ดอลลาร์สหรัฐ: มีสัญญาณซื้อมากเกินไป แต่ยังไม่มีปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจน – ING

นักกลยุทธ์ของ ING ได้แก่ Francesco Pesole, Frantisek Taborsky และ Chris Turner ระบุว่า ตัวชี้วัดหลายตัวแสดงให้เห็นว่าการปรับขึ้นของดอลลาร์เริ่มยืดตัวมากเกินไป โดยสกุลเงินดังกล่าวมีมูลค่าสูงเกินจริงเมื่อเทียบกับสกุลเงินส่วนใหญ่ในกลุ่ม G10 และสถานะการลงทุนก็อยู่ในระดับที่ยืดตัว อย่างไรก็ตาม พวกเขาให้เหตุผลว่า หากไม่มีปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจนจากเศรษฐกิจมหภาคหรือตลาด ก็ไม่น่าจะเกิดการกลับทิศในเร็ว ๆ นี้ เนื่องจากการคาดการณ์ว่าเฟดจะคงท่าทีคุมเข้มนโยบายการเงินไว้นานกว่าที่คาด และความอ่อนแอของตลาดพันธบัตรทั่วโลกยังคงสนับสนุนความต้องการถือครองดอลลาร์

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

การปรับขึ้นที่ยืดเยื้อยังขาดปัจจัยกระตุ้นการกลับทิศ

"การเริ่มต้นสัปดาห์นี้มาพร้อมกับการแข็งค่าของดอลลาร์เพิ่มเติม ราคาน้ำมันที่ปรับตัวแข็งแกร่งขึ้น หลังจากกิจกรรมทางทหารในอ่าวเพิ่มขึ้น ได้ช่วยพยุงให้ดอลลาร์ยังคงเคลื่อนไหวได้อย่างมั่นคง ปฏิทินข้อมูลวันนี้ไม่น่าจะส่งผลต่อตลาดมากนัก โดยมีผลสำรวจ NFIB และตัวเลขยอดขายบ้านเป็นไฮไลต์หลัก"

"อย่างไรก็ดี ตัวชี้วัดทางเทคนิคหลายตัวบ่งชี้ว่าแรงขึ้นของ USD กำลังยืดตัวมากขึ้นเรื่อย ๆ แบบจำลองการประเมินมูลค่าระยะสั้นของเราแสดงให้เห็นว่าดอลลาร์มีมูลค่าสูงเกินจริงเมื่อเทียบกับทุกสกุลเงินในกลุ่ม G10 ยกเว้น GBP ซึ่งอยู่ที่มูลค่ายุติธรรม เมื่อถ่วงน้ำหนักเท่ากัน USD มีมูลค่าสูงเกินจริง 1.1% เมื่อเทียบกับ G10"

"เพียงพอหรือไม่ที่จะเรียกร้องให้โมเมนตัมของดอลลาร์กลับทิศ? เราไม่คิดเช่นนั้น ในเดือนมีนาคม 2025 ต้องอาศัยแรงกระแทกแบบ Sell-America จึงจะหยุดยั้ง USD ที่อยู่ในภาวะซื้อมากเกินไปได้"

"การกลับทิศจำเป็นต้องมีปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจนจากเศรษฐกิจมหภาคหรือตลาด และเราไม่เห็นปัจจัยดังกล่าว การคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายของเฟดยังคงฝังแน่นมากกว่าของธนาคารกลางส่วนใหญ่อื่น ๆ ซึ่งจำกัด downside ของ USD แม้ว่าราคาน้ำมันจะปรับลดลงก็ตาม ขณะเดียวกัน ความอ่อนแอในตลาดพันธบัตรทั่วโลกยังคงสนับสนุนความต้องการสกุลเงินป้องกันความเสี่ยงที่มีสภาพคล่องสูง"

"ในระยะถัดไป การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ อาจเป็นความเสี่ยงต่อ USD ที่ตลาดยังประเมินต่ำไปบ้าง อย่างไรก็ตาม ตลาดได้สะท้อนความเป็นไปได้ที่พรรครีพับลิกันจะสูญเสียการควบคุมสภาคองเกรสมาเป็นเวลานานแล้ว และการจัดสถานะล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยง ซึ่งอาจเป็นลบต่อ USD ก่อนการลงคะแนนเสียง อาจยังไม่เกิดขึ้นจนกว่าจะถึงช่วงปลายเดือนตุลาคม"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป