Nabura ang mga naunang pagtaas ng yen ng Japan sa gitna ng pag-iwas sa panganib sa mga merkado at bago ilabas ang NFP

• Umakyat ang USD/JPY sa bandang 158.30 matapos tumalbog mula sa mababang antas na 157.26.
• Sinusuportahan ang dolyar ng US ng pag-iwas sa panganib at ng inaasahan ng merkado na magiging malakas ang ulat ng NFP ng US na ilalabas mamaya sa araw na ito.
• Nakikita ng mga eksperto ng OCBC ang posibilidad ng higit pang pagbangon ng yen sa gitna ng malawakang pagbebenta ng mga pamumuhunang may kaugnayan sa AI at muling pagbabalanse ng mga portfolio ng mga mamumuhunan sa Japan.

Nabura ang naunang pagtaas ng yen ng Japan (JPY) habang lumakas ang dolyar ng US (USD) dahil sa mas mataas na demand para sa mga ligtas na kanlungang pamumuhunan sa gitna ng pag-iwas sa panganib. Naghahanda rin ang mga mamumuhunan para sa inaasahang malakas na ulat sa trabaho sa labas ng sektor ng agrikultura sa US (Nonfarm Payrolls o NFP) na ilalabas mamaya ngayong Biyernes. Nakikipagkalakalan ang pares na USD/JPY sa bandang 158.30 matapos tumalbog mula sa mababang antas na 157.26, at patungo ito sa ikalawang sunod na linggong pagtaas, ngunit nananatili sa loob ng saklaw ng kalakalan sa nakalipas na apat na linggo.

Dumagsa ang mga mangangalakal sa mga ligtas na pamumuhunan gaya ng mga bono ng pamahalaan ng US at dolyar ng US sa gitna ng matinding pagbagsak ng mga pamilihan ng sapi na pinangunahan ng sektor ng teknolohiya noong Biyernes. Nangyari ito dahil sa pangambang ang malawakang tagumpay ng mga Demokratiko sa halalang panggitnang termino sa US ay hahantong sa mas mahigpit na regulasyon sa industriya ng AI at pagkansela ng mga planong magtayo ng mas maraming sentro ng datos.

Hinihintay ng mga merkado ang inaasahang malakas na ulat sa Nonfarm Payrolls ng US

Bukod dito, naghahanda ang merkado para sa inaasahang malakas na ulat ng NFP ng US na maaaring magpatibay sa mga batayan para sa isa pang pagtataas ng interes ng Federal Reserve sa Disyembre. Inaasahan ng karamihan sa merkado ang netong pagdagdag ng 65K na trabaho sa Oktubre, mula sa 29K noong Setyembre. Gayunman, ang magagandang datos sa mga aplikasyon para sa benepisyo sa kawalan ng trabaho at sa Pagbabago sa Trabaho ng ADP na inilabas sa unang bahagi ng linggong ito ay nagpalakas sa pag-asang lalampas sa inaasahan ang resulta. 

Gayunman, sa mas malawak na pananaw, nananatiling suportado ang yen ng inaasahan ng merkado na patuloy na hihigpitan ng Bank of Japan (BoJ) ang patakarang pananalapi, at seryosong isinasaalang-alang ang pagtataas ng interes sa Disyembre. Pinagtibay ng katitikan ng pulong ng BoJ noong Setyembre ang mga inaasahang ito dahil ipinakita ng mga tagapagbalangkas ng patakaran ang pangangailangan para sa karagdagang pagtataas ng interes, habang nanawagan ang ilan sa kanila ng mas agresibong siklo ng paghihigpit. 

Sa pagtanaw sa hinaharap, sinabi ng mga estratehista ng OCBC na “ang mas madalas na pabagu-bagong galaw na may kaugnayan sa AI at nakasentro sa US sa 2027 ay maaaring magpalakas sa pagiging kaakit-akit nito (JPY) bilang panangga sa panganib.” Idinagdag ng OCBC na “ang isa pang posibleng magpasigla sa JPY ay ang muling pagbabalanse ng mga portfolio ng mga mamumuhunan sa Japan,” habang nakatakdang bantayan ng mga merkado “ang mga resulta ng GPIF para sa Hulyo–Setyembre para sa mga palatandaan ng paglipat tungo sa mga lokal na ari-arian.” Kung “mag-uuwi ng mas maraming pondo ang GPIF at iba pang mamumuhunan sa Japan o palalawakin nila ang pagprotekta laban sa panganib sa palitan ng salapi para sa mga ari-arian sa ibang bansa, maaaring humina ang isang mahalagang pinagmumulan ng istruktural na pagbebenta ng JPY,” ayon sa mga eksperto ng OCBC sa isang tala.