Mailalabas ba ng Datos ng US at Patakaran ng BOJ ang USD/JPY sa Kasalukuyang Saklaw ng Presyo?

Halos hindi nagbago ang USD/JPY matapos ang desisyon ng Federal Reserve sa interest rate at bago ang anunsyo ng Bank of Japan sa Biyernes.

Pinanatili ng Fed ang interest rate habang kalmado si Warsh

Bahagyang humina ang dolyar ng U.S. laban sa iba pang pangunahing pera matapos bumoto ang Federal Reserve na panatilihin ang interest rate sa 3.75%–4%, alinsunod sa mga inaasahan. Dahil sa halalan sa kalagitnaan ng termino sa susunod na linggo, naipaloob na sa mga presyo sa merkado ang 90% posibilidad na walang pagbabago sa interest rate, at ang naging boto sa desisyon ay 10–2.

Naging mas positibo ang pagtatasa ng Fed sa ekonomiya ng U.S., at sinabi nitong malakas ang takbo ng paglago. Kinilala rin nito na malaking bahagi ng talakayan ang nakatuon sa katatagan ng presyo.

Gayunman, nagdulot ng ilang kalituhan ang mga pahayag ni Federal Reserve Chair Kevin Warsh tungkol sa inaasahang mga pagtaas ng interest rate sa susunod na taon. Ipinahiwatig ni Warsh na maaaring maibaba ang implasyon sa target na 2% nang hindi gaanong naaapektuhan ang paglago o pinatataas ang kawalan ng trabaho, o nang hindi “sinasagkaan ang maayos na takbo ng ekonomiya”. Dahil dito, bahagyang binawasan ng mga trader ang kanilang inaasahang paghihigpit ng patakarang pananalapi sa susunod na taon.

Itinuring ang kanyang mga pahayag na hindi kasinghigpit ng inaasahan, dahil umaasa ang merkado sa mga pahiwatig tungkol sa pagtaas ng interest rate sa Disyembre. Ayon sa CME FedWatch tool, naipapaloob na ngayon ng mga trader sa mga presyo ang 81% posibilidad ng pagtaas sa Disyembre, mula sa 84%. Sumasalamin ito sa bahagyang pagbabago ng pagpepresyo pabor sa mas maluwag na patakaran.

Bumaba ang yield ng 2-taong Treasury, na malapit na nauugnay sa mga inaasahan sa interest rate ng Fed. Samantala, bahagya ring bumaba ang U.S. Dollar Index, bagaman nananatiling buo ang pataas nitong trend.

Mababaligtad ba ng datos ng U.S. ang bahagyang reaksiyong pabor sa mas maluwag na patakaran matapos ang desisyon ng Fed?

Nakatutok ngayon ang pansin sa core PCE ng U.S., ang pangunahing panukat ng implasyon na ginagamit ng Fed. Inaasahang tumaas ito nang 0.3% noong Setyembre kumpara sa nakaraang buwan, mula sa 0.2%. Sa taunang batayan, inaasahang umakyat ito sa 3.1%, kumpara sa 3% noong Agosto.

Inaasahan ding lumago ang GDP ng U.S. sa ikatlong quarter sa taunang katumbas na rate na 3.2%, mula sa 2.2% sa nakaraang quarter, na nagpapakita ng isang matatag at lumalagong ekonomiya.

Maaaring magdulot ang mga datos na ito ng mas malaking reaksiyon sa merkado kaysa sa pulong ng Fed. Ang malakas na datos at implasyong mas mataas kaysa sa pagtataya ay magpapalakas sa mga inaasahan na magiging mas mahigpit ang Federal Reserve. Gayunman, maaaring mapigil ang mga inaasahang ito dahil sa pagbibigay-diin ng Fed sa paghihintay ng karagdagang datos bago gumawa ng mga susunod na desisyon.

Maaaring baligtarin ng core PCE at GDP na mas malakas kaysa sa inaasahan ang kamakailang pagbabago ng pagpepresyo pabor sa mas maluwag na patakaran ng Fed, na magtutulak pataas sa mga yield ng Treasury at sa dolyar. Samantala, maaaring pagtibayin ng mas mahinang datos ang mga inaasahan sa hindi gaanong mahigpit na direksiyon ng patakaran at maglagay ng pababang presyon sa USD/JPY.

Kaya bang suportahan ng BOJ ang yen?

Lilipat naman ngayon ang pansin sa Bank of Japan, na magtatapos ng dalawang araw nitong pulong sa patakaran sa Biyernes. Inaasahang pananatilihin nito ang interest rate sa 1.25%, matapos itong itaas nang kabuuang 50 basis point sa ngayon sa taong ito.

Dahil mas malapit na ang implasyon sa Japan sa taunang target na 2% at umakyat ang core CPI sa 2.1% noong Setyembre kumpara sa parehong buwan noong nakaraang taon, nagpahiwatig ang bangko sentral na patuloy nitong isasaalang-alang ang mga karagdagang pagtaas ng interest rate.

Itinulak ng pagtaas ng mga gastos sa enerhiya at hilaw na materyales ang PPI at implasyon ng mga presyo sa mamimili. Nagsisimula nang magpakita ng mga palatandaan na mas malawak na kumakalat sa ekonomiya ang mga presyur na ito.

Gayunman, ang kawalang-katiyakan sa pananaw para sa ekonomiya ng Japan, dulot ng mga hamon mula sa tunggalian sa Gitnang Silangan, ay maaaring maging mapagpasyang salik sa kung gaano kaagresibong makapagtataas ng interest rate ang BOJ sa mga darating na buwan.

Pangkalahatang inaasahan na magpapatuloy ang BOJ sa pagtataas nang 25 basis point kada quarter, na may isa pang pagtaas sa Disyembre at kasunod nito sa Marso.

Gayunman, ang pangunahing panganib para sa mga umaasa sa paglakas ng dolyar ay ang mas malinaw na pahiwatig ng pagtaas ng interest rate ng BOJ sa Disyembre. Maaari nitong paliitin ang agwat ng interest rate sa pagitan ng U.S. at Japan at suportahan ang yen. Samantala, kung lalampas sa 159 ang pares, mas matutuon ang pansin sa panganib ng interbensiyon ng Japan habang papalapit ito sa 160.

USD/JPY – teknikal na pagsusuri

Matapos makabawi mula sa pinakamababang antas noong 2026 na nasa bandang 154.40, nanatili ang USD/JPY sa limitadong saklaw malapit sa 250 EMA. Napipigilan ng 159 ang pag-akyat ng presyo, habang sa pangkalahatan ay sumasalo sa pagbaba nito ang support zone sa 157. Nananatiling neutral ang RSI at kakaunti ang ibinibigay nitong pahiwatig.

Ang malakas na datos ng U.S., kasabay ng mga pahiwatig ng BOJ na bahagyang pabor sa mas maluwag na patakaran, ay maaaring magtulak sa pares na lumampas sa 159. Kung aakyat ito sa ibabaw ng antas na ito, matutuon ang pansin sa resistance zone sa 160, kasama ang posibilidad ng interbensiyon mula sa mga awtoridad ng Japan.

Sa panig ng pagbaba, maaaring magtulak sa pares na bumagsak sa ibaba ng support zone sa 157 ang mas mahinang USD kasabay ng BOJ na pabor sa mas mahigpit na patakaran. Ililipat nito ang pansin sa 155, bago ang 153, ang pinakamababang antas noong 2026.