【TMGM Buod ng Pananalapi】Mabilis na Pagtaas ng Implasyon, Mas Malakas na Dolyar at Matibay na Inaasahang Pagtataas ng Interes, Nagtulak sa Ginto Pabalik sa Ibaba ng $4,000!

Nagpatuloy ang pagbaba ng spot gold matapos itong bumulusok nang halos 3% noong Martes. Bumaba pa ito nang 1.1% noong Miyerkules at nagsara sa ibaba ng $4,000. Itinulak ng datos ng CPI ng US para sa Oktubre na mas mataas kaysa sa inaasahan at ng mga pahayag ng Federal Reserve na pabor sa mas mahigpit na patakaran ang US Dollar Index sa pinakamataas na antas sa loob ng 18 buwan. Umakyat sa 100% ang posibilidad ng pagtaas ng interest rate sa Disyembre, habang lumakas din ang mga inaasahan ng mas malaking pagtaas na 50 basis points, na naglagay ng matinding presyon sa ginto. Nakadagdag sa mga alalahanin tungkol sa implasyon ang pagtaas ng presyo ng langis at pinatibay nito ang mga inaasahan ng higit pang paghihigpit ng patakaran ng Fed.

Mas ikinabahala ng mga umaasang tataas ang presyo ng ginto ang mga pahayag ng mga opisyal ng Fed na pabor sa mas mahigpit na patakaran bago at pagkatapos ilabas ang datos. Bago ang ulat, tahasang sinabi ni Fed Governor Christopher Waller na isasaalang-alang niya ang pagtataas ng interest rate nang kalahating percentage point sa pulong sa Disyembre kung lalabas na 0.3% ang core inflation para sa Oktubre. Nagpahayag din si Dallas Fed President Lorie Logan ng matinding pag-aalala sa mataas na implasyon at nagpahiwatig ng suporta para sa malaking pagtaas ng interest rate. Isinasama na ngayon ng mga mamumuhunan sa pagpepresyo ang 100% posibilidad na magtaas ang Fed ng interest rate nang hindi bababa sa 25 basis points sa Disyembre, mula sa humigit-kumulang 70% noong nakaraang buwan. Samantala, umakyat sa 12.9% ang posibilidad ng mas malaking pagtaas na 50 basis points, mula sa sero bago inilabas ang CPI.

Inaasahan na ngayon ng Goldman Sachs ang mga pagtaas ng interest rate sa Disyembre at Marso, na posibleng sundan ng tatlong pagtaas sa 2027, habang tinataya ng Deutsche Bank ang sunod-sunod na pagtaas sa Disyembre, Enero at Marso. Para sa ginto, pinapataas ng mas mataas na interest rate ang opportunity cost ng paghawak sa isang asset na hindi kumikita ng interes, na siyang pangunahing dahilan kung bakit nananatiling nasa ilalim ng presyon ang presyo nito.

Masalimuot ang naging papel ng mga pangyayaring heopolitikal sa pinakahuling paggalaw ng presyo ng ginto. Noong Miyerkules, sinabi ng pinuno ng seguridad ng Iran na hindi papayagan ng bansa na dalhin sa ibang bansa ang anumang pinayamang materyal na nukleyar. Nagdulot ang pahayag ng mga alalahanin tungkol sa suplay ng langis, na nakatulong sa pagbangon ng presyo nito mula sa pinakamababang antas sa loob ng dalawang buwan. Samantala, lumilitaw na si US Vice President JD Vance ang pangunahing negosyador sa pakikipag-usap sa Iran at isinasaalang-alang niya ang harapang pag-uusap sa matataas na opisyal ng seguridad ng Iran upang wakasan ang digmaan. Dahil sa patuloy na pagkabalam na ito, kung saan sabay na nagpapatuloy ang labanan at negosasyon, malamang na hindi ganap na mawala ang dagdag na presyong dulot ng panganib na heopolitikal. Gayunman, dahil nangingibabaw sa sentimyento ng merkado ang mga inaasahan ng pagtaas ng interest rate ng Fed, malinaw na nahihigitan ng presyon mula sa tumataas na interest rate ang demand para sa ginto bilang ligtas na kanlungan ng puhunan.

Sa kabila ng magkakasabay na salik na nagpapabigat sa malapit na panahon, mayroon pa ring sumusuporta sa merkado. Patuloy na bumibili ng malaking dami ng ginto ang China, ang pinakamalaking konsyumer ng ginto sa mundo, at ang mga bangko sentral sa ibang bansa, na nagbibigay ng matibay na saligan para sa presyo. Kadalasang hindi gaanong sensitibo sa panandaliang pagbabago ng presyo ang mga pagbili ng mga bangko sentral. Ipinahihiwatig ng kanilang mga layunin sa estratehikong paglalaan ng mga asset na magpapatuloy ang pagbili ng opisyal na sektor kahit sa mga panahon ng pag-urong ng presyo.

Pagsusuri sa Merkado:

Ang pangunahing kontradiksiyong kinakaharap ng ginto ay na malaki na ang naipaloob sa kasalukuyang presyo mula sa mga inaasahan ng higit pang paghihigpit ng patakaran ng Fed. Itinuturing na halos tiyak ang pagtaas ng interest rate nang 25 basis points sa Disyembre, habang tumataas din ang posibilidad ng pagtaas na 50 basis points. Ipinahihiwatig nito na maaaring nakapaloob na sa presyo ang malaking bahagi ng presyong pababa sa malapit na panahon. Kapag malawakang inaasahan ng mga mamumuhunan ang pagtaas ng interest rate, karaniwang mas maliit na ang epekto sa merkado ng mismong pagtaas. Ang pangunahing hindi pa tiyak ay kung gaano katagal magpapatuloy ang siklo ng paghihigpit ng patakaran. Bagama't malamang na hindi madaling mababaligtad ang panandaliang presyon sa ginto, maaaring malimitahan ng pangmatagalang suportang nagmumula sa mga pagbili ng mga bangko sentral at ng nananatiling dagdag na presyong dulot ng panganib na heopolitikal ang posibilidad ng mas malalim na pagbaba. Mas malamang na magpabagu-bago ang presyo ng ginto habang bumubuo ito ng matatag na antas na masasandigan, habang hinihintay ang muling pagtatasa kapag naisagawa na ang pagtaas ng interest rate.