匈牙利福林：政策矛盾令 HUF 承压——德国商业银行
Commerzbank的Tatha Ghose指出，匈牙利央行（MNB）会议纪要确认，暂停降息的决定是全体一致通过的，但并未讨论未来加息或降息。尽管中期通胀预测上调且目标下调，该行并未释放任何收紧信号。Ghose认为，在MNB采取明显更偏鹰派的立场并解决其政策矛盾之前，福林将持续疲弱。
MNB立场被认为不够鹰派
“匈牙利国家银行（MNB）公布的会议纪要确认，在9月会议上，停止降息的决定获得一致通过。会议并未讨论降息或加息。决策者对（表面上）较低的通胀感到宽慰——之所以说是‘表面上’，是因为只有同比指标较低——但同时强调了能源价格上涨和波动、未来工资协议以及中期通胀前景带来的风险。”
“9月CPI通胀同比小幅加快至1.6%，主要受燃油价格推动，但这一同比数据具有很强的误导性。CPI环比指标，包括MNB潜在核心指标的变动率，已从去通胀区间重新加速回升至接近目标水平，此前这些指标曾转为去通胀。这一逆转值得关注。”
“MNB近期将其2027年通胀预测大幅上调至3.1%，同时还将其中期通胀目标从3.0%下调至2.5%，并将于2028年1月起生效。下调目标也意味着对通胀超调的容忍度降低。然而，尽管大多数其他国家的市场情绪已转向这一方向，MNB仍未释放出任何可能需要加息的信号。”
“MNB几乎将采用欧元和加入ERM II的表态当作一种口头干预工具，以安抚市场相信更深层次的改革即将到来。但这还不够。福林仍然疲弱，在MNB转向明显更鹰派的立场之前，不会恢复。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
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