Dự báo tỷ giá EUR/USD: Giảm về gần 1,1200, triển vọng vẫn tiêu cực khi giao dịch dưới đường SMA 100 ngày

EUR/USD suy yếu về gần 1,1210 trong đầu phiên giao dịch châu Âu ngày thứ Sáu.
Mức lợi suất bổ sung mà nhà đầu tư yêu cầu để nắm giữ trái phiếu chính phủ Pháp thay vì trái phiếu chính phủ Đức đã tăng lên mức cao nhất trong 15 năm vào thứ Năm.
Triển vọng của cặp tiền vẫn tiêu cực khi tỷ giá nằm dưới đường SMA 100 ngày quan trọng.
Rào cản tăng giá đầu tiên nằm tại 1,1235; mức hỗ trợ ban đầu cần theo dõi là 1,1185.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Cặp EUR/USD giao dịch trong sắc đỏ quanh 1,1210 trong đầu phiên giao dịch châu Âu ngày thứ Sáu. Lo ngại về khả năng xử lý gánh nặng nợ khổng lồ của Pháp đã gây sức ép lên trái phiếu chính phủ nước này và tạo ra một phần áp lực bán đối với đồng euro (EUR) so với đô la Mỹ (USD).

Lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm chuẩn tăng 6,5 điểm cơ bản lên 5,06%, sau khi có lúc chạm 5,1415%, mức cao nhất kể từ tháng 7/2002. Trong khi đó, chênh lệch lợi suất so với trái phiếu chính phủ Đức nới rộng lên 177,7 điểm cơ bản, mức lớn nhất kể từ tháng 11/2011 trong cuộc khủng hoảng nợ khu vực đồng euro, cho thấy nhà đầu tư ngày càng lo ngại về triển vọng tài khóa của Pháp.

Chính phủ Pháp cam kết tăng cường đáng kể công tác bảo đảm an ninh cho các cuộc biểu tình tiếp theo dự kiến diễn ra vào thứ Bảy, trong đó quân đội dự kiến được triển khai cùng với lực lượng cảnh sát tăng cường.

“Bế tắc chính trị và sự phẫn nộ của người dân trước chi phí sinh hoạt cao đang khiến việc chấn chỉnh tài chính công trước cuộc bầu cử tổng thống Pháp vào năm tới gần như không thể thực hiện được,” Elias Haddad, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Brown Brothers Harriman & Co., cho biết.

Theo Reuters, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 2,5% vào tuần tới, dù thị trường gần như đã phản ánh đầy đủ vào giá khả năng tăng lãi suất trước cuối năm.

Rabobank dự báo ECB tạm dừng tăng lãi suất trong tháng 10 trước đợt tăng cuối cùng vào tháng 12

Các nhà phân tích tại Rabobank cho rằng “chu kỳ thắt chặt của ECB có thể chưa kết thúc, nhưng đợt tăng lãi suất tiếp theo nhiều khả năng sẽ không diễn ra trong tháng này”, đồng thời dự kiến ngân hàng trung ương sẽ “giữ nguyên chính sách, duy trì lãi suất tiền gửi ở mức 2,50%”. Họ lưu ý rằng “rủi ro lạm phát vẫn nghiêng về phía tăng, nhưng chưa gia tăng đáng kể”, trong khi “các điều kiện tài chính thắt chặt hơn phần nào khuếch đại tác động của các đợt tăng lãi suất của ECB”, qua đó làm giảm nhu cầu hành động bổ sung ngay lập tức.

Rabobank nhận định rằng “cho đến nay, ECB đã xử lý tốt các rủi ro đối với lạm phát và tăng trưởng do cú sốc năng lượng gây ra. Họ đã chủ động thắt chặt, nhưng theo từng bước”. Theo quan điểm của ngân hàng này, “rủi ro lạm phát kéo dài đồng nghĩa với việc ECB sẽ duy trì lộ trình này, và chúng tôi tin rằng bước đi tiếp theo, cũng là bước cuối cùng, sẽ diễn ra vào tháng 12”.

Hiện tại, ngân hàng này nhận thấy “không có lý do thuyết phục nào để đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất”. Rabobank nhấn mạnh rằng “chưa có bằng chứng cho thấy lạm phát đang lan rộng hơn và ăn sâu hơn”, dù “một số nhà hoạch định chính sách sẽ lập luận rằng ECB không thể chờ đợi bằng chứng rõ ràng về các tác động vòng hai, bởi họ sẽ phải can thiệp mạnh tay hơn sau khi những cơ chế này bắt đầu vận hành”.

Trong bối cảnh đó, Rabobank kết luận rằng “diễn biến trên thị trường tài chính vừa cho phép vừa đòi hỏi ECB dành thêm thời gian để đánh giá các bước đi tiếp theo”. Họ “không cho rằng sự thắt chặt các điều kiện tài chính gần đây đủ mạnh để ngăn cản một đợt tăng lãi suất nữa”, nhưng cảnh báo rằng “việc thị trường đang phản ánh thêm ba đợt tăng lãi suất vào giá vẫn có vẻ quá mạnh tay, đặc biệt bởi hiệu ứng nền so sánh thuận lợi sẽ giúp giảm lạm phát năng lượng vào đầu năm 2027”.

Warsh nhấn mạnh làn sóng đầu tư và rủi ro AI nhưng vẫn để lộ trình của Fed phụ thuộc vào dữ liệu

Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Warsh đạt 5,6/10 điểm trên FXS Speechtracker, thấp hơn đôi chút so với mức trung bình lịch sử 6,1/10, cho thấy thông điệp có sức tác động thấp hơn một chút nhưng nhìn chung vẫn nhất quán với thông điệp nền tảng đã được xác lập. Việc thừa nhận đã bị cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu “ám ảnh quá sâu sắc” cho thấy thiên hướng thận trọng, ngay cả khi Warsh nhấn mạnh tăng trưởng mang tính cơ cấu và làn sóng đầu tư được thúc đẩy bởi “các chính sách tốt”. Đồng thời, ông nhấn mạnh rằng các cuộc họp sắp tới vào tháng 10 và tháng 12 sẽ “định hình rõ” các quyết định liên quan đến sản lượng, việc làm và lạm phát, mà không cam kết trước về lộ trình chính sách. Việc Warsh tập trung vào AI như một động lực phía cầu với tác động chưa chắc chắn đến việc làm trong ngắn hạn, đồng thời là công cụ cải thiện dữ liệu và chính sách tiền tệ, bổ sung sắc thái hướng tới tương lai và chú trọng rủi ro, qua đó làm dịu sự lạc quan về làn sóng bùng nổ đầu tư.

Chỉ số FXS Fed Sentiment Index không thay đổi, với mức biến động 0,00 điểm và duy trì ở 127,51, cho thấy lập trường tổng thể vẫn rõ ràng nghiêng về thắt chặt tiền tệ bất chấp điểm FXS Speechtracker dịu hơn đôi chút. Việc chỉ số ổn định ở mức cao cho thấy thị trường vẫn diễn giải sự chú trọng của Warsh đối với ổn định giá cả, tăng trưởng mang tính cơ cấu và làn sóng đầu tư là phù hợp với thiên hướng thắt chặt chính sách, ngay cả khi Fed cân nhắc các rủi ro cực đoan liên quan đến AI và ổn định tài chính.

Phân tích kỹ thuật: EUR/USD duy trì triển vọng tiêu cực dưới đường SMA 100 ngày

Trên biểu đồ ngày, EUR/USD vẫn thiên về giảm trong ngắn hạn khi tỷ giá giao ngay nằm dưới đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày và đường giữa của dải Bollinger. Tỷ giá đang duy trì trong nửa dưới của dải Bollinger, trong khi chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) chu kỳ 14 quanh mức 38 vẫn nằm dưới ngưỡng trung tính 50, cho thấy áp lực giảm còn dai dẳng thay vì khả năng phục hồi ngay lập tức.

Ở chiều tăng, mức kháng cự ban đầu nằm tại đường giữa của dải Bollinger gần 1,1235, trước rào cản mạnh hơn tại biên trên của dải Bollinger quanh 1,13445. Nếu lực mua tiếp diễn đưa tỷ giá vượt mức này, cặp tiền có thể tăng lên đường SMA 100 ngày tại 1,1451, qua đó củng cố vùng cung rộng hơn ở phía trên.

Ở chiều giảm, mức đáy ngày 19/10 tại 1,1185 đóng vai trò là hỗ trợ ban đầu cho cặp tiền, tiếp theo là biên dưới của dải Bollinger tại 1,1125. Việc phá vỡ rõ ràng xuống dưới vùng này sẽ mở đường cho tỷ giá về mức 1,0951 của ngày 12/5/2025.

(Phần phân tích kỹ thuật trong bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)

Câu hỏi thường gặp về đồng euro

Đồng euro là gì?

Euro là đồng tiền của 20 quốc gia thuộc Liên minh châu Âu nằm trong khu vực đồng euro. Đây là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ hai trên thế giới, sau đô la Mỹ. Năm 2022, đồng euro chiếm 31% tổng số giao dịch ngoại hối, với giá trị giao dịch bình quân hằng ngày trên 2,2 nghìn tỷ USD. EUR/USD là cặp tiền được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, chiếm khoảng 30% tổng số giao dịch, tiếp theo là EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) và EUR/AUD (2%).

ECB là gì và tác động như thế nào đến đồng euro?

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), có trụ sở tại Frankfurt, Đức, là ngân hàng trung ương của khu vực đồng euro. ECB thiết lập lãi suất và điều hành chính sách tiền tệ. Nhiệm vụ chính của ECB là duy trì ổn định giá cả, đồng nghĩa với việc kiểm soát lạm phát hoặc kích thích tăng trưởng. Công cụ chủ yếu của ngân hàng là tăng hoặc giảm lãi suất. Lãi suất tương đối cao, hoặc kỳ vọng lãi suất tăng, thường có lợi cho đồng euro và ngược lại. Hội đồng Thống đốc ECB đưa ra các quyết định chính sách tiền tệ tại các cuộc họp được tổ chức tám lần mỗi năm. Các quyết định do người đứng đầu các ngân hàng trung ương quốc gia trong khu vực đồng euro cùng sáu thành viên thường trực đưa ra, trong đó có Chủ tịch ECB Christine Lagarde.

Dữ liệu lạm phát tác động như thế nào đến giá trị đồng euro?

Dữ liệu lạm phát của khu vực đồng euro, được đo lường bằng Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP), là một chỉ báo kinh tế quan trọng đối với đồng euro. Nếu lạm phát tăng cao hơn dự kiến, đặc biệt khi vượt mục tiêu 2% của ECB, ngân hàng này buộc phải tăng lãi suất để đưa lạm phát trở lại tầm kiểm soát. Lãi suất tương đối cao so với các nền kinh tế khác thường có lợi cho đồng euro, vì điều này khiến khu vực trở thành điểm đến hấp dẫn hơn để các nhà đầu tư toàn cầu gửi gắm dòng vốn.

Dữ liệu kinh tế ảnh hưởng như thế nào đến giá trị đồng euro?

Các dữ liệu được công bố phản ánh sức khỏe nền kinh tế và có thể tác động đến đồng euro. Những chỉ báo như GDP, chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) ngành sản xuất và dịch vụ, việc làm cùng các khảo sát tâm lý người tiêu dùng đều có thể ảnh hưởng đến hướng đi của đồng tiền chung. Một nền kinh tế vững mạnh có lợi cho đồng euro. Điều này không chỉ thu hút thêm đầu tư nước ngoài mà còn có thể khuyến khích ECB tăng lãi suất, qua đó trực tiếp củng cố sức mạnh của đồng euro. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế yếu, đồng euro có khả năng giảm giá. Dữ liệu kinh tế của bốn nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng euro (Đức, Pháp, Ý và Tây Ban Nha) đặc biệt quan trọng, bởi các nước này chiếm 75% quy mô kinh tế của khu vực.

Cán cân thương mại tác động như thế nào đến đồng euro?

Một dữ liệu quan trọng khác đối với đồng euro là cán cân thương mại. Chỉ báo này đo lường chênh lệch giữa nguồn thu từ xuất khẩu và khoản chi cho nhập khẩu của một quốc gia trong một khoảng thời gian nhất định. Nếu một quốc gia sản xuất những mặt hàng xuất khẩu được săn đón, đồng tiền của nước đó sẽ tăng giá chỉ nhờ nhu cầu bổ sung từ những người mua nước ngoài muốn mua các hàng hóa này. Vì vậy, cán cân thương mại thặng dư giúp củng cố giá trị đồng tiền, còn cán cân thâm hụt có tác động ngược lại.

Bài viết tiếp theo