Nahihirapang umangat ang US Dollar Index habang natatabunan ng malawakang pagbebenta ng mga saham sa teknolohiya ang mahigpit na paninindigan ng Fed sa patakarang pananalapi

• Humihina ang dolyar ng US habang ibinababa ng malawakang pagbebenta ng mga sapi sa teknolohiya ang mga ani ng bono ng US Treasury.
• Nagdudulot ng pagdududa sa mga magiging kita mula sa malaking paggastos sa AI ang nakadidismayang mga ulat ng kita ng mga kompanya ng teknolohiya.
• Pinananatili ng patuloy na implasyon ang pagkiling ng Fed sa mahigpit na patakarang pananalapi, na nagbibigay ng suporta sa dolyar ng US.

Bumababa ang US Dollar Index (DXY) sa ikatlong sunod na araw nitong Biyernes habang itinutulak ng malawakang pagbebenta ng mga sapi sa teknolohiya ang mga mamumuhunan patungo sa mga bono ng pamahalaan, na nagpapababa sa mga ani ng bono ng US Treasury at nagpapahina sa dolyar. Nagdaragdag sa pag-iingat ng merkado ang halalang pangkalagitnaan ng termino sa US sa susunod na linggo.

Sa oras ng pagsulat, nasa bandang 101.65 ang indeks, na sumusukat sa halaga ng dolyar laban sa anim na pangunahing salapi. Samantala, nasa humigit-kumulang 4.91% ang ani ng batayang 10-taong bono ng US Treasury, mula sa 5.36% noong unang bahagi ng buwang ito, ang pinakamataas na antas nito mula noong 2002.

Muling pumupukaw ng pangamba tungkol sa gastos ng mabilis na paglawak ng paggastos sa AI ang mga resulta ng malalaking kompanya ng teknolohiya. Bumagsak nang 12.6% ang mga sapi ng Alphabet noong Huwebes, habang bumulusok nang halos 7% ang Amazon sa kalakalan bago ang pagbubukas ng merkado matapos mabigo ng kanilang mga resulta ang mga mamumuhunan. Bumagsak nang mahigit 25% ang Intel matapos maglabas ng pananaw sa negosyo na mas mahina kaysa sa inaasahan.

Nakararanas ng presyur ang dolyar ng US dahil ang bansa ang sentro ng mabilis na paglawak ng paggastos sa AI, na nakatulong sa pagsuporta sa paglago ng ekonomiya. Ipinakita ng ulat sa kabuuang produktong domestiko (GDP) noong Huwebes na lumago ang ekonomiya sa antas na 3.4% kung isasataon sa ikatlong kuwarter, mula sa 2.2% noong nakaraang kuwarter. Nangangamba ang mga mangangalakal na maaaring magbunsod sa mga kompanya na bawasan ang paggastos ang mas mababang kita mula sa mga pamumuhunan sa AI, na magpapabagal sa paglago ng ekonomiya.

Ayon sa mga estratehista ng Brown Brothers Harriman, malamang na patuloy na magpabigat sa dolyar sa maikling panahon ang nagpapatuloy na malawakang pagbebenta ng mga sapi sa teknolohiya, at “malamang na subukin ng USD index (DXY) ang antas ng suporta sa 101.00.” Gayunman, binibigyang-diin nila na “ang malakas na aktibidad sa ekonomiya ng US at tumitinding presyur sa mga presyo ay nagpapatibay sa pagkiling ng Fed sa mahigpit na patakarang pananalapi, kaya nananatiling pabor sa USD ang mga agwat sa antas ng interes.”

Bumoto nang 10-2 ang Federal Open Market Committee (FOMC) noong Miyerkules upang panatilihin ang mga antas ng interes sa 3.75%-4.00%, habang pinaboran nina Gobernador Lisa Cook at Pangulo ng Cleveland Fed na si Beth Hammack ang pagtataas ng interes nang 25 batayang puntos (bps). Muling pinagtibay ni Tagapangulo ng Fed Kevin Warsh ang kanyang pangakong tiyakin ang katatagan ng presyo. Sinabi niya na “bagaman mas mahigpit ang pangkalahatang kalagayang pinansyal, hindi ako handa at wala ako sa posisyong sabihing mahigpit na ang mga ito.”

Nananatiling lampas sa target na 2% ng Fed ang implasyon. Ipinakita ng datos na inilabas noong Huwebes na noong Setyembre, tumaas nang 0.5% kumpara sa nakaraang buwan at 3.6% kumpara sa nakaraang taon ang pangkalahatang implasyon batay sa mga gastusin sa personal na pagkonsumo (PCE), habang tumaas naman nang 0.3% kumpara sa nakaraang buwan at 3.1% kumpara sa nakaraang taon ang pangunahing sukatan nito.

Maaaring magpatagal sa mataas na implasyon ang pagtaas ng gastos sa enerhiya na kaugnay ng mga tensiyon sa Gitnang Silangan. Kasama ng mga pahayag ni Warsh, pinananatili nitong malakas ang mga inaasahan ng pagtataas ng interes sa Disyembre, at ipinapakita ng CME FedWatch Tool na nasa humigit-kumulang 75% ang posibilidad nito.