Nananatiling matatag ang Swiss franc sa gitna ng demand para sa mga ligtas na kanlungang asset

• Lumalakas ang Swiss franc habang pinapataas ng pag-iingat sa merkado at mga inaasahang pagkabalam sa politika ang demand para sa mga ligtas na kanlungan ng puhunan.
• Nananatiling limitado ang pagtaas ng dolyar ng US habang bumababa ang mga ani ng bono ng US at nababawasan ang mga pagtaya sa pagtataas ng interes ng Fed.
• Inaasahang pananatilihin ng SNB ang mga antas ng interes habang kinukumpirma ni Tagapangulong Schlegel na nananatiling kontrolado ang mga presyur sa implasyon sa Switzerland.

Nananatiling halos walang pagbabago ang USD/CHF matapos mabawi ang mga pagkalugi sa araw na ito, at nangangalakal sa bandang 0.8170 sa sesyon sa Asya nitong Biyernes. Nabawasan ang mga pagkalugi ng pares sa araw na ito dahil nakakuha ng suporta ang dolyar ng US (USD) sa gitna ng malawakang pag-iingat sa merkado. Hinihintay ng mga mamumuhunan ang paparating na ulat ng US sa bilang ng mga manggagawa sa labas ng sektor ng agrikultura (Nonfarm Payrolls o NFP), na inaasahang gaganap ng mahalagang papel sa paghubog ng mga inaasahan ng merkado para sa desisyon sa patakaran ng Federal Reserve (Fed) sa Disyembre.

Gayunman, maaaring malimitahan ang pagtaas ng dolyar ng US dahil bumaba ang mga ani ng bono ng US. Nagpababa sa presyo ng langis ang malawakang tagumpay ng mga Demokratiko sa gitna ng espekulasyong mapapabilis ng halalan ang pagwawakas ng digmaan sa Iran. Dahil dito, binawasan din ng mga mangangalakal ang kanilang mga pagtaya sa pagtataas ng interes ng Federal Reserve (Fed) ng US. Sa kasalukuyan, isinasalamin ng mga presyo sa merkado ang halos 70.9% posibilidad na magtataas ng interes ang Fed sa Disyembre, ayon sa FedWatch tool ng CME. Bukod dito, pinalakas ng tagumpay ng mga Demokratiko ang mga inaasahang pagkabalam sa politika sa Washington, na maaaring pumigil sa paggasta ng pamahalaan at sa huli ay magdulot ng mas mabagal na paglago ng ekonomiya.

Lumakas ang Swiss franc (CHF) dahil pinalakas ng malawakang tagumpay ng mga Demokratiko ang mga inaasahan para sa mas mahigpit na regulasyon sa pagpapalawak ng imprastraktura ng AI at pinataas ang demand para sa mga ligtas na kanlungan ng puhunan. Maaari ring humantong ang resultang ito sa pagkabalam sa politika at magpalaki sa posibilidad ng paghihigpit sa paggasta ng pamahalaan ng US. Gayunman, ang mas mataas na demand para sa mga ligtas na kanlungan ng puhunan ay maaaring mag-udyok sa mga mangangalakal na isara ang mga carry trade na pinopondohan sa pamamagitan ng pangungutang sa franc. Ang mga kalakalang ito ay dating nakinabang sa lumalawak na agwat ng mga antas ng interes sa pagitan ng Switzerland at US at nagdulot ng matinding presyur sa CHF. Mahigit isang taon nang nananatiling pinakamababa sa mundo ang mga gastos sa pangungutang sa Switzerland, kaya kaakit-akit gamitin ang franc bilang salaping pantustos sa mga pamumuhunang may mas mataas na ani.

Sa mga susunod na panahon, hindi inaasahang magtataas ng interes ang Swiss National Bank (SNB) sa malapit na hinaharap. Lalo pang sinusuportahan ang pananaw na ito ng mga pahayag ni Tagapangulong Schlegel, na muling nagdiin na nananatiling kontrolado ang mga presyur sa implasyon sa Switzerland. Bagama't tumaas ang implasyon sa Switzerland noong Oktubre dahil sa mas mataas na gastos sa enerhiya at mas mahinang franc, maaaring makatulong ang kasunod na paglakas ng salapi upang mapagaan ang presyur mula sa mga gastos sa pag-aangkat.

Nananatiling maingat at negatibo ang pananaw ng mga analista ng UOB Group sa USD/CHF para sa susunod na isa hanggang tatlong linggo. Binanggit nilang hindi pa ganap na nakukumpirma ng pares ang pagpapatuloy ng mas malalim na pagbaba. Ipinaalala nila na, “alinsunod sa aming negatibong pananaw sa USD mula pa noong huling bahagi ng nakaraang linggo, binigyang-diin namin kahapon na ang USD ay ‘kailangang bumaba at manatili sa ibaba ng 0.8140 bago asahan ang karagdagang pagbaba.’ Idinagdag namin na ‘ang susunod na antas na dapat bantayan sa ibaba ng 0.8140 ay 0.8110.’”

Bagama't “bumaba sa ibaba ng 0.8140” ang USD/CHF, kasunod nitong “bumawi upang magsara sa 0.8168 (-0.46%),” na nangangahulugang hindi nakumpirma ng pagsasara ang malinaw na paglagpas pababa sa antas na iyon. Gayunpaman, binigyang-diin ng UOB na “dahil sa matarik na pagbaba sa 0.8124, may pagkakataong subukan ng USD ang 0.8110 bago lumaki ang panganib ng pagbangon.” Sa panig ng pagtaas, idiniin nila na “ang paglagpas sa 0.8205 (nasa 0.8220 kahapon ang ‘matibay na resistansiya’) ay mangangahulugang hindi na nakikitang maaabot ang 0.8110.” Dahil dito, ang 0.8205 ang pangunahing hadlang na magpapawalang-bisa sa senaryo ng pagbaba sa agarang panahon.