Ruble ng Russia: Malamang na panatilihin ang kasalukuyang patakaran habang nananatili ang mga panganib sa implasyon – Commerzbank

Inaasahan ni Tatha Ghose ng Commerzbank na pananatilihin ng bangko sentral ng Russia ang pangunahing antas ng interes nito sa 14.0%, alinsunod sa pinagkaisahang pagtataya ng merkado. Aniya, sapat na dahilan ang takbo ng implasyon at mga panganib sa pananalapi ng pamahalaan upang pansamantalang ihinto ang pagbabawas ng interes. Binanggit din niya na maaaring itaas ng CBR ang katamtamang-panahong pagtataya nito sa antas ng interes para sa 2027. Nagsimula nang bahagyang lumakas ang ruble, ngunit nagpapalabo sa pananaw ang mahina nitong ugnayan sa mga saligang salik ng kalakalan.

Inaasahang pananatilihin ng CBR ang antas ng interes sa 14 porsiyento

"Ia-anunsiyo ng bangko sentral ng Russia (CBR) ang desisyon nito sa pangunahing antas ng interes mamaya ngayong araw: halos nagkakaisa ang merkado sa pagtatayang mananatili ito sa 14.0%, at sang-ayon kami rito."

"Nananatiling pinakamalinaw na dahilan ang implasyon upang pansamantalang ihinto ang pagbabawas ng interes. Bumagal ang buwanang implasyon sa 6.5% noong Setyembre mula sa 7.5% noong Agosto, matapos iakma sa pana-panahong mga salik at ipahayag sa taunang antas, ngunit nasa 8% pa rin ang karaniwan sa loob ng tatlong buwan. Ang di-karaniwang huli at mas malaking pagtaas ng mga singil sa mga serbisyong pampubliko noong Oktubre ay nagtulak na sa taunang implasyon na lumampas sa 7%."

"Nagbibigay ng ilang dahilan ang mahinang aktibidad sa ekonomiya upang ibaba ang mga antas ng interes: umabot lamang sa 0.8% ang taunang paglago ng GDP noong Agosto, bumaba ng 0.6% ang produksiyong pang-industriya kumpara sa nakaraang taon, at nanatili ang PMI ng pagmamanupaktura sa antas na nagpapahiwatig ng pag-urong. Ngunit hindi gaanong sensitibo sa mga antas ng interes ang mga sektor na sinusuportahan ng pamahalaan at ang pagpapautang na may subsidiya, habang nananatiling mataas ang pagpapautang sa mga korporasyon. Samantala, nagbawas na ang CBR ng mga antas ng interes sa mga nakaraang kuwarter upang magbigay mismo ng kaunting suporta."

"Hindi gaanong sumusuporta ang mga saligang salik ng implasyon sa panibagong pagpapaluwag ng patakarang pananalapi. Pangunahing pagtutuunan ng pansin ang binagong katamtamang-panahong mga pagtataya ng CBR at ang mga pahiwatig nito hinggil sa magiging patakaran. Sa kasalukuyan, tinataya ng CBR na magiging 10.5%-12.5% ang karaniwang pangunahing antas ng interes sa 2027, ngunit maaaring itaas ang saklaw na ito, posibleng kahit ng 1 puntong porsiyento."

"Sa wakas ay bahagyang lumalakas ang ruble, matapos manatiling mahina nang ilang buwan sa kabila ng mataas na aktuwal na presyo ng pagbebenta ng langis na Urals at lumalaking labis ng mga iniluluwas kaysa sa mga inaangkat ng Russia. Gayunman, dahil mahina ang ugnayan ng palitan ng salapi sa mga saligang salik ng kalakalan, maaaring magpatuloy o hindi ang takbong ito sa darating na buwan."

(Ang artikulong ito ay ginawa sa tulong ng isang kasangkapan sa artipisyal na intelihensiya at sinuri ng isang patnugot. Alamin pa.)