ฟรังก์สวิสอ่อนค่า ขณะดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าก่อนเฟดประกาศมตินโยบายการเงิน

USD/CHF แข็งค่าขึ้น ขณะที่ตลาดคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ย ก่อนการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่กำลังจะมาถึง
มุมมองเชิงบวกต่อ AI ที่ดีขึ้นและการรายงานผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีที่กำลังจะมาถึง ลดความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ
ผู้กำหนดนโยบายสวิตเซอร์แลนด์มองว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังอยู่ในวงจำกัด โดยคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวไปจนถึงปี 2027

USD/CHF ปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สี่ติดต่อกัน โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.8300 ในช่วงตลาดเอเชียวันพุธ คู่เงินนี้ปรับตัวขึ้นตามการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) ท่ามกลางความระมัดระวังของตลาดก่อนที่เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะประกาศผลการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในช่วงต่อมาของวัน นักลงทุนยังติดตามการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญอย่างใกล้ชิด ทั้งอัตราการขยายตัวของ GDP และดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ในกรอบเป้าหมายปัจจุบันที่ 3.75% ถึง 4.0% ในวันพุธ ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ตลาดประเมินโอกาสที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้ไว้ที่ 92.8% ขณะที่โอกาสปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 84.4% เทรดเดอร์จะจับตาถ้อยแถลงของ Kevin Warsh ประธานเฟดอย่างใกล้ชิด เพื่อหาสัญญาณแม้เพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับมุมมองเศรษฐกิจของธนาคารกลาง

ขณะเดียวกัน ความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง เนื่องจากมุมมองของตลาดต่อปัญญาประดิษฐ์ดีขึ้น รายงานผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ที่กำลังจะเปิดเผยคาดว่าจะช่วยให้เห็นภาพล่าสุดของอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI—ภาคธุรกิจที่เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการเติบโตทางเศรษฐกิจสหรัฐฯ—ส่งผลให้เงินทุนบางส่วนที่ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยจากแรงเทขายหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลกเมื่อไม่นานมานี้ไหลกลับออกมา

รายงานการประชุมของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) เปิดเผยว่า ผู้กำหนดนโยบายรับทราบถึงแรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น แต่ยังไม่เห็นสัญญาณของผลกระทบที่ลุกลามเป็นวงกว้างทั่วทั้งเศรษฐกิจ โดยระบุว่าเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นมีสาเหตุหลักจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและเงินฟรังก์ที่อ่อนค่าลง SNB คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% โดยประธาน Schlegel ระบุว่า ขณะนี้ยังไม่จำเป็นต้องปรับอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากระดับราคาโดยรวมยังมีเสถียรภาพ แม้นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงเดิมไปจนถึงปี 2027 แต่ตลาดการเงินเริ่มสะท้อนความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นปี 2027 แล้ว

USD/CHF ปรับขึ้นต่อเนื่อง แต่ UOB ยังไม่มั่นใจว่าจะทะลุแนวต้านสำคัญได้

นักกลยุทธ์ของ UOB Group ระบุว่า USD/CHF ยังคงขยับสูงขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงต้นสัปดาห์ โดยดอลลาร์ “ปรับขึ้นแตะระดับสูงสุดที่ 0.8294 ก่อนปิดที่ 0.8290 (+0.23%)” พร้อมย้ำว่า เมื่อคู่เงินนี้ซื้อขายใกล้ระดับ 0.8270 พวกเขาได้ชี้ไว้แล้วว่า “ตลาดอยู่ในภาวะซื้อมากเกินไปหลังจากปรับขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงสองวันที่ผ่านมา แต่ USD ยังมีโอกาสทดสอบระดับ 0.8290” ขณะเดียวกันก็เน้นย้ำว่า “มีโอกาสน้อยที่จะปรับขึ้นเหนือระดับนี้ได้อย่างต่อเนื่อง”

สำหรับแนวโน้มข้างหน้า UOB ตั้งข้อสังเกตว่า “โมเมนตัมขาลงเริ่มชะลอตัว และตลาดยังคงอยู่ในภาวะซื้อมากเกินไป” แต่การปรับขึ้นรอบล่าสุด “ยังไม่แสดงสัญญาณว่าจะหยุดพักในขณะนี้” สำหรับช่วงการซื้อขายถัดไป พวกเขาประเมินว่า USD “อาจขยับสูงขึ้นเล็กน้อย แต่การปรับขึ้นไม่น่าจะไปถึงแนวต้านสำคัญที่ 0.8320” โดยขณะนี้มองแนวรับแรกไว้ที่ 0.8270

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนค่าเงินฟรังก์สวิส?

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ และเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยมีปริมาณการซื้อขายสูงกว่าขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของเงินฟรังก์ขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย เช่น ภาวะความเชื่อมั่นโดยรวมของตลาด สถานะทางเศรษฐกิจของประเทศ และการดำเนินการของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงค่าไว้กับยูโร (EUR) ก่อนที่จะมีการยกเลิกการตรึงค่าเงินอย่างฉับพลัน ส่งผลให้ฟรังก์แข็งค่าขึ้นกว่า 20% และสร้างความปั่นป่วนให้กับตลาด แม้ปัจจุบันจะไม่มีการตรึงค่าเงินแล้ว แต่ทิศทางของ CHF ยังคงมีความสัมพันธ์สูงกับยูโร เนื่องจากเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์พึ่งพายูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถูกมองว่าเป็นสกุลเงินปลอดภัย?

ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด เนื่องจากสวิตเซอร์แลนด์ได้รับการยอมรับในระดับโลกว่ามีเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพ ภาคส่งออกที่แข็งแกร่ง ทุนสำรองของธนาคารกลางขนาดใหญ่ และจุดยืนทางการเมืองที่เป็นกลางต่อความขัดแย้งทั่วโลกมาอย่างยาวนาน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้สกุลเงินของประเทศเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ในช่วงที่สถานการณ์ผันผวน CHF มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนสูงกว่า

การตัดสินใจของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) จัดการประชุมเพื่อตัดสินใจด้านนโยบายการเงินปีละสี่ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ โดยมีเป้าหมายให้อัตราเงินเฟ้อรายปีอยู่ต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารกลางจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เนื่องจากทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น และเพิ่มความน่าสนใจของประเทศในสายตานักลงทุน ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมักส่งผลให้ CHF อ่อนค่าลง

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิสอย่างไร?

การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์เป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิส (CHF) โดยรวมแล้ว เศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์มีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ ดุลบัญชีเดินสะพัด หรือทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลาง ล้วนมีโอกาสกระตุ้นให้ CHF เคลื่อนไหวได้ โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง อัตราการว่างงานที่ต่ำ และความเชื่อมั่นที่สูง เป็นปัจจัยบวกต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจบ่งชี้ว่าแรงส่งทางเศรษฐกิจกำลังอ่อนลง CHF ก็มีแนวโน้มอ่อนค่าลง

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ในฐานะประเทศที่มีเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจในกลุ่มยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงอย่างมาก สหภาพยุโรปในภาพรวมเป็นทั้งคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักและพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญของสวิตเซอร์แลนด์ ดังนั้น เสถียรภาพด้านเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และส่งผลต่อเนื่องถึงฟรังก์สวิส (CHF) ด้วยความเชื่อมโยงดังกล่าว แบบจำลองบางแบบชี้ว่าทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF มีความสัมพันธ์กันมากกว่า 90% หรือเกือบสมบูรณ์แบบ

บทความถัดไป