日圓：政策壓力與外匯走勢路徑－Rabobank
Rabobank 的 Jane Foley 探討日本首相高市早苗偏好低利率、美國財政部對日本央行政策施壓，以及近期協同外匯干預之際，日圓（JPY）走弱的情況。Foley 認為，通膨風險支持日本央行進一步收緊政策，而再次升息與新一輪干預可能提振日圓，未來 3 至 6 個月內，USD/JPY 可能在 157–158 區間交易。
日本央行壓力與日圓前景
「昨天，他進一步加大對日本央行的壓力，表示他相信日本央行會在貨幣政策上『做正確的事』，並暗示本月稍後很有可能升息。」
「美國財政部於 7 月下旬加入日本財務省，展開一輪協同干預以支持 JPY。」
「然而，上升的不只是美國公債殖利率，受供給與通膨疑慮推動，日本國債殖利率也持續攀升。」
「首相一向被視為財政鴿派，加上她先前公開表達偏好低利率，已削弱 JPY，並引發市場揣測政府一直在向日本央行施壓，要求其不要升息。」
「勞動市場條件緊俏、經濟具韌性，再加上油價高漲與 JPY 疲弱，均提高了日本出現第二輪價格效應的風險，顯示日本央行再次升息有充分理由。」
「我們認為，市場對進一步外匯干預以支持 JPY 的擔憂，加上日本央行 9 月升息的前景，意味著從 3 至 6 個月的角度來看，USD/JPY 有空間在 158-157 區間交易。」
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