ฟรังก์สวิสยังแข็งค่า ขณะความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลงกดดันดอลลาร์สหรัฐ

USD/CHF ปรับตัวลง ขณะที่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่คลี่คลายลงลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและการคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย
อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำของสวิตเซอร์แลนด์ทำให้ CHF เป็นสกุลเงินหลักสำหรับกู้ยืมไปลงทุน ส่งผลให้มีแรงขายเพิ่มขึ้นเพื่อนำเงินไปแสวงหาผลตอบแทนที่สูงกว่า
คาดว่าธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0% ท่ามกลางเงินเฟ้อที่มีเสถียรภาพ โดยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นจะถูกเลื่อนออกไปจนถึงปี 2027

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

USD/CHF ปรับตัวลงต่อเนื่องเป็นวันที่สาม โดยซื้อขายอยู่บริเวณ 0.8220 ในช่วงการซื้อขายตลาดเอเชียวันศุกร์ คู่เงินนี้เผชิญแรงกดดันขาลงจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง ท่ามกลางมุมมองเชิงบวกต่อความพยายามทางการทูตที่นำโดยสหรัฐฯ

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่คลี่คลายลงช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันและเงินเฟ้อในวงกว้าง ซึ่งส่งผลให้การคาดการณ์ว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธันวาคมที่กำลังจะมาถึงลดลง ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ขณะนี้เทรดเดอร์ประเมินความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ไว้ที่ประมาณ 75% ลดลงอย่างชัดเจนจาก 84.2% เมื่อวันก่อนหน้า

ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบทรงตัว หลังมีรายงานว่าเจดี แวนซ์ รองประธานาธิบดีสหรัฐฯ ติดต่อ Mohsen Rezaei เลขาธิการสภาความมั่นคงแห่งชาติสูงสุดของอิหร่าน เพื่อรื้อฟื้นการเจรจาสันติภาพ ความพยายามทางการทูตครั้งนี้ได้รับความเห็นชอบจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ซึ่งกล่าวถึงความต้องการสิ่งของจำเป็นและความช่วยเหลือทางการแพทย์ของอิหร่าน

อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงของคู่เงิน USD/CHF อาจมีขอบเขตจำกัด เนื่องจากฟรังก์สวิส (CHF) ยังคงเผชิญปัจจัยกดดันอย่างต่อเนื่อง CHF ยังคงถูกกดดันจากแรงขายที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมแคร์รีเทรด ซึ่งได้รับแรงหนุนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสวิตเซอร์แลนด์กับสหรัฐฯ ที่กว้างขึ้น เนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมของสวิตเซอร์แลนด์ยังคงต่ำที่สุดในโลก ฟรังก์จึงเป็นแหล่งเงินทุนที่น่าสนใจ โดยเทรดเดอร์มักกู้ยืมเงินฟรังก์แล้วขายเพื่อนำไปซื้อสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า ซึ่งกดดันมูลค่าของสกุลเงินนี้

ปัจจัยเบื้องหลังภาวะดังกล่าวคือการคงท่าทีเป็นกลางด้านนโยบายอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ซึ่งตรึงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% มานานกว่าหนึ่งปี Martin Schlegel ประธาน SNB ย้ำว่า ยังไม่มีความจำเป็นต้องปรับนโยบายในทันที เนื่องจากเงินเฟ้อในประเทศมีเสถียรภาพ แม้นักพยากรณ์เศรษฐกิจคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวไปตลอดปี 2027 แต่ตลาดการเงินเริ่มสะท้อนความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นปี 2027 ไว้ในราคาแล้ว นอกจากนี้ ผู้กำหนดนโยบายของสวิตเซอร์แลนด์ยังลดระดับคำเตือนเรื่องการเข้าแทรกแซงค่าเงินโดยตรง ทำให้ฟรังก์ขาดปัจจัยที่อาจช่วยพยุงค่าเงินไปอีกหนึ่งประการ

Scotiabank ชี้ความเสี่ยงขาลงของดอลลาร์เพิ่มขึ้น

นักกลยุทธ์ของ Scotiabank เตือนว่า ภาพรวมความเสี่ยงของดอลลาร์สหรัฐเปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ โดยย้ำว่า “เรามองว่า USD มีความเสี่ยงขาลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอลง” นักกลยุทธ์ระบุว่า ภาวะเศรษฐกิจมหภาคพื้นฐานไม่รองรับความแข็งแกร่งของดอลลาร์ในระดับช่วงที่ผ่านมาอีกต่อไป ทำให้สกุลเงินนี้มีความเปราะบางมากขึ้น หากข้อมูลที่จะเผยแพร่ยังคงออกมาต่ำกว่าที่คาด

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนค่าเงินฟรังก์สวิส?

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ และเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยมีปริมาณการซื้อขายสูงกว่าขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของฟรังก์สวิสขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย เช่น บรรยากาศโดยรวมของตลาด ภาวะเศรษฐกิจของประเทศ หรือการดำเนินการของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงค่าไว้กับยูโร (EUR) ก่อนที่จะมีการยกเลิกการตรึงค่าเงินอย่างกะทันหัน ส่งผลให้ฟรังก์แข็งค่าขึ้นมากกว่า 20% และสร้างความปั่นป่วนให้กับตลาด แม้ปัจจุบันจะไม่มีการตรึงค่าเงินแล้ว แต่ทิศทางของ CHF ยังคงมีแนวโน้มสัมพันธ์กับยูโรอย่างมาก เนื่องจากเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์พึ่งพายูโรโซนซึ่งเป็นภูมิภาคเพื่อนบ้านในระดับสูง

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถูกมองว่าเป็นสกุลเงินปลอดภัย?

ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงที่ตลาดเผชิญภาวะตึงเครียด เนื่องจากสวิตเซอร์แลนด์ได้รับการยอมรับในระดับโลกว่ามีเศรษฐกิจที่มั่นคง ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง เงินสำรองของธนาคารกลางจำนวนมาก และจุดยืนทางการเมืองที่เป็นกลางต่อความขัดแย้งระหว่างประเทศมาอย่างยาวนาน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้สกุลเงินของประเทศเป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ในช่วงเวลาที่เกิดความปั่นป่วน CHF มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนสูงกว่า

การตัดสินใจของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ประชุมปีละสี่ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง เพื่อตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางหลักแห่งอื่น ๆ โดยธนาคารตั้งเป้าให้อัตราเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลดีต่อฟรังก์สวิส (CHF) เนื่องจากทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น และเพิ่มความน่าสนใจของประเทศในสายตานักลงทุน ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมักทำให้ CHF อ่อนค่า

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าฟรังก์สวิสอย่างไร?

การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์มีความสำคัญต่อการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อมูลค่าฟรังก์สวิส (CHF) โดยรวมแล้ว เศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์มีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ ดุลบัญชีเดินสะพัด หรือทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลาง ล้วนมีโอกาสกระตุ้นให้ CHF เคลื่อนไหวได้ โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง อัตราว่างงานที่ต่ำ และความเชื่อมั่นที่สูง เป็นปัจจัยบวกต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจบ่งชี้ว่าแรงขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจกำลังอ่อนลง CHF ก็มีแนวโน้มอ่อนค่า

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ในฐานะประเทศที่มีเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิด สวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจในยูโรโซนซึ่งเป็นภูมิภาคเพื่อนบ้านอย่างมาก สหภาพยุโรปในภาพรวมเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักและพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญของสวิตเซอร์แลนด์ ดังนั้น เสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ รวมถึงฟรังก์สวิส (CHF) ด้วย จากการพึ่งพาดังกล่าว แบบจำลองบางส่วนชี้ว่า ทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF มีความสัมพันธ์กันมากกว่า 90% หรือเกือบเป็นความสัมพันธ์โดยสมบูรณ์

บทความถัดไป