การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐในเดือนสิงหาคมคาดว่าจะฟื้นตัวกลับขึ้นสู่ 58K หลังจากชะลอตัวลงในเดือนกรกฎาคม

• คาดว่า Nonfarm Payrolls ของสหรัฐจะเพิ่มขึ้น 58K ในเดือนสิงหาคม หลังจากตัวเลขเดือนกรกฎาคมออกมาติดลบ
• คาดว่าอัตราการว่างงานจะทรงตัวที่ 4.1%
• ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐอาจมีอิทธิพลต่อการประเมินของตลาดต่อความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) มีกำหนดเผยแพร่ข้อมูล Nonfarm Payrolls (NFP) ประจำเดือนสิงหาคมในวันศุกร์ เวลา 12:30 GMT 

ท่ามกลางภาวะที่นักลงทุนเอนเอียงไปทางการคาดการณ์ว่า Federal Reserve (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน จากความไม่แน่นอนที่ยังคงอยู่เกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อ รายละเอียดภายในของรายงานการจ้างงานอาจมีอิทธิพลต่อวิธีที่ตลาดประเมินแนวโน้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ และขับเคลื่อนมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD). 

คาดหวังอะไรจากรายงาน Nonfarm Payrolls?

นักลงทุนคาดว่า NFP จะเพิ่มขึ้น58K ในเดือนสิงหาคม หลังจากตัวเลขเดือนกรกฎาคมที่ออกมาเหนือความคาดหมายในแดนลบที่ -23K โดยคาดว่าอัตราการว่างงานจะทรงตัวที่ 4.1% ขณะที่เงินเฟ้อค่าจ้างรายปี ซึ่งวัดจากการเปลี่ยนแปลงของ Average Hourly Earnings (AHE) คาดว่าจะชะลอลงสู่ 3% จาก 3.2%

อย่างไรก็ตาม รายละเอียดภายในของรายงานการจ้างงานเดือนกรกฎาคมบ่งชี้ว่าสภาวะตลาดแรงงานไม่ได้ย่ำแย่อย่างที่เห็นในเบื้องต้น เนื่องจากการสูญเสียตำแหน่งงานส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในภาครัฐ โดยเฉพาะภาคการศึกษา อันเป็นผลจากความผันผวนตามฤดูกาลของสัญญาทางวิชาการและการปรับกำลังคนช่วงฤดูร้อน รวมถึงภาคสันทนาการและการบริการ

ตามข้อมูลจาก TD Securities คาดว่าตัวเลขการจ้างงานเดือนสิงหาคมจะแสดงการฟื้นตัว โดยธนาคารคาดว่า "NFP เดือนสิงหาคม [จะ] ฟื้นกลับสู่ 95k หลังจากเดือนกรกฎาคมลดลง 23k" ทีมงานเตือนว่า "ความเสี่ยงต่อประมาณการการจ้างงานของเราดูมีน้ำหนักไปทาง hawkish และเราไม่ตัดความเป็นไปได้ของการเซอร์ไพรส์เชิงบวกขนาดใหญ่" ซึ่งบ่งชี้ว่าสมดุลของความเสี่ยงเอนเอียงไปทางการจ้างงานที่แข็งแกร่งกว่าคาด ขณะเดียวกัน TD คาดว่าสภาวะตลาดแรงงานโดยรวมจะยังแทบไม่เปลี่ยนแปลง โดยระบุว่า "อัตราการว่างงานน่าจะเคลื่อนไหวด้านข้างที่ 4.1% พร้อมความเสี่ยงที่สมดุล"

Nonfarm Payrolls เดือนสิงหาคมของสหรัฐจะส่งผลต่อ EUR/USD อย่างไร?

ระหว่างการกล่าวเปิดงานที่การประชุม Jackson Hole Symposium เมื่อต้นเดือนนี้ ประธานเฟด Kevin Warsh ได้ส่งสัญญาณเชิง hawkish ทำให้ตลาดต้องประเมินความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนใหม่ ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ขณะนี้ตลาดกำลังให้น้ำหนักราว 60% ต่อโอกาสการขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ในวันที่ 16 กันยายน เทียบกับ 35% ก่อนสุนทรพจน์ของประธานเฟด Warsh

การย้ำของ Warsh ว่าเฟดต้อง “มั่นใจว่าเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังเคลื่อนไปสู่เป้าหมาย ไม่เช่นนั้นเรายังมีงานที่ต้องทำ” ควบคู่กับความเห็นที่ว่าการจะเรียกภาวะการเงินว่าเข้มงวดนั้นเป็นเรื่อง “ยาก” และภาวะเงินเฟ้อชะลอลงล่าสุดยังไม่ได้ “เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ” ต่อแนวโน้มพื้นฐาน สะท้อนถึงอคติต่อการผ่อนคลายนโยบายอย่างรวดเร็ว แม้การเติบโต การใช้จ่ายของผู้บริโภค และการลงทุนภาคธุรกิจยังคงแข็งแกร่ง โดยรวมแล้ว น้ำเสียงดังกล่าวตอกย้ำเป้าหมาย PCE ที่ 2% อย่างหนักแน่น และส่งสัญญาณว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นและภาวะสินเชื่อที่ผ่อนคลายอาจทำให้เฟดยังคงระมัดระวังต่อการลดดอกเบี้ยเร็วเกินไป ซึ่งโดยทั่วไปเป็นปัจจัยสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐในเชิงเปรียบเทียบด้านนโยบาย

ดังนั้น หากเกิดเซอร์ไพรส์เชิงลบอย่างมีนัยสำคัญ โดยตัวเลข NFP ต่ำกว่า 10K ก็อาจทำให้นักลงทุนกลับมาทบทวนการคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน โดยเฉพาะหากอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นด้วย ในสถานการณ์นี้ USD อาจเผชิญแรงขายอีกครั้งก่อนเข้าสู่ช่วงสุดสัปดาห์ และเปิดทางให้ EUR/USD สะสมโมเมนตัมขาขึ้น ในทางกลับกัน หากตัวเลข NFP สูงกว่า 40K ก็อาจถูกมองว่า “ดีพอ” ที่จะทำให้เฟดยังคงมุ่งเน้นการควบคุมเงินเฟ้อและหนุน USD

นักกลยุทธ์ของ BNY Mellon เน้นย้ำว่ารายงาน NFP ของสหรัฐในวันศุกร์นี้เป็น “ข้อมูลสำคัญที่สุดสำหรับอัตราดอกเบี้ย FX และสินทรัพย์เสี่ยง” ในเวลานี้ โดยพวกเขาระบุว่า “หลังจากตัวเลขการจ้างงานที่อ่อนแอในเดือนที่แล้ว ตัวเลขที่อ่อนแออีกครั้งอาจลดทอนการปรับคาดการณ์เชิง hawkish ที่เกิดขึ้นหลัง Jackson Hole” ในทางตรงกันข้าม BNY Mellon มองว่า “ตัวเลขที่แข็งแกร่งขึ้นจะยืนยันสารของ Warsh ที่ว่าเฟดควรให้ความสำคัญกับด้านเงินเฟ้อของพันธกิจ” ซึ่งจะตอกย้ำการเปลี่ยนแปลงล่าสุดของความคาดหวังตลาดต่อดอลลาร์และเส้นทางนโยบาย

อย่างไรก็ตาม TD Securities มีมุมมองที่ระมัดระวังมากกว่า โดยให้เหตุผลว่ารายงานการจ้างงานสหรัฐที่แข็งแกร่งเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะเปลี่ยนจุดยืนนโยบายระยะใกล้ของเฟดได้ ธนาคารระบุว่า “รายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งเป็นเงื่อนไขที่จำเป็น แต่ยังไม่เพียงพอสำหรับการที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน” พร้อมเน้นว่า “ชิ้นส่วนที่สำคัญกว่าของภาพรวมคือเงินเฟ้อ เนื่องจากความแข็งแกร่งบางส่วนใน NFP อาจถูกมองว่าเป็นการฟื้นกลับจากความอ่อนแอในเดือนกรกฎาคม” 

“ในกรณีที่ตัวเลขการจ้างงานออกมาสูงกว่าค่ากลางของฉันทามติ +40-50k ตามที่เราคาด ความอ่อนไหวในอดีตและสถานะการลงทุนปัจจุบันบ่งชี้ว่า USD อาจตอบสนองแบบฉับพลันราว +0.2% ภายในวันนั้น” พวกเขากล่าวเสริม

Eren Sengezer หัวหน้านักวิเคราะห์ช่วงตลาดยุโรปของ FXStreet ให้มุมมองทางเทคนิคระยะสั้นสำหรับ EUR/USD ไว้โดยสรุปดังนี้: 

“แนวโน้มทางเทคนิคระยะสั้นของ EUR/USD ชี้ไปที่มุมมองเชิงบวกเล็กน้อย แต่ยังไม่สะท้อนการสะสมของโมเมนตัม โดยคู่เงินเคลื่อนไหวใกล้เส้นกึ่งกลางของ Bollinger Band และ Relative Strength Index (RSI) ยังคงทรงตัวเป็นส่วนใหญ่เหนือระดับ 50 เล็กน้อยบนกราฟรายวัน”

“ในด้านขาขึ้น 200-day Simple Moving Average (SMA) เป็นแนวต้านสำคัญที่ 1.1635 ก่อนถึง 1.1710 (เส้นบนของ Bollinger Band) และ 1.1800 (ระดับคงที่) ส่วนในด้านขาลง ระดับแนวรับอยู่ที่ 1.1560 (100-day SMA), 1.1500 (ระดับคงที่, 50-day SMA) และ 1.1350 (ระดับคงที่)”