Humina ang yen ng Japan habang hinihintay ng mga mangangalakal ang mga desisyon ng Fed at BoJ sa patakarang pananalapi

Bahagyang tumataas ang USD/JPY ngayong Martes habang humuhupa ang mga pangamba noong nakaraang linggo kaugnay ng AI. Dahil dito, nababawasan ang pang-akit ng Yen ng Japan (JPY) bilang ligtas na kanlungan ng puhunan at natutulungang magpatuloy sa pataas na takbo ang Dolyar ng US (USD) bago ang desisyon ng Federal Reserve (Fed) sa patakarang pananalapi sa Miyerkules.

Sa oras ng pagsulat, nasa bandang 157.85 ang pares matapos bumaba sa 156.08 noong Biyernes, ang pinakamababang antas nito mula noong Setyembre 18. Tumataas naman sa pinakamataas na antas sa loob ng dalawang linggo, sa bandang 102.23, ang US Dollar Index (DXY), na sumusubaybay sa halaga ng dolyar laban sa isang pangkat ng anim na pangunahing salapi. Ito ay matapos itong bumaba sa 101.45 noong nakaraang linggo, ang pinakamababang antas nito mula noong Oktubre 1.

Ayon sa mga analista ng OCBC, bagaman kamakailan ay “humupa ang mga pangamba tungkol sa AI,” “dapat bantayan ang muling paggamit sa JPY bilang pananggalang sa panganib ng portfolio.” Binigyang-diin nila na “napakaaga pa upang sabihing bumagsak na ang sektor ng AI.” Anila, ang mga mamumuhunan ay “lalo pang hihingi ng mas matibay na kita at daloy ng salapi upang mabigyang-katwiran ang mas mataas na paggasta sa kapital,” ngunit “sa ngayon, mas mukhang panandaliang pagkabahala ang mga pangamba kaysa isang tuluy-tuloy na pagbaligtad ng takbo.” Sa kanilang pananaw, “sa pangkalahatan, nananatiling positibo para sa USD ang AI, ngunit hindi na ito nangangahulugang iisa lamang ang direksiyon ng pangangalakal sa USD.”

Inaasahang pananatilihin ng Fed ang mga antas ng interes matapos itaas ang mga ito nang 25 batayang puntos (bps) noong Setyembre tungo sa 3.75%-4.00%. Ito ang unang pagtataas nito mula noong 2023, bilang tugon ng mga tagapagbalangkas ng patakaran sa mga presyur sa implasyon na pinalakas ng mas mataas na presyo ng langis sa gitna ng digmaan sa Gitnang Silangan.

Dahil malawakang inaasahan ang paghinto muna sa pagtataas, matutuon ang pansin sa pahayag sa patakaran at sa kumperensiya para sa mga mamamahayag ni Tagapangulo Kevin Warsh para sa mga pahiwatig tungkol sa pagtataas ng interes sa Disyembre. Ayon sa CME FedWatch Tool, nakikita ng mga mangangalakal na may 80% posibilidad na mangyari ito.

Nagbibigay ng bahagyang suporta sa dolyar ang datos na inilabas noong Martes. Tumaas nang 1.8% noong Setyembre ang mga order para sa matitibay na kalakal sa US, higit sa inaasahang 0.6%. Gayunman, tumaas nang 0.5% ang mga order na hindi kasama ang kagamitang pangtransportasyon, bahagyang mas mababa sa tinatayang 0.6%, habang bumagal sa 0.5% mula sa 1.6% ang paglago ng mga pangunahing order para sa mga kalakal na kapital. Samantala, bumaba sa 16.8K mula sa 17.5K ang apat-na-linggong karaniwang pagdagdag ng trabaho ayon sa ADP.

Samantala, inaasahan ding pananatilihin ng Bank of Japan (BoJ) ang mga antas ng interes matapos ang pinagsama-samang paghihigpit na 50 batayang puntos (bps) sa unang bahagi ng taong ito. Inaasahan ng mga mangangalakal ang isa pang pagtataas sa Disyembre.

Ayon sa mga analista ng MUFG/BTMU, “malamang na mahirapang lumakas ang Yen sa kabuuan ng linggong ito.” Malamang na naghahanda ang mga mamumuhunan para sa mas maingat na pananalita ni Gobernador Ueda ng BoJ sa Biyernes dahil sa pandaigdigang kalagayan. Inaasahan nilang kikilalanin ng BoJ na “kailangan pa ang karagdagang pagtataas ng interes,” ngunit sinabi nilang ipinahihiwatig ng paraan ng pakikipagkomunikasyon ni Ueda na “maaaring hindi siya magbigay ng matibay na pahiwatig tungkol sa pagtataas sa Disyembre, na nananatiling may 80% posibilidad na nakapaloob na sa mga presyo sa merkado.”

Sa pananaw ng MUFG/BTMU, ang kombinasyon ng maingat na paggabay at ng mataas nang mga inaasahan ay “maaaring magtulak sa USD/JPY na lalo pang bumawi paitaas ngayong linggo, lalo na kung maging matatag ang sentimyento ng mga mamumuhunan kaugnay ng AI.”