歐元在油價走高之際兌加幣走弱

EUR/CAD 終止連續三日漲勢，週四歐洲時段交投於 1.6110 附近。由於與大宗商品連動的加幣（CAD）受到原油價格上漲支撐，該貨幣交叉盤面臨下行壓力。

中東緊張局勢升級，加上美國（US）與伊朗之間的談判陷入停滯，推動原油市場大漲。儘管衝突已蔓延至關鍵的荷莫茲海峽水道，美國總統 Donald Trump 表示，石油運輸仍持續通過該航道，並為未來與德黑蘭展開談判保留可能性。

儘管 CAD 目前略占優勢，但隨著美國財政部最新政策轉向，EUR/CAD 仍可能重拾升勢。財政部將在下一財政季度把長天期票據與債券的回購上限提高一倍，預計將透過其一般帳戶向市場注入大量美元流動性，對美元（USD）構成下行壓力，並有利於歐元（EUR）等競爭貨幣。

隨著外資加大對當地資產的需求，歐元區資金流入持續增強

ING 分析師指出，歐元區的潛在資金流向仍具支撐性，並表示：「在檯面下，外國投資人也在大量買入歐元區債券與股票。」他們強調，ECB 昨日公布的數據顯示，外國投資人「在過去 12 個月已買入約 1.1 兆歐元的歐元區證券」，凸顯外部對歐元區資產的強勁需求，並進一步強化更廣泛的歐元多元配置敘事。

此外，歐洲經濟基本面也為歐元提供了潛在支撐。由於中東供應短缺導致歐洲天然氣價格飆升，通膨風險維持高檔，這很可能迫使歐洲央行（ECB）在今年進一步升息。

德國 7 月生產者物價年增 3.0%。這一加速成長不僅大幅超越市場預期的 2.7%，也創下自 2023 年 4 月以來最快的年增幅；同時，月率強勁反彈 1.1%，顯示歐元區整體潛在價格壓力依然持續。

UBS 經濟學家指出，最新德國生產者物價數據「高於市場共識」，但他們淡化了此次公布的整體重要性，並表示「幾乎沒有經濟學家會特別去預測這項數據」。這樣的表述顯示，這次上行意外不太可能實質改變市場敘事，因為該數列更被視為次要指標，而非影響投資人部位配置的關鍵驅動因素。