今日外匯：美元在關鍵 PMI 數據公布前維持在數個月低點附近
以下是您在8月21日星期五需要了解的內容：
在週中出現大幅下跌後，美元指數（USD）難以展開反彈，並維持在週四於98.50附近創下的三個月低點上方不遠處。德國、歐元區、英國和美國8月製造業與服務業採購經理人指數（PMI）初值將成為週五經濟日曆的焦點。
本週美元價格
下表顯示本週美元（USD）兌所列主要貨幣的百分比變動。美元兌瑞士法郎表現最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -1.10% | -0.89% | -0.24% | -0.82% | -0.79% | -1.30% | -1.50% | |
| EUR | 1.10% | 0.35% | 0.89% | 0.31% | 0.26% | -0.21% | -0.40% | |
| GBP | 0.89% | -0.35% | 0.59% | -0.07% | -0.09% | -0.56% | -0.80% | |
| JPY | 0.24% | -0.89% | -0.59% | -0.58% | -0.62% | -1.09% | -1.29% | |
| CAD | 0.82% | -0.31% | 0.07% | 0.58% | -0.03% | -0.50% | -0.73% | |
| AUD | 0.79% | -0.26% | 0.09% | 0.62% | 0.03% | -0.46% | -0.73% | |
| NZD | 1.30% | 0.21% | 0.56% | 1.09% | 0.50% | 0.46% | -0.24% | |
| CHF | 1.50% | 0.40% | 0.80% | 1.29% | 0.73% | 0.73% | 0.24% |
熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的百分比變動。基礎貨幣選自左欄，報價貨幣選自上排。例如，若您從左欄選擇美元，並沿著橫列移動至日圓，方框中顯示的百分比變動即代表 USD（基礎）/JPY（報價）。
由於週四缺乏高影響力的總體經濟數據公布，美元的拋售動能有所減弱，但在投資人評估美國財政部增加長天期債券發售對聯準會政策前景的影響之際，美元未能對主要對手貨幣積聚升勢。
美國制裁風險推升通膨預期，美元獲得支撐
DBS Group Research 經濟學家張偉良警告，近期對美國公債回購的調整，不太可能成為改變市場格局的關鍵因素。他認為：「若美國財政路徑沒有任何實質改變（鑑於美國預算由國會而非財政部制定），圍繞回購的微調只能對市場產生小幅且短暫的影響。」
同時，張偉良指出可能強化美元買盤的地緣政治風險。他表示：「預計將於週一宣布的美國對伊朗制裁收緊措施，可能帶來非預期後果，包括推升通膨預期的風險，進而帶動美國殖利率與美元同步上升。」
另一方面，聖路易聯準銀行總裁 Alberto Musalem 週四發表偏鷹派談話，FXS Speechtracker 評分為 7/10。其強調經濟成長穩健、金融環境寬鬆、核心通膨停留在約 2.5%-3%，以及現在升息可避免日後採取更激進行動的觀點，凸顯出即便利率政策公信力與獨立性再次獲得重申，決策傾向仍偏向預防性緊縮。對「超級聖嬰現象」可能帶來的供給衝擊、高投入成本以及部分信貸排擠效應的提及，也強化了以通膨為核心的論述，整體而言有利於美元；而他拒絕預先判斷 9 月 FOMC 會議結果，則使近期利率預期仍取決於數據表現。
英國國家統計局週五公布，7 月零售銷售月減 0.5%，此前 6 月為月增 0.7%。GBP/USD對此數據未出現即時反應，最新報 1.3650，呈現小幅上漲。
在週四震盪走勢之後，EUR/USD 週五歐洲早盤小幅走高，交投於 1.1700 附近。
黃金在歐洲時段開盤後聚集看漲動能，升至 5 月下旬以來最高水準，站上 4,550 美元。
根據 TD Securities，近期政策訊號整體上仍對黃金有利，其中「財政部有意支撐長天期債市，加上聯準會願意忽略較高能源價格」被視為「足以在短期內支撐黃金」。然而，該行警告稱，「在市場仍計入 2027 年升息預期的情況下，黃金下一波漲勢不太可能在整體市場更確信聯準會將維持按兵不動之前出現。」
USD/JPY週四上漲約 0.6%，收復週三大部分跌幅。該貨幣對在週五早盤失去動能，當日小幅走低，跌至 159.00 下方。
美元常見問題
美元（USD）是美利堅合眾國的官方貨幣，也是其他相當多國家的「事實上」貨幣，在這些國家中，美元與當地紙鈔一同流通。它是全球交易量最大的貨幣，根據 2022 年數據，約占全球外匯交易總額的 88% 以上，平均每日交易額達 6.6 兆美元。 第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為全球儲備貨幣。在其大部分歷史時期，美元都以黃金作為支撐，直到 1971 年《布列敦森林協定》終結金本位制度。
影響美元價值最重要的單一因素是由聯準會（Fed）制定的貨幣政策。聯準會有兩項使命：實現物價穩定（控制通膨）與促進充分就業。其達成這兩項目標的主要工具是調整利率。 當物價上漲過快且通膨高於聯準會 2% 的目標時，聯準會將升息，這有助於支撐美元價值。當通膨降至 2% 以下或失業率過高時，聯準會可能降息，這會對美元造成壓力。
在極端情況下，聯準會也可以印製更多美元並實施量化寬鬆（QE）。QE 是指聯準會在陷入停滯的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。 這是一種非常規政策工具，當銀行因擔心交易對手違約而不願彼此放貸、導致信貸枯竭時，就會採用這項措施。當單純降息不太可能達到所需效果時，這是最後手段。這也是聯準會在 2008 年全球金融危機期間對抗信貸緊縮所採取的主要工具。其做法是印製更多美元，並主要用於向金融機構購買美國政府債券。QE 通常會導致美元走弱。
量化緊縮（QT）是相反的過程，即聯準會停止向金融機構購買債券，並且不將其持有債券到期後的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
