黃金反彈至 4,350 美元上方，因美元與美國公債殖利率回落

• 黃金價格在週四亞洲早盤回升至接近 $4,385。 
• 美國與伊朗之間的敵對行動升級，這可能限制黃金的上行空間。 
• 交易員目前押注聯準會本月升息的機率為 62.3%。 

週四亞洲早盤，黃金價格（XAU/USD）自近一個月低點反彈至約 $4,385。由於‌美元（USD）與美國公債殖利率自近期高點回落，這種貴金屬小幅走高。市場焦點將集中於週五稍晚公布的美國 8 月非農就業報告（NFP）數據。 

美國公債殖利率在前一交易日飆升至多年高點後有所回落。聯準會（Fed）紐約聯邦儲備銀行總裁 John Williams表示，長天期債券殖利率上升並非由通膨憂慮所驅動，而是反映經濟穩健。

High Ridge Futures 金屬交易主管 David Meger 表示：「黃金之所以能夠重新回到平盤上方，其中一個原因是我們看到當日殖利率略有回落，這使黃金得以自近期部分低點反彈。」

然而，中東緊張局勢升溫可能引發能源驅動的通膨憂慮，並提高聯準會未來幾個月升息的可能性。這反過來可能限制這種黃色金屬的上行空間。黃金常被用作對抗通膨的避險工具，但本身不孳息，因此在利率高企時吸引力較低。

根據 CME FedWatch 工具，交易員目前押注聯準會本月政策會議升息的機率為 62.3%。

美國對伊朗目標發動新一輪空襲，促使德黑蘭對美國在巴林、科威特、約旦與伊拉克的利益發動反擊，並加劇了敵對行動更廣泛再度爆發的憂慮。

美國總統 Donald Trump 表示，美國已對荷莫茲海峽附近的伊朗目標發動一波「大規模且強力」打擊，以回應他所稱在這條重要貿易航道布設水雷的「失敗企圖」。

油價上漲與中東緊張局勢抑制聯準會寬鬆預期，黃金走低

ING 的大宗商品策略師指出，隨著中東緊張局勢升級推高油價，並迫使市場「重新評估美國利率前景」，金價已「回落至兩週低點，跌破 $4,300/盎司」。他們警告，能源成本上升「可能加劇通膨壓力，並縮小聯準會近期放寬政策的空間」，而這樣的背景被視為「對黃金等不孳息資產構成壓力」。

Williams 指出，殖利率上升背後是強勁經濟，而通膨趨勢正在降溫

Williams 的發言語氣略微不那麼鷹派，FXS Speechtracker 評分為 6/10，僅略高於 5.9/10 的歷史平均，因為重點轉向強勁經濟與受控的通膨預期，而非新的通膨憂慮。Williams 強調，殖利率上升是由穩健成長、強勁投資需求，以及中東衝突與關稅等地緣政治因素所推動，同時也指出通膨走低與勞動市場穩定的趨勢，藉此將當前金融情勢描述為偏緊但未失序，並持續將實現 2% 通膨作為首要任務。

FXS Fed Sentiment Index 下滑 1.42 點至 127.44，顯示市場感知的鷹派程度略有回落，但仍明顯高於中性 100 水準。這樣的配置顯示，儘管最新發言的語氣稍微轉柔，聯準會整體立場仍處於鷹派區域，與偏高的殖利率以及依據 FXS Speechtracker 所追蹤、朝向 2% 通膨目標的數據依賴路徑一致。

技術分析：黃金在 100 日 SMA 上方維持溫和看漲基調

從日線圖來看，XAU/USD 持穩於 100 日簡單移動平均線（SMA）上方，儘管在布林通道中軌下方整理，整體仍維持建設性的看漲偏向。14 日相對強弱指數（RSI）徘徊在 50 附近，暗示短線動能偏中性，但只要價格持續獲得 100 日 SMA 支撐，動能仍可能轉強。

上行方面，初步阻力位於約 $4,450 的布林通道中軌；若買方重新掌控局勢，接下來的阻力將是接近 $4,685 的布林通道上軌。下行方面，立即支撐位見於 $4,360 的 100 日 SMA，其後是接近 $4,215 的布林通道下軌；若出現更深回調，只要整體看漲結構仍在，預計將吸引逢低買盤進場。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）