印度盧比：RBI 釋出鷹派訊號後更受矚目－MUFG
MUFG 的 Michael Wan 指出，為吸引美元（USD）資金流入印度而採取的外匯措施，透過增加流動性已大幅壓低印度盧比（INR）利率，對 USD/INR 的影響則相對有限。在 8 月貨幣政策委員會（MPC）會議紀要釋出更偏鷹派的訊號後，Wan 預期印度儲備銀行（RBI）已結束其寬鬆週期，並將自 12 月起開始升息 50 個基點，支持 INR 利率應進一步走高的觀點。
RBI 立場指向 INR 殖利率上升
「在亞洲，另一個存在干預的關鍵例子是印度，為吸引美元資金流入而推出的外匯措施，包括透過 FCNR(B) 管道，已透過流動性湧入對壓低 INR 利率產生相當顯著的影響，而對 USD/INR 的影響則小得多。」
「展望未來，我們認為 INR 利率接下來很有可能走高，而我們看好做空 INR 5 年期 NDOIS（目前：6.467%），作為表達此觀點的潛在方式。」
「首先，8 月 MPC 會議紀要比實際政策會議內容以及市場預期都更偏鷹派，這也顯示 RBI 已來到寬鬆週期的尾聲，下一步更可能是升息而非降息。」
「我們仍預期 RBI 將自 12 月會議起升息 50 個基點，因為國內經濟成長依然相當強勁、信貸成長加速、先前油價上漲的遞延影響、財政政策提供支撐且財政赤字可能擴大，再加上可能與不利天氣事件產生交互影響。」
「其次，FCNR(B) 工具的提前關閉也顯示，市場接下來的增量定價將反映 RBI 吸收流動性，且利率進一步下行的空間較小。」
（本文在人工智慧工具協助下完成，並經編輯審閱。了解更多。）
