黄金：近期低点附近面临双向风险 – 华侨银行

华侨银行的Sim Moh Siong和Christopher Wong认为，尽管油价回落，黄金反弹仍未稳固，更广泛的去杠杆化仍在压制金价。持仓拥挤程度下降和ETF持仓保持坚挺，为金价回升提供了空间，但下行对冲需求高企表明市场情绪仍偏防御。他们重点指出了关键技术位，认为下行动能已趋于极端，金价需要重返更高阻力位上方，才能恢复市场信心。

反弹尚未稳固，涨跌风险犹存

“油价回落缓解了通胀担忧，黄金因此收复部分失地，但反弹仍未稳固。”

“正如我们在最新一期《贵金属追踪：寻找底部》（10月26日）中指出的，黄金上周未能受益于美国国债收益率下降，表明更广泛的去杠杆化和仓位调整仍在压制金价。”

“尽管投机持仓的拥挤程度有所下降，ETF持仓也保持坚挺，但下行保护需求上升表明市场情绪仍偏防御。”

“焦点现已转向联邦公开市场委员会（FOMC）会议（新加坡时间凌晨2点）。市场普遍预计政策将保持不变，但政策制定者在多大程度上为进一步收紧政策保留余地，将是关键。周四公布的核心个人消费支出（PCE）物价指数将再次检验通胀前景，而大型科技公司的财报可能影响整体风险情绪和持仓平仓压力。”

“展望本周之后，我们的历史研究表明，黄金在美国中期选举后的数月内往往表现较强，但历史表现差异很大，难以据此确信涨势能够持续。”

“选举后的政策组合及其对收益率和美元的影响将更为重要。目前，持仓拥挤程度下降意味着，如果宏观环境改善，金价有望出现更强劲的反弹；但在抛售压力出现更明确的缓解迹象之前，仍不能排除进一步盘整的可能。”

“日线图上的温和看跌动能仍在延续，但相对强弱指数（RSI）正接近超卖区间，表明下行动能已趋于极端。不过，目前尚无明显迹象表明金价将出现持续反转。关键支撑位于3940/60区域（6月/7月低点）。若跌破该区域，3810和3600将成为关注焦点。阻力位于4080和4130（21日均线）。黄金需要重返4280/90区域上方（2025年4月低点至2026年高点的50%斐波那契回撤位、50日均线），才能恢复市场信心。”

（本文借助人工智能工具生成，并经编辑审核。了解更多。）