Yen ng Japan: Istruktural na paglabas ng kapital at pagbabantay sa interbensiyon – MUFG

Ayon kay Derek Halpenny ng MUFG, nananatiling nasa ilalim ng presyur ang yen ng Japan dahil sa mga istruktural na paglabas ng puhunan sa mga portfolio at dayuhang direktang pamumuhunan (FDI), kahit bumababa ang mga ani ng bono sa US at nananatiling tutol ang Washington sa paghina ng yen. Binibigyang-diin niya ang pagbili ng mga dayuhang sapi na udyok ng NISA at ang mga takbo ng FDI na dulot ng mga salik na demograpiko. Ipinahihiwatig din niyang maaaring malapit nang magbago ang direksiyon ng USD/JPY habang kalaunan ay sumusuporta sa yen ang mga patakaran at agwat sa mga antas ng interes.

Yen, napipigilan ng mga daloy ng puhunan at patakaran

"Gayunman, muli nating nakikita na bahagya lamang ang ginhawa para sa yen (ang pagtaas nito ngayon ay may kaugnayan sa USD), at nananatiling medyo mahina ang ugnayan ng mga antas ng interes at palitan ng yen."

"Nabaluktot ng interbensiyon noong nakaraang Hulyo / unang bahagi ng Agosto ang ugnayan nito sa mga antas ng interes. Gayunman, ipinahihiwatig ng paggalaw ng yen na mayroon pa ring mga istruktural na daloy ng puhunan na patuloy na nagpapabigat sa pagganap nito, at maaaring mabagal ang pagbabago sa mga daloy na iyon."

"Malamang na magpatuloy ang ganitong laki ng paglabas ng puhunan dahil sa itinaas na limitasyon ng NISA, sa pagliit ng tunay na halaga ng mga ipong nasa mga depositong pang-impok bunsod ng mas mataas na implasyon, at sa malalaking kita sa mga pamilihan ng sapi, lalo na sa US."

"Malamang na hindi makaapekto ang mga resulta ng halalan sa kalagitnaan ng termino sa US sa ugnayan ng US at Japan at sa mariing mensahe mula sa Washington na tumututol sa patuloy na paghina ng yen."

"Sa aming palagay, malapit pa rin sa puntong magbabago ang direksiyon ng yen, at dapat magkaroon ng positibong epekto rito ang mga antas ng interes sa merkado at/o mga patakaran ng pamahalaan na naghihikayat na manatili sa Japan ang mas malaking halaga ng puhunan."

(Ginawa ang artikulong ito sa tulong ng isang kasangkapang gumagamit ng artipisyal na intelihensiya at sinuri ng isang patnugot. Alamin ang higit pa.)