาศวันนี้ ผู้กำหนดนโยบายเน้นย้ำถึงความกังวลที่ว่าเงินเฟ้ออยู่เหนือเป้าหมายมาหลายปีแล้ว และต้นทุนภาคธุรกิจที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีแนวโน้มจะเป็นปัจจัยที่ทำให้เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป”

“ดังนั้น แม้เงินเฟ้อพื้นฐานจะลดลงเข้าใกล้ 2% เรามองว่าเงื่อนไขที่จะนำไปสู่การลดดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางนอร์เวย์ยังค่อนข้างเข้มงวด เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายต้องการเห็นหลักฐานว่าราคาปรับเพิ่มขึ้นในอัตราที่ชะลอลงอย่างต่อเนื่อง”

“ในประมาณการกรณีฐานของเรา เราเชื่อว่าการปรับดอกเบี้ยครั้งถัดไปของธนาคารกลางนอร์เวย์น่าจะเป็นการปรับลด อย่างไรก็ตาม การปรับลดดังกล่าวไม่น่าจะเกิดขึ้นก่อนปี 2028 เป็นอย่างเร็ว เนื่องจากเราคาดว่ากระบวนการชะลอตัวของเงินเฟ้อในนอร์เวย์จะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปมาก”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)