道琼斯工业平均指数创下自1983年以来最佳前景

• DJIA交投于53,050附近，日内下跌逾400点，较纪录高位低3%。
• 费城联储六个月前景指数报73.6，为1983年8月以来最高。
• 30年期收益率重回5.25%上方，一天之内抹去回购带来的利好。

道琼斯工业平均指数交投于53,050附近，日内下跌逾400点。此前，本月两项最强劲的美国数据在同一12:30 GMT时段公布，但市场在数据落地后选择抛售。大西洋中部地区制造业活动录得五年来高位，六个月前景指数升至1983年8月以来最佳；与此同时，上周初请失业金人数录得20.6万，低于市场预期的21.0万和前值21.2万。这两项数据都不疲软，而这恰恰正是问题所在。

纸面上看，这是自1983年以来最好的六个月

费城联储8月当前活动指数从41.4升至47.4，高于市场预期的25，是该数据发布页面中最显著的意外。比标题数据更具推动力的是前瞻性分项。六个月总体活动前景大涨39点至73.6，为1983年8月以来最高；未来新订单升至66.0，未来出货升至63.5，二者均创下五年多来的最佳水平。

伴随这种乐观情绪而来的，正是市场不愿为其买单的原因。未来支付价格指数上升6点至62.9，未来收取价格指数上升18点至59.8，双双回到长期均值上方。这意味着，那些预计未来半年将迎来四十年来最佳表现的企业，也预计将支付更高成本并收取更高价格。名义扩张在成为盈利利好之前，首先是债券市场的问题。

一日有效的救助

昨日长端市场的喘息仅维持了一个交易日，30年期收益率重回5.25%上方，10年期收益率接近4.70%，两者均上涨逾5个基点。这使收益率曲线大致回到美国财政部表示将至少把较长期限回购操作规模从20亿美元翻倍至40亿美元之前的位置。财政部长整个上午都在承诺，这些操作规模还可以更大，并提出为近期遭抛售的期限品种提供市场支持。

然而收益率仍然上升，这基本上就是市场对在联邦债务于周三突破40万亿美元背景下、40亿美元上限所作出的判断。该操作只是重新安排到期结构，而非减少任何债务，而且首次更大规模的购买要到9月9日才会进行。一个发行人若被迫连续两天为自家债券需求做宣传，实际上是在告诉股票市场贴现率接下来打算怎么走。

谁在为乐观情绪买单

Walmart (WMT)下跌接近9%，此前美国同店销售增长2.6%，低于预估的3.8%，这是五年多来首次出现这种程度的不及预期；同时，第三季度和全年调整后盈利指引也同样逊于预期。利润和营收均超出预期，问题出在客流量。管理层将此归因于家庭财务压力，以及这些家庭在加油站支付的成本。

作为指数成分股，这一下跌大约拖累指数60点，约占本交易日跌幅的七分之一，因此这家零售商更像是头条，而非根本原因。这已是围绕同一类家庭的连续第三个信号：7月零售销售下降0.6%，8月初值消费者信心暴跌至51。

原油在这一背景下上涨2%，WTI接近88.00美元，Brent升破93.50美元。此前华盛顿承诺将对德黑兰实施迄今最激进的制裁行动，并威胁任何向其提供生命线的国家都将面临后果。油价上涨与消费者减少前往商店，其实是同一个故事从两个相反端点的解读。

周五的调查将检验哪个经济现实才是真的

8月初值采购经理人指数（PMI）将于周五13:45 GMT公布，市场预期制造业和服务业双双放缓，制造业从53.9降至53.8，服务业从54.6降至54，综合PMI前值为54.5。服务业分项是关键风险区域。这将直接检验本交易日市场所定价的分化：一项调查显示工厂活动升至五年高位，而美国最大零售商却报告到店人数减少。

一位今年没有投票权的地区联储主席于15:10 GMT发表讲话，随后半小时内，指数自午后高点回落约200点；而日程表对其讲话的定性，与该官员以往平均水平相比，恰好同样偏鹰。他的观点是，现在加息可以避免委员会未来采取更大幅度行动，而他对9月的建议将取决于数据。周五的数据就是关键。

道琼斯工业平均指数技术水平

阻力位：53,200区域在午后两次分别压制反弹尝试，其上是略高于53,500的日内高点，再往上则是自8月14日以来一直构成压制的53,800关口。纪录高位略低于54,750，仍是上方天花板，较现价高约3%。

支撑位：53,000整数关口是关键，日内低点在中午前后略微跌破该位。若日线收于53,000下方，将打开52,750以及50日指数移动平均线（EMA）附近52,500的下行空间；该均线自7月下旬以来尚未被触及。

倾向：看跌。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近68，正自高位区间回落，且自8月5日以来在该指标下方未出现新高；5分钟周期读数接近25，是短线或先出现反弹的唯一理由。若日线重新收于53,500上方，则看跌观点失效。

道琼斯日线图